เกิดอะไรขึ้น:
เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2565 บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) รายงานกำไรสุทธิ 4Q64 จำนวน 6.9 พันล้านบาท ลดลง 7.7%QoQ และ 4.2%YoY หากหักกำไรพิเศษ 163 ล้านบาท ที่บริษัทบันทึกใน 4Q64 ออกไป พบว่ากำไรปกติอยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท ลดลง 1.5%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 0.7%YoY ซึ่งเป็นไปตามที่ SCBS และ Consensus คาดการณ์ไว้ ส่วนทั้งปี 2564 ทำกำไรสุทธิได้ที่ 2.69 หมื่นล้านบาท ลดลง 1.9%YoY
ด้านรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องอยู่ที่ 2.96 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3%QoQ และ 2%YoY การใช้จ่ายเพิ่มขึ้นหลังจากมีการผ่อนคลายมาตรการควบคุมการระบาดของโควิด ในขณะที่ยังคงมีการเสนอขายแพ็กเกจราคาต่ำในตลาดอย่างต่อเนื่อง ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ยังคงเน้นเสนอแพ็กเกจดาต้าแบบใช้งานไม่จำกัดในระดับราคาต่ำให้กับผู้ใช้บริการทั้งระบบรายเดือนและระบบเติมเงิน จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิ 458,800 เลขหมาย โดยแบ่งเป็นระบบรายเดือน 245,900 เลขหมาย และระบบเติมเงิน 212,900 เลขหมาย จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิที่แข็งแกร่งได้รับแรงหนุนจากกลยุทธ์การตลาดที่แข็งแกร่ง รวมถึงการรักษาส่วนแบ่งการตลาดและสร้างการรับรู้ในบริการ 5G
ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2564 ADVANC มีลูกค้าที่สมัครใช้บริการ 5G จำนวน 2.2 ล้านราย สูงกว่าเป้าของบริษัทที่ 2 ล้านราย โดยที่ ARPU ยังคงสูงกว่า 4G อยู่ 10-15% SCBS เริ่มเห็น ARPU เฉลี่ยทรงตัว QoQ ที่ 224 บาทต่อเลขหมายต่อเดือน โครงข่าย 5G ของบริษัทครอบคลุม 76% ของประชากร ณ สิ้น 4Q64 จาก 42% ใน 3Q64
ส่วนรายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงแข็งแกร่งที่ 2.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.6%QoQ และ 24%YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการใช้อินเทอร์เน็ตบ้านเพื่อทำงานและเรียนจากที่บ้านอย่างต่อเนื่อง จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิ 103,100 ราย ส่งผลทำให้จำนวนผู้ใช้บริการทั้งหมดเพิ่มขึ้นสู่ 1.8 ล้านราย อย่างไรก็ตาม การแข่งขันด้านราคายังคงสร้างแรงกดดันต่อ ARPU อย่างต่อเนื่อง โดยลดลง 2.6%QoQ และ 6.8%YoY สู่ 444 บาทต่อราต่อเดือน
นอกจากนี้ในผลประกอบการมีเซอร์ไพรส์เชิงบวกอยู่ที่เงินปันผล โดย ADVANC ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H64 จำนวน 4.24 บาทต่อหุ้น (อัตราเงินปันผลตอบแทน 1.9%) คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 95% จาก EPS งวด 2H64 ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2565
กระทบอย่างไร:
ในวันนี้ (8 กุมภาพันธ์) ราคาหุ้น PTT ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.25%DoD สู่ระดับ 40.50 บาท ดีกว่า SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 0.27%DoD สู่ระดับ 1,681.80 จุด
มุมมองระยะสั้น:
SCBS ประเมินผลประกอบการ 4Q64 ออกมาเป็นไปตามที่ SCBS และ Consensus คาดการณ์ไว้ โดยมีเซอร์ไพรส์เชิงบวก คืออัตราการจ่ายเงินปันผล 95% จาก EPS งวด 2H64 เทียบกับ 75% จาก EPS งวด 1H64 ก่อนหน้านี้ได้คาดการณ์ไว้ว่า ADVANC จะเริ่มเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลในปี 2565 ดังนั้นจึงปรับสมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2565 เพิ่มขึ้นจาก 75% สู่ 85% ในขณะที่ราคาหุ้น ADVANC ในปัจจุบันให้อัตราเงินปันผลตอบแทน 3.7% ในปี 2565
อย่างไรก็ดี SCBS มองบวกต่อ ADVANC เนื่องจากคาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตในปีนี้ และยังเล็งเห็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะกลางจากแนวโน้มที่ ADVANC จะจัดตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐานด้วย
มุมมองระยะยาว:
ADVANC เปิดเผยเป้าหมายปี 2565 โดยตั้งเป้ารายได้จากการให้บริการหลักเติบโตในอัตราเลขตัวเดียวระดับกลาง EBITDA เติบโตในอัตราเลขตัวเดียวระดับต่ำ งบลงทุน 3.0-3.5 หมื่นล้านบาท และอัตราการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 70% ของกำไรสุทธิ SCBS คาดว่ารายได้จากการให้บริการหลักจะเติบโต 3.4% ซึ่งเป็นตัวเลขอนุรักษ์นิยมมากกว่าเป้าของ ADVANC แต่งบลงทุนสูงกว่าที่ได้คาดการณ์ไว้ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ตาม SCBS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2565 ไว้ที่ 2.83 หมื่นล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 2.7%YoY
