เกิดอะไรขึ้น:
วานนี้ (24 ตุลาคม) กลุ่มกิจการร่วมค้า บริษัท เจริญโภคภัณฑ์โฮลดิ้ง จำกัด และพันธมิตร (CPH) ได้เข้าเซ็นสัญญาโครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูง 3 สนามบิน (ไฮสปีดเทรน) ร่วมกับการรถไฟแห่งประเทศไทย (รฟท.) อย่างเป็นทางการ โดยมี พล.อ. ประยุทธ จันทร์โอชา เป็นประธานในพิธี และร่วมเป็นสักขีพยานในการเซ็นสัญญาครั้งนี้
โดยโครงการนี้มีมูลค่าลงทุนกว่า 2.24 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นโครงการร่วมลงทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (Public Private Partnership: PPP) โดยภาครัฐใช้เงินลงทุนรวม 1.17 แสนล้านบาท โดยมี รฟท. เป็นผู้ร่วมลงทุน ขณะที่เงินลงทุนส่วนที่เหลือมาจากภาคเอกชนจากกลุ่มผู้ร่วมทุน CPH ซึ่งประกอบด้วย บจ. เจริญโภคภัณฑ์โฮลดิ้ง (CPH) สัดส่วนลงทุน 70%, บจ. ไชน่า เรลเวย์ คอนสตรัคชั่น คอร์ปอเรชั่น จากประเทศจีน (CRCC) สัดส่วนลงทุน 10%, บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) สัดส่วนลงทุน 10%, บมจ. ช.การช่าง (CK) สัดส่วนลงทุน 5%, และ บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล็อปเมนต์ฯ (ITD) สัดส่วนลงทุน 5% ซึ่งโครงการนี้จะมีอายุสัญญา 50 ปี รวมระยะเวลาก่อสร้าง เมื่อครบสัญญาเอกชนต้องคืนทรัพย์สินทั้งหมดให้แก่รัฐ
สำหรับขั้นตอนต่อไปหลังจากการเซ็นสัญญาแล้วคือ การส่งมอบพื้นที่ให้ภาคเอกชนเข้าไปสำรวจและประเมินผลก่อนเริ่มก่อสร้าง โดยแบ่งพื้นที่เป็น 3 ช่วง คือ 1. รถไฟฟ้าแอร์พอร์ต เรล ลิงก์ (ช่วงสถานีพญาไทถึงสุวรรณภูมิ) ระยะทาง 28 กิโลเมตร ซึ่งสามารถส่งมอบพื้นที่ได้ทันที 2. ช่วงสนามบินสุวรรณภูมิถึงสนามบินอู่ตะเภา ระยะทาง 170 กิโลเมตร ต้องส่งมอบพื้นที่ภายใน 1 ปี 3 เดือน หลังเซ็นสัญญา และ 3. รถไฟฟ้าแอร์พอร์ต เรล ลิงก์ถึงสนามบินดอนเมือง ระยะทาง 170 กิโลเมตร เนื่องจากมีผู้บุกรุกพื้นที่จำนวนมาก จึงจำเป็นต้องใช้เวลาในการเวนคืนนานกว่า จึงใช้เวลาส่งมอบพื้นที่ 2 ปี 3 เดือน
กระทบอย่างไร:
วันนี้ (25 ตุลาคม) ราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับกลุ่ม CPH มีเพียง บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) เท่านั้น ที่ราคาหุ้นตอบรับในเชิงบวก โดยขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 10.80 บาท จากราคาปิดวันก่อนหน้าที่ 10.60 บาท เพิ่มขึ้น 1.89% DoD ขณะที่ บมจ. ช.การช่าง (CK) ช่วงเช้าราคาปิดที่ 21.20 บาท จากราคาปิดวันก่อนหน้าที่ 22.10 บาท ลดลง 4.07% DoD และ บมจ.อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ (ITD) ช่วงเช้าราคาปิดที่ 1.74 บาท จากราคาปิดวันก่อนหน้าที่ 1.79 บาท ลดลง 2.79% DoD ซึ่งการที่ราคาหุ้น CK และ ITD ปรับลงนั้น ส่วนหนึ่งมาจากสภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ที่ช่วงเช้าวันนี้ปรับลงไปแรงมากกว่า 1% DoD
มุมมองระยะสั้น:
