เกิดอะไรขึ้น:
เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2565 บมจ.ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ ( BEM ) รายงานกำไรสุทธิ 2Q65 จำนวน 634 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 88.6%QoQ และ 216.3%YoY เป็นไปตาม Consensus คาดการณ์ไว้ โดยรายได้จากธุรกิจทางด่วนอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท เติบโต 1.9%QoQ และ 38.5%YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนเพิ่มขึ้น
ใน 2Q65 ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนเติบโต 1.9%QoQ และ 23.1%YoY การเติบโต YoY ได้รับการสนับสนุนจากการปรับอัตราค่าผ่านทางเพิ่มขึ้นตามสัญญาสัมปทานโครงการทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอก ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่ 15 ธันวาคม 2564 สำหรับธุรกิจระบบราง รายได้อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.2%QoQ และ 39%YoY โดยโมเมนตัมรายได้เป็นไปในทางเดียวกับจำนวนผู้โดยสารที่ฟื้นตัว 24.3%QoQ และ 94.4%YoY
กระทบอย่างไร:
ตั้งแต่วันที่ 11 สิงหาคมถึงปัจจุบัน ราคาหุ้น BEM ปรับตัวลดลง 1.67% อยู่ที่ระดับ 8.95 บาท ขณะที่ SET Index ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.08% สู่ระดับ 1,634.89 จุด
แนวโน้มผลประกอบการปี 2565:
ในเดือนกรกฎาคม ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนอยู่ที่ 1.04 ล้านเที่ยวต่อวัน ลดลง 2.5%MoM แต่เพิ่มขึ้น 65%YoY ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนที่ลดลง MoM สะท้อนถึงการมีวันหยุดหลายวันในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนที่เพิ่มขึ้น YoY เกิดจากฐานต่ำของปีก่อน ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนใน 7M65 เติบโต 19.1%
ส่วนจำนวนผู้โดยสาร MRT นั้น จำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยอยู่ที่ 274,600 เที่ยวต่อวัน ลดลง 3.1%MoM แต่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 256%YoY จำนวนผู้โดยสารที่ลดลง MoM แต่เพิ่มขึ้น YoY เกิดจากสาเหตุอย่างเดียวกันกับปริมาณรถที่ใช้ทางด่วน จำนวนผู้โดยสาร MRT ใน 7M65 เติบโต 43%
อย่างไรก็ดี แม้ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ในเดือนกรกฎาคมลดลง MoM แต่เป็นเพราะมีวันหยุดหลายวัน ซึ่ง SCBS คาดว่าตัวเลขเดือนสิงหาคมจะเติบโต MoM และจะช่วยหนุนให้กำไรปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ นอกจากนี้ SCBS ยังคาดว่าจะเห็นการเติบโต YoY อย่างแข็งแกร่งใน 3Q65 จากฐานต่ำของปีก่อน และคงประมาณการกำไรปี 2565 ไว้ที่ 2.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 127.3%YoY
SCBS ให้เรตติ้ง Outperform สำหรับ BEM ด้วยราคาเป้าหมายอ้างอิงวิธี SOTP ที่ 9.5 บาทต่อหุ้น โดยราคาเป้าหมายดังกล่าวยังไม่ได้รวมโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกเข้ามา ซึ่งการได้โครงการนี้มาจะหนุนให้ราคาเป้าหมายนี้ปรับเพิ่มขึ้นได้อีก 1.5 บาทต่อหุ้น
สำหรับปัจจัยเสี่ยงและความกังวล คือ จำนวนผู้ป่วยโควิดที่เร่งตัวขึ้น จะส่งผลให้ปริมาณจราจรฟื้นตัวช้า คดีความทางกฎหมายที่อาจเกิดขึ้นสำหรับโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกน่าจะมีผลกระทบจำกัดต่อราคาหุ้น BEM เนื่องจากเชื่อว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ 9 บาทต่อหุ้น ยังไม่ได้สะท้อน Upside จากโครงการนี้
ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH
- Twitter: twitter.com/standard_wealth
- Instagram: instagram.com/thestandardwealth
- Official Line คลิก https://lin.ee/xfPbXUP
