เกิดอะไรขึ้น:
บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ (BJC) เปิดเผยว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทยังคงอ่อนแอต่อเนื่องใน 1Q64 โดยกลุ่มธุรกิจสินค้าและบริการทางการค้าสมัยใหม่ (MSC) (คิดเป็น 65% ของยอดขาย) มียอดขายสาขาเดิม (SSS) ใน 1Q64TD หดตัวลงใกล้เคียงกับ 4Q63 ที่หดตัว 20.8%YoY โดยมีสาเหตุมาจากกำลังซื้ออ่อนแอ การขาดหายไปของนักท่องเที่ยวต่างชาติ และผลกระทบจากยอดขายปลีกที่ลดลงเนื่องจากมาตรการของรัฐบาล เช่นโครงการคนละครึ่ง ซึ่งมาหักล้างกับยอดขายในกลุ่ม B2B ที่เพิ่มขึ้น โดยส่วนหนึ่งมาจากการสนับสนุนจากโครงการดังกล่าว สำหรับรายได้ค่าเช่าใน 1Q64 จะลดลง YoY ใกล้เคียงกับ 4Q63 ที่ลดลง 16%YoY ซึ่งเกิดจากการให้ส่วนลดค่าเช่าเท่าเดิมที่ลดลง 10%YoY และอัตราการเช่าพื้นที่ที่ลดลงเล็กน้อย YoY
กลุ่มธุรกิจสินค้าและบรรจุภัณฑ์ (PSC) (คิดเป็น 15% ของยอดขาย) บริษัทคาดว่ายอดขายจะลดลงเล็กน้อยใน 1Q64 เนื่องจากฐานที่เป็นปกติของปีก่อน ขณะที่กลุ่มธุรกิจสินค้าและบริการทางอุปโภคบริโภค (CSC) (คิดเป็น 14% ของยอดขาย) ซึ่งยอดขายในช่วงต้นปี 2564 ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงเนื่องมาจากการระบาดระลอกใหม่ของโควิด-19
สำหรับเป้าหมายตลอดทั้งปี 2564 บริษัทตั้งเป้ารายได้จะสามารถเติบโตตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลาง YoY และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 50 bps YoY โดยกลุ่มธุรกิจ MSC ตั้งเป้ารายได้เติบโตตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลาง YoY ซึ่ง SSS มีแนวโน้มเป็นบวกเล็กน้อย YoY รวมถึงตั้งเป้าเปิดไฮเปอร์มาร์เก็ตใหม่ 2 สาขา และ Mini Big C 100 สาขา โดยบริษัทตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 50 bps YoY ซึ่งเกิดจากการขายสินค้ามาร์จินสูงเพิ่มขึ้น และคาดว่ารายได้ค่าเช่าจะกลับมาเติบโต เพราะจะไม่มีการให้ส่วนลดค่าเช่า
ขณะที่แนวโน้มธุรกิจ PSC ในปี 2564 ตั้งเป้าเติบโตตัวเลขหลักเดียวระดับกลาง YoY โดยเกิดจากปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ใหม่ (Functional Drink, น้ำดื่มผสมวิตามินและกาแฟ) ที่เพิ่มขึ้น และอุปสงค์ฟื้นตัว รวมถึงคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะเพิ่มขึ้น 50-100 bps YoY โดยเกิดจากการประหยัดต่อขนาดจากการผลิตกระป๋องขนาดใหม่
ด้านแนวโน้มธุรกิจ CSC ตั้งเป้ารายได้เติบโตตัวเลขหลักเดียวระดับกลาง YoY ซึ่งเกิดจากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ และตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 50-100 bps YoY จากการปรับประสิทธิภาพด้านต้นทุน
กระทบอย่างไร:
วันนี้ (4 มีนาคม) ราคาหุ้น BJC ปรับตัวลงเล็กน้อย 0.65%DoD สู่ระดับ 38.25 บาท ตามทิศทางตลาดหุ้นไทย (SET) ที่ปรับตัวลง 5.93 จุดหรือลดลง 0.38%DoD สู่ระดับ 1,537.47 จุด (ข้อมูล ณ เวลา 12.30 น.)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดกำไร 1Q64 ของ BJC จะลดลง QoQ ซึ่งเกิดจากปัจจัยฤดูกาล และจะลดลง YoY ซึ่งเกิดจากผลการดำเนินงานกลุ่มธุรกิจ MSC ที่ยังคงอ่อนแอ ขณะที่ SSS โดยรวมยังคงอ่อนแอ ซึ่งเกิดจากผลกระทบด้านลบจากมาตรการของรัฐบาลที่มาหักล้างกับยอดขายในกลุ่ม B2B ที่เพิ่มขึ้น ด้านอัตรากำไรขั้นต้น 1Q64 ยังคงมีแนวโน้มลดลง YoY โดยเกิดจากการลดลงของยอดขายสินค้าอุปโภคที่ให้มาร์จินสูง และยอดขายกลุ่ม B2B ที่ให้มาร์จินต่ำเพิ่มขึ้น
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดว่าผลประกอบการของ BJC จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวใน 2Q64 ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของ SSSG หลังจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจภายในประเทศเริ่มกลับสู่ภาวะปกติ รวมถึงรายได้ค่าเช่าฟื้นตัวจากฐานต่ำในปีที่แล้ว ทั้งนี้ ในระยะถัดไปต้องติดตามการฟื้นตัวของกำลังซื้อภายในประเทศหลังจากสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลง ซึ่งจะช่วยหนุนต่อ SSS ในปี 2564 รวมถึงการเปิดประเทศ ซึ่งจะช่วยดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติในเดินทางเข้ามาในประเทศไทยมากขึ้น และจะเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อสาขาของธุรกิจ MSC ที่อยู่ในแหล่งท่องเที่ยว เช่น Big C ราชดําริ และ Big C ภูเก็ต เป็นต้น
พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์