ในระยะสั้น SCBS คาดว่า ราคาหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างอย่าง CK และ ITD จะได้รับ Sentiment เชิงบวกมากกว่า เนื่องจากมี Backlog เพิ่ม และสามารถรับรู้รายได้ในช่วงการก่อสร้างโครงการฯ ทันที ขณะที่กลุ่มอื่นๆ จะเริ่มรับรู้รายได้ก็ต่อเมื่อโครงการเสร็จสิ้นแล้ว ซึ่งยังคงมีความเสี่ยงในการรับรู้รายได้ที่ล่าช้าออกไป หากการก่อสร้างมีความล่าช้า
มุมมองระยะยาว:
โครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบินนี้ นอกจากจะได้ประโยชน์ต่อผู้ที่ชนะการประมูลแล้ว SCBS มองว่า เป็นการสร้างผลตอบแทนเชิงเศรษฐกิจต่อประเทศ สอดคล้องกับเป้าประสงค์ของโครงการที่สำนักงานคณะกรรมการนโยบายการพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC) ได้ระบุไว้ ทั้งในส่วนของทรัพย์สินทั้งหมดตกเป็นของรัฐเมื่อสิ้นสุดสัญญา, การจ้างงานในธุรกิจเกี่ยวเนื่องกว่า 1 แสนอัตราใน 5 ปี, การจ้างงานระหว่างก่อสร้างกว่า 1.6 หมื่นอัตรา, การใช้วัสดุก่อสร้างภายในประเทศ (เหล็ก 1 ล้านตัน ปูน 8 ล้านลูกบาศก์เมตร), การถ่ายทอดเทคโนโลยีสู่ประเทศ และผลตอบแทนต่อเศรษฐกิจ ตลอดอายุโครงการ 6.52 แสนล้านบาท แบ่งเป็น ผลตอบแทนทางการเงิน 1.279 แสนล้านบาท, มูลค่าเพิ่มการพัฒนาเศรษฐกิจ (รัศมี 2 กิโลเมตร) 2.146 แสนล้านบาท, ภาษีเข้ารัฐเพิ่ม 3.09 หมื่นล้านบาท, มูลค่าเพิ่มการพัฒนาเมืองการบินภาคตะวันออก 1.5 แสนล้านบาท และลดการใช้น้ำมัน เวลา อุบัติเหตุ สิ่งแวดล้อม กว่า 1.286 แสนล้านบาท หนุนให้เศรษฐกิจมีการเติบโตได้ในอนาคต
ข้อมูลพื้นฐาน:
บจ. เจริญโภคภัณฑ์โฮลดิ้ง ดำเนินธุรกิจลงทุนในบริษัทที่ไม่ใช่ธุรกิจการเงินเป็นหลัก
บจ. ไชน่า เรลเวย์ คอนสตรัคชั่น คอร์ปอเรชั่น (CRCC) จากประเทศจีน ดำเนินธุรกิจหลักคือ รับเหมาก่อสร้าง ซึ่งมีความชำนาญในการก่อสร้างทางรถไฟ ทางด่วน ที่อยู่อาศัย สนามบิน และอื่นๆ
บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) ดำเนินธุรกิจ 2 ธุรกิจ ได้แก่
1. ธุรกิจทางพิเศษ โดยบริษัทได้รับสัมปทานในการก่อสร้างและบริหารรวม 3 เส้นทาง ประกอบด้วย
1.1 ทางพิเศษศรีรัช
1.2 ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานคร
1.3 ทางพิเศษอุดรรัถยา
2. ธุรกิจระบบราง โดยบริษัทเป็นผู้รับสัมปทานการให้บริการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน 2 โครงการ ได้แก่
2.1 โครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน
2.2 โครงการรถไฟฟ้ามหานครสายฉลองรัชธรรม
บมจ. ช.การช่าง (CK) ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ที่ซับซ้อนทุกรูปแบบ ตลอดจนบริหารโครงการสัมปทานระบบสาธารณูปโภคขั้นพื้นฐานขนาดใหญ่ในประเทศและภูมิภาค
บมจ. อิตาเลียนไทย ดีเวล็อปเมนต์ฯ (ITD) ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างครบวงจร ที่มีความชำนาญในงานก่อสร้างทุกประเภท
พิสูจน์อักษร: ภาวิกา ขันติศรีสกุล
