นริศ สถาผลเดชา เจ้าหน้าที่บริหารศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจทีเอ็มบี เปิดเผยกับ THE STANDARD WEALTH ว่า การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันที่ 3 พฤศจิกายน 2464 คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.50% ต่อปี และตลอดปี 2564 แต่คาดว่าอาจจะเห็น ธปท. ลดอัตราเงินสมทบกองทุนฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน (FIDF)
“ช่วงที่ผ่านมาเงินฝากโต 12% ขณะที่สินเชื่อโต 4% ซึ่งเงินฝากที่เพิ่มสูงขึ้นส่วนใหญ่อยู่ใน Casa หากมีการลดดอกเบี้ยเงินฝากอาจจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ต่ำอยู่แล้วลดต่ำลงอีก และทำให้เกิดพฤติกรรม Search for Yield ที่สูงขึ้นจากผลตอบแทนต่างๆ รวมถึงตลาดตราสารหนี้ระยะสั้นอยู่ในระดับต่ำ”
จากปริมาณเงินฝากที่ค่อนข้างล้น ธนาคารจะเข้าซื้อพันธบัตรระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งเป็นปัจจัยการกดดันอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้อยู่ในทิศทางขาลง
ทั้งนี้มองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจส่งผลกระทบต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และอัตราเงินฝากลดลง ซึ่งอาจทำให้เกิดพฤติการณ์แสวงหาผลตอบแทน (Search for Yield) ที่สูงขึ้น ขณะที่การปรับลด FIDF จะส่งผ่านโดยตรงไปที่ดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง แต่ไม่กระทบกับดอกเบี้ยเงินฝาก เหมือนปี 2563 ที่ผ่านมา ที่ ธปท. เลือกลดเงินนำส่ง FIDF แล้ว
อย่างไรก็ตาม ปีนี้สถานการณ์ต่างๆ ยังไม่ปรับตัวดีขึ้น และ ธปท. มีความจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายคาดว่าจะเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงไตรมาส 1/2563 คือการประชุมครั้งนี้ (3 กุมภาพันธ์) และครั้งหน้าในปลายเดือนมีนาคม 2564
ทิม ลีฬหะพันธุ์ นักเศรษฐศาสตร์ ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ไทย) กล่าวว่า เชื่อว่า ธปท. จะติดตามสถานการณ์ทั้งในและต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง หากสถานการณ์ยังทรงตัวและเห็นสัญญาณที่ดีขึ้น ธปท. น่าจะคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% ต่อปี แต่ถ้าสถานการณ์ยังไม่ดีขึ้นหรือแย่ลงในช่วงในไตรมาสนี้ โอกาสที่ ธปท. จะลดดอกเบี้ยไปที่ 0.25% ก่อนสิ้นปี 2564 ก็เป็นไปได้
ยรรยง ไทยเจริญ รองผู้จัดการใหญ่อาวุโส ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มงาน Economic Intelligence Center ธนาคารไทยพาณิชย์ (EIC SCB) กล่าวว่า EIC SCB คาดว่าปี 2564 กนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% ต่อปีต่อเนื่องจากปี 2563 ที่ผ่านมา เพราะเศรษฐกิจไทยยังฟื้นตัวอย่างช้าๆ จากการฟื้นตัวที่ไม่ทั่วถึงและมีความไม่แน่นอนสูง
ทั้งนี้มองว่าการที่อัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำถือว่าจำเป็นในการลดภาระดอกเบี้ยจ่ายและช่วยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยส่วนหนึ่ง แต่อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์แพร่ระบาดยังยืดเยื้อและส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจหดตัวอาจจะเห็น กนง. ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% เพิ่มเติม
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
