ADVANC - 3Q65 กำไรปกติเป็นไปตามคาด

เกิดอะไรขึ้น:

บมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) รายงานกำไรสุทธิ 3Q65 จำนวน 6.0 พันล้านบาท ลดลง 4.3%QoQ และ 5.4%YoY หากตัดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนออกไป พบว่ากำไรปกติอยู่ที่ 6.3 พันล้านบาท ลดลง 2.9%QoQ และ 7.9%YoY เป็นไปตาม Consensus คาด กำไรปกติ 9M65 คิดเป็น 67% ของประมาณการกำไรเต็มปีก่อนหน้านี้

ใน 3Q65 กำลังซื้อที่ลดลงของผู้บริโภคสร้างแรงกดดันต่อรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ADVANC รายงานรายได้จากการให้บริการหลัก (ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ธุรกิจ FBB และธุรกิจบริการลูกค้าองค์กร) จำนวน 3.31 หมื่นล้านบาท ลดลง 0.5%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 1%YoY รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่อยู่ที่ 2.91 หมื่นล้านบาท ลดลง 0.4%QoQ และ 0.3%YoY

การปรับตัวลดลงทั้ง QoQ และ YoY เกิดจากการแข่งขันที่รุนแรงและกำลังซื้อที่ลดลงของผู้บริโภค แม้ว่าจะมีรายได้จากกลุ่มนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น Blended ARPU ลดลง 1.6%QoQ และ 5.2%YoY สู่ 212 บาทต่อเลขหมายต่อเดือน จำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้นสุทธิอยู่ที่ 157,300 เลขหมาย โดยได้แรงหนุนจากระบบรายเดือน เนื่องจากระบบเติมเงินมีจำนวนผู้ใช้บริการลดลง 138,800 เลขหมาย ใน 3Q65 โดยเกิดจากยอดยกเลิกซิมการ์ดที่เพิ่มขึ้น และจากการขายซิมการ์ดนักท่องเที่ยวได้สูง

ธุรกิจ FBB ได้ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่ม โดยรายได้อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2%QoQ และ 16.1%YoY การเติบโต QoQ และ YoY ได้แรงหนุนจากคุณภาพบริการที่เป็นเลิศ ทำให้บริษัทได้ผู้ใช้บริการและส่วนแบ่งการตลาดเพิ่ม การแข่งขันยังคงรุนแรง ส่งผลทำให้ ARPU ลดลง 3.4%QoQ และ 8.3%YoY สู่ 418 บาทต่อรายต่อเดือน

บริษัทกล่าวว่า ผู้ให้บริการยังคงแข่งขันกันด้วยแพ็กเกจที่มีราคาต่ำ เริ่มต้นที่ 299 บาท และมีการเสนอดาต้าซิมเป็นผลิตภัณฑ์เสริม จำนวนผู้ใช้บริการ FBB เติบโตดี โดยเพิ่มขึ้นสุทธิ 114,500 ราย เนื่องจากบริษัทได้ขยายการให้บริการครอบคลุมไปยังพื้นที่ชานเมืองมากขึ้น

ส่วนรายได้จากธุรกิจบริการลูกค้าองค์กรชะลอตัวลง QoQ รายได้อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท ลดลง 6.7%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 5.6%YoY การปรับตัวดีขึ้น YoY เกิดจากความต้องการบริการคลาวด์และบริการไอซีทีโซลูชันที่มากขึ้น ในขณะที่การปรับตัวลดลง QoQ เกิดจากการปิดดีลใหญ่ของบริการคลาวด์ในไตรมาสก่อนที่ส่งผลให้มีฐานสูง

กระทบอย่างไร:

ในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น ADVANC ปรับลดลง 3.36%WoW อยู่ที่ระดับ 187.00 บาท ขณะที่ SET Index ปรับเพิ่มขึ้น 0.53%WoW สู่ระดับ 1,634.40 จุด

แนวโน้มผลประกอบการปี 2565:

InnovestX Research คาดว่ากำไร 4Q65 จะลดลง QoQ และ YoY สะท้อนถึงค่าใช้จ่ายการตลาดที่สูงขึ้นในช่วงไฮซีซัน โดยคาดว่ารายได้จะฟื้นตัวช้า รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ใน 3Q65 ก็ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดการณ์ ด้วยเหตุนี้จึงเชื่อว่า ADVANC ไม่น่าจะทำรายได้ถึงระดับที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ดังนั้นจึงปรับประมาณการการเติบโตของรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ลดลงจากเติบโต 2.5% เป็นทรงตัว YoY ส่งผลทำให้ปรับประมาณการกำไรปี 2565 ลดลง 10.5% สู่ 2.53 หมื่นล้านบาท (ลดลง 8.1%YoY) และปี 2566 ลดลง 12.1% สู่ 2.77 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 9.2%)

สำหรับกลยุทธ์การลงทุน InnovestX Research คงเรตติ้ง OUTPERFORM สำหรับ ADVANC แต่ปรับราคาเป้าหมายปี 2566 อ้างอิงวิธี DCF ลดลงสู่ 225 บาท (จาก 235 บาท) เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไรลดลง ดีล TTTBB และ JASIF ยังไม่มีความชัดเจน แต่เชื่อว่าไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาเป้าหมายของ ADVANC

ปัจจัยเสี่ยงและความกังวลที่ต้องติดตามคือ การแข่งขันที่สูงอย่างต่อเนื่องในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจ FBB จะส่งผลทำให้กำไรฟื้นตัวจำกัด ขณะที่หนึ่งในเงื่อนไขของ กสทช. สำหรับดีล TRUE-DTAC คือ ให้บริษัทใหม่ที่เกิดจากการควบรวมลดราคาแพ็กเกจโทรศัพท์เคลื่อนที่ หาก TRUE-DTAC ยอมรับเงื่อนไขนี้ อาจกดดันให้ ARPU ของอุตสาหกรรมปรับตัวลดลง

ข่าวที่เกี่ยวข้อง