เกิดอะไรขึ้น:
วันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2563 บมจ. ซีพี ออลล์ (CPALL) รายงานกำไรสุทธิ 2Q63 ที่ 2.9 พันล้านบาท ลดลง 40%YoY และลดลง 49%QoQ จากผลกระทบของมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ยอดขายสาขาเดิม (SSS) หดตัวลง 20.2%YoY ถึงแม้ว่าจะมีการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีขึ้นและกำไรจาก MAKRO เข้ามา แต่ไม่อาจสามารถชดเชยผลกระทบจากโควิด-19 ได้
กระทบอย่างไร:
วันนี้ (13 สิงหาคม) ราคาหุ้น CPALL ปรับตัวลง 1.45%DoD สู่ระดับ 67.75 บาท สวนทางตลาดหุ้นไทย (SET Index) ที่ปรับตัวขึ้น 9.85 จุด หรือเพิ่มขึ้น 0.74%DoD สู่ระดับ 1,346.69 จุด
มุมมองระยะสั้น:
SCBS ได้สรุปไฮไลต์สำคัญของผลประกอบการ 2Q63 ที่หดตัวลงคือ ยอดขายสาขาเดิม (SSS) 2Q63 หดตัวลง 20.2%YoY โดยจำนวนลูกค้าลดลง 31%YoY สู่ 841 คนต่อสาขาต่อวัน ซึ่งเป็นผลกระทบจากมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 (การจำกัดการเดินทางข้ามจังหวัด เคอร์ฟิวช่วงกลางคืน การห้ามจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และการเลื่อนวันหยุดสงกรานต์)
สำหรับยอดการซื้อต่อบิลเพิ่มขึ้น 14.5%YoY สู่ 79 บาท จากการขายผลิตภัณฑ์แพ็กใหญ่เพิ่มมากขึ้น และ CPALL ยังมีการนำเสนอช่องทางการขายผ่านบริการ 7-Eleven Delivery เพื่อชดเชยรายได้จากยอดขายในร้านที่หายไปในช่วงบังคับใช้มาตรการควบคุมการแพร่ระบาดอย่างเข้มงวด นอกจากนี้ CPALL ยังได้มีการเปิดสาขาเพิ่ม 106 สาขา ส่งผลให้จำนวนสาขาทั้งหมดเพิ่มขึ้นสู่ 12,089 สาขา ณ สิ้น 2Q63
อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 30 bps YoY สู่ 26.6% โดยมีสาเหตุจาก
- อัตรากำไรสินค้ากลุ่มอาหารลดลง 20 bps YoY (ซึ่งคิดเป็น 72% ของยอดขาย) ซึ่งเกิดจากการขายอาหารพร้อมรับประทานที่ให้อัตรากำไรสูงลดลง
- อัตรากำไรสินค้าอุปโภคที่ลดลง 50 bps YoY (คิดเป็น 28% ของยอดขาย) ซึ่งเกิดจากการขายกลุ่ม Personal Care ที่ให้อัตรากำไรสูงลดลง
ด้านต้นทุนบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ลดลง 9.5%YoY เนื่องจากค่าตอบแทนพนักงานและค่าล่วงเวลาลดลง ค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการร้านค้าลดลงตามยอดขายและค่าใช้จ่ายสาธารณูปโภคลดลง
สำหรับธุรกิจ Cash & Carry (ซึ่ง CPALL ถือหุ้น 93% ใน MAKRO) โดย MAKRO มีกำไรสุทธิ 2Q63 ที่ 1.2 พันล้านบาท ทรงตัว YoY แต่ลดลง 30%QoQ เนื่องจากอัตรากำไรที่ดีขึ้น และอัตราส่วน SG&A ต่อยอดขายที่ลดลง ซึ่งพอช่วยหักล้างกับยอดขายสาขาเดิม (SSS) ที่ลดลง 3.6%YoY ได้
มุมมองระยะยาว:
SCBS เชื่อว่า การหดตัวของยอดขายสาขาเดิม (SSS) ได้ผ่านพ้นจุดต่ำสุดแล้วใน 2Q63 และจะฟื้นตัวดีขึ้นในช่วง 2H63 แต่ยังคงติดลบ เนื่องจากไม่มีนักท่องเที่ยวจากต่างชาติ
สำหรับแผนการขยายสาขา CPALL ยังคงตั้งเป้าขยายสาขาใหม่ที่ 700 สาขาในปี 63 ซึ่งในช่วง 1H63 ได้เปิดสาขาไปแล้ว 377 สาขา นอกจากนี้ยังต้องติดตามการขยายสาขาในต่างประเทศ
ข้อมูลเพิ่มเติม:
%QoQ คือ % การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
%YoY คือ % การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
พิสูจน์อักษร: ภาวิกา ขันติศรีสกุล
