ในปี 2023 ที่เศรษฐกิจโลกมีความเสี่ยงว่าจะเข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession) ทำให้ทางเลือกของการลงทุนอาจไม่ได้มีมากนัก โดยเฉพาะตลาดหุ้นที่มักจะล้อไปกับแนวโน้มเศรษฐกิจ แต่หากจะมีตลาดหุ้นบางประเทศที่ยังเปิดโอกาสให้กับนักลงทุนในปีนี้ คำตอบที่ว่านั้นอาจจะเป็น ‘หุ้นจีน’
Nicholas Yeo, Director and Head of Equities – China ของ Aberdeen Standard Investments ประจำฮ่องกง กล่าวว่า กระแสเงินลงทุนทั่วโลกกำลังมุ่งเข้าสู่จีน แม้การเปิดประเทศจะนำไปสู่ความกังวลว่าตัวเลขผู้ติดเชื้อจะพุ่งสูงขึ้นทุกพื้นที่ และจะทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่สามารถฟื้นตัวได้เต็มที่
“ช่วงการระบาดของโควิด จำนวนผู้เดินทางด้วยรถไฟใต้ดินลดลงไปกว่า 70% แต่ตอนนี้กลับมาสู่ระดับ 80% ของเวลาปกติ หลังจากการแพร่ระบาดหนัก ผู้คนเริ่มไม่กลัวอีกแล้ว และออกมาใช้ชีวิตปกติ”
Nicholas มองว่าหุ้นจีนจะได้ประโยชน์จากปัจจัยบวก 3 ประเด็น ได้แก่
- Opposite – จีนเป็นเพียงไม่กี่ประเทศที่ยังใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย สวนทางกับประเทศส่วนใหญ่ที่หันมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด
- Innovation – จีนเร่งเพิ่มความสามารถในการแข่งขันผ่านการลงทุนด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยี ปัจจุบันจีนกลายเป็นประเทศที่มีส่วนแบ่งตลาดในธุรกิจแบตเตอรี่และพลังงานโซลาร์ สูงถึง 88% และ 80% ของโลก และมีส่วนแบ่งตลาดในพลังงานลม 28%
- Cheap – มูลค่าของหุ้นจีนในตอนนี้คิดเป็นอัตราส่วน P/BV 1.1 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 15 ปี ถึง 35%
Nicholas กล่าวเสริมว่า หุ้นจีนมีโอกาสจะได้อานิสงส์จากการที่เงินของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพในจีนมีแนวโน้มจะกระจายเข้าสู่หุ้นและตราสารหนี้มากขึ้น หลังจากที่กระจุกตัวอยู่ในอสังหาริมทรัพย์ถึง 62% และอยู่ในหุ้นเพียงแค่ 11%
ส่วนความเสี่ยงที่สำคัญคือ การบริหารจัดการหนี้สินของภาคอสังหา ซึ่งเราเห็นบริษัทจีนเริ่มใช้เงินกู้ลดลง ซึ่งถือเป็นสิ่งที่ดี แต่ผลกระทบที่ตามมาคือดีมานด์ที่ลดลง หลังจากนี้ต้องติดตามว่ารัฐบาลจะมีนโยบายช่วยเหลืออย่างไร
ด้าน วิริยะชัย จิตตวัฒนรัตน์ Vice President Investment Consultant บริษัทหลักทรัพย์ เครดิต สวิส (ประเทศไทย) กล่าวว่า หากมองความน่าสนใจของตลาดหุ้นแต่ละประเทศในปีนี้ “จีนน่าสนใจเป็นอันดับ 1”
หนึ่งในธีมการลงทุนหลักของ Credit Suisse ในปีนี้คือ China Reopening ซึ่งจะช่วยให้กำไรของหุ้นจีนเติบโต 13% ในปีนี้ และด้วยอัตราส่วน P/E ของดัชนี MSCI China ล่วงหน้า 12 เดือน ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 15 ปีที่ผ่านมา ทำให้หุ้นจีนมีแนวโน้มจะโดดเด่นในปีนี้
“ปีนี้หุ้นจีนจะ Outperform ตลาดหุ้นอื่นๆ จากปัจจัยสำคัญคือกำไรที่เพิ่มขึ้น แต่ราคาหุ้นในแต่ละจังหวะเป็นอีกเรื่องหนึ่ง อย่างต้นปีนี้จะเห็นว่าหุ้นจีนวิ่งขึ้นมาเร็ว และโดยธรรมชาติแล้วราคาหุ้นมักจะถูกขับเคลื่อนด้วย Sentiment เป็นหลัก”
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
- ไขคำตอบ…ทำไม หุ้นเวียดนาม ดิ่งเกือบจะหนักสุดของโลก ล้างภาพดาวรุ่งแห่งเอเชีย
- จับตา! หุ้นฮ่องกง ดีดกลับจริงหรือแค่ชั่วคราว หลังผู้นำจีนส่งสัญญาณหนุนตลาดหุ้นอีกครั้ง
- ส่อง 9 ตลาดหุ้นเอเชีย ‘อินโดนีเซีย’ แชมป์เงินไหลเข้ามากสุด และเป็นตลาดหนึ่งเดียวที่ยืนบวก
