เกิดอะไรขึ้น:
วันศุกร์ที่ 20 สิงหาคม 2564 บมจ.เงินติดล้อ (TIDLOR) ได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อปี 2564 ลดลงจาก 18-20% สู่ระดับ 15% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน์ที่เข้มงวดและยาวนานขึ้น
โดย TIDLOR จะเน้นปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์มากขึ้น และการเสนอสินเชื่อหมุนเวียนเพิ่มเติมผ่านทางบัตรกดเงินสด ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่สำคัญสำหรับสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ของบริษัท
นอกจากนี้ TIDLOR ได้ปรับเป้าการเติบโตของยอดขายเบี้ยประกันวินาศภัยในปี 2564 ลดลงจาก 40-50% สู่ 25-30% (เทียบกับเติบโต 36%YoY ใน 1H64) เนื่องจากบริษัทพบว่าลูกค้าหันมาซื้อประกันภัยรถยนต์ชั้น 2 (ซึ่งเบี้ยประกันต่ำกว่าประกันภัยรถยนต์ชั้น 1 อยู่ 40%) แทนประกันภัยรถยนต์ชั้น 1 มากขึ้น
ด้านต้นทุนทางการเงิน TIDLOR คาดว่าจะปรับตัวลดลงราว 10-20 bps ใน 2H64 หลังจากได้รับการปรับอันดับเครดิตเพิ่มขึ้นจาก A- สู่ A ด้าน Credit Cost ในปี 2564 TIDLOR คาดว่าจะอยู่ที่ 1-1.5% เทียบกับเพียง 0.58% ใน 1H64 (เกิดจากการโอนกลับสำรองส่วนเกินบางส่วน) ซึ่งชี้ให้เห็นว่า Credit Cost ใน 2H64 จะเพิ่มขึ้น HoH ทั้งนี้บริษัทวางแผนชะลอการโอนกลับสำรองส่วนเกินเพื่อรับมือกับคุณภาพสินทรัพย์ที่มีความไม่แน่นอนมากขึ้นเนื่องจากผลของมาตรการล็อกดาวน์
กระทบอย่างไร:
นับตั้งแต่วันศุกร์ที่ 20 สิงหาคม 2564 จนถึงปัจจุบัน (24 สิงหาคม 2564 เวลา 12.30 น.) ราคาหุ้น TIDLOR ปรับตัวขึ้น 2.6%DoD สู่ระดับ 39.00 บาท โดยได้ปัจจัยหนุนจากธนาคารแห่งประเทศไทยออกมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้เพิ่มเติม
มุมมองระยะสั้น:
จากการปรับเป้าหมายทางการเงินใหม่ของ TIDLOR ทำให้ SCBS ปรับประมาณการการเติบของรายได้ของ TIDLOR ลดลงจาก 25% สู่ 20% ซึ่งรวมทั้งรายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันภัยและรายได้ค่าธรรมเนียมอื่นๆ ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2564 ลดลง 2%
โดย SCBS คาดว่ารายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันภัยจะลดลง QoQ ใน 3Q64 แต่จะเพิ่มขึ้น QoQ ตามฤดูกาลใน 4Q64 เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงานและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ลดลง 59%YoY ใน 1H64 เนื่องจากการลดค่าธรรมเนียมทวงถามหนี้เพื่อเตรียมพร้อมรับหลักเกณฑ์ใหม่เกี่ยวกับเพดานค่าธรรมเนียมทวงถามหนี้ (ไม่เกิน 50 บาทต่อรอบการทวงถามหนี้ ในกรณีลูกหนี้มีหนี้ค้างชำระ 1 งวด และไม่เกิน 100 บาทต่อรอบการทวงถามหนี้ ในกรณีลูกหนี้มีหนี้ค้างชำระ 2 งวดขึ้นไป)
ทั้งนี้ TIDLOR คาดว่าผลกระทบจากหลักเกณฑ์ใหม่ต่อค่าธรรมเนียมทวงถามหนี้จะมีน้อยมากเนื่องจากได้ปรับลดค่าธรรมเนียมดังกล่าวลงไปก่อนหน้านี้แล้ว (ค่าธรรมเนียมทวงถามหนี้คิดเป็นสัดส่วนเพียง 2-3% ของรายได้)
นอกจากนี้ TIDLOR ยังคงมีความเสี่ยงจากธนาคารแห่งประเทศไทยจะปรับลดเพดานอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถลดลง แต่ TIDLOR ระบุว่าบริษัทมีสินเชื่อที่ปัจจุบันคิดอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเพดานในสัดส่วนน้อยมาก
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดว่าแนวโน้มกำไรของ TIDLOR จะเติบโตก้าวกระโดดในระยะ 3 ปีข้างหน้าที่ CAGR 26% โดยได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ CAGR 15% รายได้จากธุรกิจนายหน้าประกันภัยที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ CAGR 30% และ Operational Leverage ที่สูงขึ้นจากการประหยัดต่อขนาด
เตรียมพบกับฟอรัมที่ผู้บริหาร ‘ต้องดู’ ก่อนวางแผนกลยุทธ์ปีหน้า! The Secret Sauce Strategy Forum คัมภีร์กลยุทธ์ฝ่าวิกฤตปี 2022
📌 เฟรมเวิร์กกลยุทธ์ใช้ได้จริง
📌 ฉากทัศน์เศรษฐกิจไทย–โลก
📌 เทรนด์ผู้บริโภค–การตลาด
📌 เคสจริงจากผู้บริหาร
พิเศษ! บัตร Early Bird 999 บาท วันนี้ถึง 27 สิงหาคมนี้เท่านั้น
ซื้อบัตรได้แล้วที่ www.zipeventapp.com/e/the-secret-sauce
