เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำพรีวิวผลประกอบการไตรมาส 3/63 ของ บมจ.ปตท. (PTT) ซึ่งคาดว่าจะประกาศผลประกอบการในวันที่ 10 พฤศจิกายน 2563
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น PTT เคลื่อนไหวผันผวน โดยปรับตัวขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ระดับ 34.50 บาท และปรับลงไปทำจุดต่ำสุดที่ระดับ 31.00 บาท ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นมาอีกครั้งสู่ระดับ 32.25 บาท ซึ่งราคาปิดล่าสุดไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ SET Index ปรับตัวลง 1.57% MoM สู่ระดับ 1,218.16
(ข้อมูลราคาปิด ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน 2563 เวลา 12.30 น.)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่า PTT จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/63 ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.3% QoQ โดยในไตรมาสนี้ PTT จะมีการรับรู้ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1.1 พันล้านบาท เทียบกับมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 6.7 พันล้านบาทในไตรมาส 2/63 โดยปัจจัยสำคัญที่หนุนให้กำไรเติบโตดีขึ้น QoQ มาจากธุรกิจ E&P ซึ่งได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้น QoQ
นอกจากนี้ผลประกอบการของธุรกิจก๊าซ ไตรมาส 3/63 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากภาคอุตสาหกรรมกลับมาทำกิจกรรมการผลิตอีกครั้ง โดย SCBS คาดว่าปริมาณการขายก๊าซ 3/63 จะเพิ่มขึ้น 4% QoQ สู่ระดับ 4,400 mmscfd แต่ยังลดลง 6% YoY รวมถึงโรงแยกก๊าซหน่วยที่ 1 (GSP#1) กลับมาดำเนินงานตามปกติตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม
สำหรับผลประกอบการของธุรกิจน้ำมันไตรมาส 3/63 จะฟื้นตัวดีขึ้น จากอุปสงค์น้ำมันสำเร็จรูปที่ผ่านพ้นจุดต่ำในไตรมาส 2/63 แล้ว โดย SCBS คาดว่าปริมาณขายของธุรกิจน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 12% QoQ อิงกับข้อมูลจากกระทรวงพลังงาน ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับก่อนโควิด-19 เนื่องจากอุปสงค์ในน้ำมันเครื่องบินยังอ่อนแอ นอกจากนี้แล้วอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น QoQ และภาวะราคาน้ำมันต่ำ จะส่งผลให้ธุรกิจค้าปลีกน้ำมันได้รับประโยชน์จากค่าการตลาดที่เพิ่มขึ้นที่ 1 บาทต่อลิตร จาก 0.8 บาทต่อลิตรในไตรมาส 2/63
ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจ P&R ไตรมาส 3/63 มีแนวโน้มลดลง QoQ เนื่องจากค่าการกลั่น (GRM) ที่อ่อนแอลง โดยมีสาเหตุมาจากต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้น และกำไรจากสินค้าคงคลังที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 2/63 ทั้งนี้ต้นทุนน้ำมันดิบชนิดเบาที่มีกำมะถันต่ำที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตน้ำมันดิบในตะวันออกกลางปรับราคาเพิ่มขึ้นสู่ระดับ Premium 0.6-1.6 USD/bbl จากราคาน้ำมันดิบดูไบ เทียบกับมี Discount 4.7-6.1 USD/bbl ใน ไตรมาส 2/63
มุมมองระยะยาว:
ในปี 2564 ต้องติดตามการ IPO ของ บมจ.ปตท.น้ำมันและการค้าปลีก (PTTOR) ซึ่งจะช่วยปลดล็อกมูลค่าแฝงของธุรกิจการตลาดของ PTT และจะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ของ PTT ในการขยายเครือข่ายการตลาดในทั่วอาเซียน นอกจากนี้ยังคงต้องติดตามการคิดค้นวัคซีนต้านโควิด-19 ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่จะช่วยยับยั้งการแพร่ระบาดของโควิด-19 และส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการใช้พลังงานฟื้นตัวดีขึ้น
ข้อมูลเพิ่มเติม:
mmscfd คือ หน่วยล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน
พิสูจน์อักษร: ลักษณ์นารา พักตร์เพียงจันทร์
