วาณิชธนกิจต่างชาติโจมตีเกาหลีใต้ กรณีแบน Short Selling เพราะต้องการดึงคะแนนเสียงก่อนเลือกตั้ง

Financial Times รายงานว่า วาณิชธนกิจ (Investment Bank) ต่างชาติวิจารณ์การตัดสินใจแบนการทำธุรกรรมขายชอร์ต (Short Selling) ทุกรูปแบบที่ประกาศโดยฝ่ายกำกับของเกาหลีใต้ เป็นการพยายามดึงคะแนนเสียงจากนักลงทุนรายย่อยในประเทศก่อนการเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรในเดือนเมษายน 2024

การตัดสินใจแบน Short Selling ดังกล่าวเกิดขึ้นตั้งแต่วันที่ 6 พฤศจิกายน ไปจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายนปีหน้า โดยเกาหลีใต้ระบุว่าเป็นการตอบสนองต่อการทำ Naked Short Selling ซึ่งเป็นสิ่งที่ผิดกฎหมาย 

ทั้งนี้ ฝ่ายกำกับของเกาหลีใต้ได้ตั้งหน่วยงานในการสอบสวนแบงก์ต่างชาติราว 10 แห่งเกี่ยวกับการทำ Short Selling ที่ผิดกฎหมาย 

อย่างไรก็ตาม ตัวแทนของแบงก์ต่างชาติ 2 แห่งที่ดำเนินการอยู่ในเกาหลีใต้ระบุว่า ฝ่ายกำกับดูแลใช้ประเด็นการทำผิดกฎหมายจาก Short Selling มาเพื่อช่วยดึงคะแนนเสียงจากประชาชน

แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่า ฝ่ายกำกับได้สร้างสิ่งที่เรียกว่า Bogeyman และ Phantom Farce หรือเรื่องที่ฟังดูน่ากลัวและประเด็นที่เบี่ยงเบนไปจากความเป็นจริง ซึ่งการแบน Short Selling จะทำให้มูลค่าของหุ้นเข้าหาจุดที่เหมาะสมได้ยากขึ้น และเป็นการกีดกันนักลงทุนต่างชาติ 

ทั้งนี้ นักลงทุนรายย่อยในเกาหลีใต้คิดเป็นประมาณ 2 ใน 3 ของมูลค่าการซื้อขายหมุนเวียนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ต่างจากตลาดใกล้เคียงอย่างญี่ปุ่นและฮ่องกงที่คิดเป็นเพียงประมาณ 10% 

Changhwan Lee ผู้ก่อตั้ง Align Partners Capital Management กองทุนเฮดจ์ฟันด์ในเกาหลีใต้ ระบุว่า MSCI เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า กฎเกณฑ์ที่เกาหลีใต้ใช้ในการจำกัดการทำ Short Selling เป็นอุปสรรคต่อการที่ดัชนีหุ้นของเกาหลีใต้จะถูกรวมเข้าสู่ดัชนีของตลาดหุ้นพัฒนาแล้ว (Developed Market) 

“Short Selling เป็นสิ่งที่ควรจะทำได้ เพราะช่วยป้องกันฟองสบู่ของราคาหุ้นในตลาด มันเป็นมาตรฐานสากล แต่นักลงทุนรายย่อยคือผู้ลงคะแนนเสียงที่สำคัญ ดังนั้นรัฐบาลจึงไม่สามารถที่จะเพิกเฉยต่อความต้องการของพวกเขาได้” 

อย่างไรก็ตาม มีรายงานออกมาว่า ฝ่ายกำกับของเกาหลีใต้เตรียมจะสั่งปรับวาณิชธนกิจระดับโลก 2 ราย คือ HSBC และ BNP Paribas จากการตรวจพบการทำ Naked Short Selling 

ด้าน Chan Lee หุ้นส่วนผู้จัดการ Petra Capital Management กล่าวว่า ผลบวกจากการแบน Short Selling ต่อตลาดหุ้นเกาหลีใต้เป็นแค่เรื่องชั่วคราว หลังจากดัชนี KOSPI พุ่งขึ้น 6% หลังการประกาศแบน แต่สุดท้ายก็ร่วงกลับลงมา 4% จากจุดสูงสุด 

“นักลงทุนที่ทำ Naked Short Selling ต้องถูกลงโทษ แต่มันไม่สมเหตุสมผลที่จะแบน Short Selling ทั้งหมดเพราะเหตุผลนี้” Lee กล่าว

อ้างอิง:

• Global banks criticise South Korean short selling ban as ‘phantom farce’ (ft.com)