ข้อมูลจากธนาคารกลางอังกฤษระบุว่า มูลค่าหุ้นเทคสหรัฐฯ ในเวลานี้อาจสูงเกินไป เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันมีอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้น และความไม่แน่นอนของอัตราเงินเฟ้อ
“เมื่อพิจารณาจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของปัจจัยอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทำให้การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงบางส่วนมีความคลาดเคลื่อน แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะมีการปรับฐานสูงขึ้น หากความเสี่ยงที่แฝงอยู่ถูกปรากฏออกมาอย่างเป็นรูปธรรม” คณะกรรมการกำกับนโยบายการเงินของธนาคารอังกฤษ ระบุเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา (10 ตุลาคม)
ความเห็นจากธนาคารกลางอังกฤษเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่หุ้นเทคโนโลยียอดนิยมหลายตัวซื้อ-ขายกันที่ระดับพรีเมียมกว่าดัชนี S&P 500 เนื่องจากราคาอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศยังคงร้อนแรง
แม้ว่าหุ้นเทคโนโลยีบางส่วนจะเริ่มชะลอตัวลงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่จาก P/E Forward 12 เดือนของ Microsoft, Alphabet และ NVIDIA ยังคงอยู่ที่ 29, 21 และ 31 เท่า ตามลำดับ ซึ่งสูงกว่า P/E ของดัชนี S&P 500 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 18 เท่า
“Credit Spread สำหรับพันธบัตรผลตอบแทนสูงและตราสารหนี้ระดับลงทุนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ กำลังได้รับแรงกดดันมากกว่าในสกุลเงินยูโรหรือสเตอร์ลิง” ธนาคารกลางอังกฤษเผย
แม้นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ธนาคารกลางเตือนเรื่องการประเมินมูลค่า แต่ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่เลือกที่จะไม่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับราคาตลาดที่เฉพาะเจาะจงใดๆ ตัวอย่างเช่น อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เบน เบอร์นันเก เลือกที่จะนิ่งเงียบในช่วงวิกฤตซับไพรม์ การล่มสลายของ Lehman Brothers และวิกฤตการเงินโลกระหว่างปี 2007-2009
แต่ในทางกลับกัน อดีตผู้ว่าการ Fed อีกราย อลัน กรีนสแปน ผู้ซึ่งเคยเตือนเรื่อง ‘ความอุดมสมบูรณ์ที่ไม่มีเหตุผลในตลาดหุ้น’ เมื่อเดือนธันวาคม ปี 1996 โดยตลาดหุ้นในเวลานั้นได้รับแรงหนุนจากฟองสบู่เทคโนโลยี ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 หลังคำแถลงดังกล่าวหุ้นก็ไม่สามารถแตะจุดสูงสุดนานถึง 3 ปี และตั้งแต่นั้นมา ผู้ว่าการ Fed รายนี้หลีกเลี่ยงการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับมูลค่าสินทรัพย์อย่างเจาะจง
อ้างอิง:
