บทสรุป การเคลื่อนไหวของสกุลเงินเอเชียประจำปี 2025 พบ ‘ริงกิตมาเลเซีย-บาทไทย’ กอดคอ ครองแชมป์สกุลเงินที่แข็งค่ามากที่สุด เกือบ 10% เมื่อเทียบกับบรรดาสกุลเงินเอเชียหลักอื่นๆ
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ริงกิตมาเลเซีย (USDMYR) ปิดปีที่ 4.058 ต่อดอลลาร์สหรัฐ แข็งค่าขึ้น 9.17% ขณะที่ บาทไทย (USDTHB) ปิดปีที่ 31.50 ต่อดอลลาร์สหรัฐ แข็งค่าขึ้นกว่า 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
โดยการแข็งค่าของสกุลเงินเอเชียหลายสกุล เป็นผลมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ เห็นได้จากดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ที่ปิดปี 2025 ที่ 98.32 จากระดับ 108.49 ณ สิ้นปี 2024 สะท้อนว่า เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง 9.37%
ในทางกลับกัน รูปีอินเดีย เวียดนามดอง และรูเปียห์อินโดนีเซีย กลับอ่อนค่าลง 5.04% 3.63% และ 3.18% ตามลำดับ
KResearch สรุปภาพรวมเงินบาทปี 2025: ‘อ่อนต้น แข็งปลาย’
ศูนย์วิจัยกสิกรไทย (KResearch) สรุปภาพรวมเงินบาทปี 2025 โดยระบุว่า เงินบาทเคลื่อนไหวในกรอบอ่อนค่าในช่วงต้นปี 2568 ท่ามกลางความกังวลในเรื่องผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยที่อาจเกิดขึ้นจากประเด็นนโยบายด้านการค้าระหว่างประเทศของโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกอบกับตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาดีทำให้การคาดการณ์เกี่ยวกับโอกาสการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เลื่อนเวลาออกไป
อย่างไรก็ดี เงินบาททยอยแข็งค่ากลับมาในช่วงที่เหลือของปี โดยมีแรงหนุนสำคัญจาก 3 ปัจจัยหลักๆ ได้แก่
1. การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ฯ ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ ที่ทยอยปรับลดลง และความกังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากผลกระทบของ Tariffs
2. การปรับตัวขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลายครั้งของราคาทองคำในตลาดโลก ซึ่งค่า Correlation ระหว่างราคาทองคำโลกและอัตราแลกเปลี่ยน USD/THB อยู่ที่ -0.82 ในปี 2568
3. การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด 14.6 พันล้านดอลลาร์ฯ ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2568 ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการเร่งส่งออกสินค้าก่อนการปรับขึ้นภาษีสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ จะมีผล
ทั้งนี้ ในช่วงปลายปี 2568 เงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างมาก และแตะระดับแข็งค่าสุดในรอบ 4 ปี 9 เดือน (แข็งค่าสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564) ที่ 31.01 บาทต่อดอลลาร์ฯ ตามจังหวะการปรับตัวขึ้นของราคา Spot ของทองคำในตลาดโลกที่ทะยานขึ้นทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้แนว 4,550 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์
เปิดแนวโน้ม ‘เงินบาทไทยปี 2026’: SCB EIC มองจ่อ ‘อ่อนค่า’
ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ (SCB EIC) ประเมินว่า ค่าเงินบาทเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ ณ สินปี 2026 น่าจะอ่อนค่าขึ้นเล็กน้อยอยู่ที่ราว 33-34 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ จากเทรนด์บาทแข็งในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
“ในปี 2026 เงินบาทอาจกลับมาอ่อนค่าจากดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้ม แข็งค่าขึ้นจากแนวโน้มเงินทุนไหลเข้าสหรัฐฯ โดยเฉพาะเงินลงทุนด้าน AI อีกทั้ง เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มอ่อนแอลง และมีความไม่แน่นอนทางการเมือง รวมถึงราคาทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นในอัตราที่น้อยลง ขณะที่ภาครัฐพยายามลดความสัมพันธ์ระหว่างราคาทองกับเงินบาท” SCB EIC
สรุป! มาตรการสกัด ‘บาทแข็ง’ ในปี 2025
โดยในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ภาครัฐ ทั้งกระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศ (ธปท.) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้พยายามออกมาตรการต่างๆ มาเพื่อลดการแข็งค่าของเงินบาท
เมื่อ 15 ธันวาคม 2025 ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ได้สั่งให้ธนาคารพาณิชย์เพิ่มเข้มงวดในการตรวจสอบเอกสาร ก่อนรับทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับทองคำ เพื่อให้มั่นใจว่า การขายเงินตราต่างประเทศเกิดจากการส่งออกทองคำจริง
เมื่อ 23 ธันวาคม 2025 กระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศ (ธปท.) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้ประกาศเตรียมออก 3 ชุดมาตรการ ได้แก่ (1.) การให้ร้านทองเตรียมรายงานข้อมูลธุรกรรมการซื้อขายทองบนแพลตฟอร์มให้ ‘กรมสรรพากร’ (2) กรมสรรพากรเล็งเก็บ ‘ภาษีธุรกิจเฉพาะ’ สำหรับการซื้อ-ขายทองคำผ่านแพลตฟอร์ม (3.) แบงก์ชาติจ่อกำหนดเพดานปริมาณการซื้อ-ขายทองคำ
เมื่อ 26 ธันวาคม 2025 ธปท. มีการเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลธุรกรรมเงินตราต่างประเทศขาเข้า เพื่อลดแรงกดดันด้านแข็งค่าของเงินบาทและป้องกันการนำเงินเข้าประเทศที่ไม่ตรงกับแหล่งที่มาที่แจ้งไว้ หรือการทำธุรกรรมที่ไม่พึงประสงค์ โดยมีการปรับหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวกับการตรวจสอบเอกสารหลักฐานการทำธุรกรรมขาย FX ของผู้มีถิ่นที่อยู่ในประเทศทั้งบุคคลธรรมดาและนิติบุคคล อาทิ กรณีการขายและรับโอน FX ที่มาจากการขายทองคำ หรือกรณีการขาย FX เพื่อรับเงินบาทและการโอนเงินตราต่างประเทศเข้าบัญชี FCD ที่มีมูลค่าตั้งแต่ 200,000 ดอลลาร์ฯ หรือเทียบเท่าขึ้นไป
เมื่อ 29 ธันวาคม 2025 ธปท. และสำนักงาน ปปง. ประกาศ ร่วมกันจัดตั้งคณะทำงานร่วมเพื่อตรวจสอบธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับทองคำเพื่อยกระดับการกำกับดูแลให้เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยเฉพาะ (1.) การเชื่อมโยงและบูรณาการข้อมูล ซึ่งจะเน้นไปที่การระบุผู้ได้รับผลประโยชน์ที่แท้จริงเพื่อป้องกันการใช้ตัวแทนอำพราง (Nominee) ในการซื้อขายทองคำ ปริมาณมาก (2.) การวิเคราะห์พฤติกรรมที่มีเหตุอันควรสงสัย เพื่อวางแนวทางจัดการที่เหมาะสม และ (3.) การกำหนดแนวทางการกำกับดูแลและตรวจสอบธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับทองคำ
ภาพประกอบ: ณัฏฐ์กานต์ ดวงมาตย์พล
