เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการและแนวโน้มธุรกิจของหุ้นกลุ่มขนส่งทางบกภายใต้การวิเคราะห์ ประกอบด้วย บมจ. ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM), บมจ. บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) และกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (BTSGIF)
กระทบอย่างไร:
นับตั้งแต่ที่มีการระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่ (20 ธันวาคม 2563) จนถึงวันนี้ (28 มกราคม 2564) ราคาหุ้น BEM ปรับตัวลง 10.99%MoM สู่ระดับ 8.10 บาท ราคาหุ้น BTS ปรับตัวลง 7.62%MoM สู่ระดับ 9.70 บาท และราคาหน่วยลงทุน BTSGIF ลดลง 13.74%MoM สู่ระดับ 4.96 บาท
พรีวิวผลประกอบการกลุ่มขนส่งทางบก:
SCBS คาดว่า BEM จะรายงานกำไรสุทธิ 4Q63 ที่ 537 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.9%YoY ซึ่งมาจากค่าตัดจำหน่ายที่ลดลงหลังจากต่อสัมปทานทางด่วนใน 1Q63 ขณะที่จำนวนผู้โดยสาร MRT และปริมาณจราจรบนทางด่วนยังหดตัว YoY แต่กำไรสุทธิที่ลดลง 34.7%QoQ เกิดจากการขาดหายไปของรายได้เงินปันผล ทั้งนี้ BEM จะประกาศผลประกอบการวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2564
สำหรับ BTS SCBS คาดกำไรสุทธิ 3QFY64 ที่ 900 ล้านบาท ลดลง 63.4%YoY โดยถูกกดดันจากจำนวนผู้โดยสารที่ยังคงอ่อนแอ YoY แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 17.7%QoQ ซึ่งมาจากกำไรของธุรกิจสื่อโฆษณาที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งหลักๆ มาจากกำไรทางบัญชีจากการนำหุ้น บมจ. เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) (KEX) เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทั้งนี้ BTS จะประกาศผลประกอบการวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2564
ขณะที่ BTSGIF SCBS คาดว่าจะรายงานกำไรสุทธิ 3QFY64 ที่ 737 ล้านบาท ลดลง 41.4%YoY ตามจำนวนผู้โดยสารที่ลดลง YoY แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 2.6%QoQ ซึ่งมาจากจำนวนผู้โดยสารที่ฟื้นตัวเล็กน้อย QoQ ทั้งนี้ BTSGIF จะประกาศผลประกอบการวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2564
แนวโน้มธุรกิจกลุ่มขนส่ง:
การระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่นี้ทำให้รัฐบาลขอความร่วมมือทั้งภาครัฐและเอกชนให้พนักงานทำงานที่บ้าน รวมถึงให้โรงเรียนจัดการเรียนการสอนทางออนไลน์และออกมาตรการอื่นๆ เพื่อลดความเสี่ยงต่อการแพร่เชื้อในกรุงเทพฯ
ดังนั้น SCBS เชื่อว่าตัวเลขผู้โดยสารและปริมาณการจราจรเดือนมกราคม 2564 จะลดลง MoM และจะปรับตัวลงสู่ระดับเดือนมิถุนายน 2563 ก่อนจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวในเดือนกุมภาพันธ์-มิถุนายน 2564 เนื่องจากคาดว่าสถานการณ์โควิด-19 จะดีขึ้น แต่ตัวเลขดังกล่าวจะยังไม่ฟื้นตัวสู่ระดับเดือนธันวาคม 2563 เนื่องจากประชาชนจะยังคงระมัดระวังในการใช้บริการขนส่งสาธารณะ และการแจกจ่ายวัคซีนให้ประชาชนในวงกว้างจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2564 ดังนั้นการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจะเกิดขึ้นใน 2H64
ทั้งนี้ SCBS คาดว่า BTS จะได้รับผลกระทบน้อยที่สุดเนื่องจากรายได้จากธุรกิจขนส่งมวลชนอยู่ภายใต้สัญญาการให้บริการเดินรถและซ่อมบำรุง (O&M) และรายได้จากการก่อสร้างไม่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 แต่จะได้รับผลกระทบทางอ้อมจาก BTSGIF
ขณะที่ BEM จะได้รับผลกระทบปานกลางเนื่องจากปริมาณจราจรบนทางด่วนจะได้รับผลกระทบน้อยกว่าจำนวนผู้โดยสาร MRT ซึ่งรายได้จากธุรกิจทางด่วนคิดเป็น 60% ของรายได้รวม
สำหรับ BTSGIF จะได้รับผลกระทบหนักที่สุดเนื่องจากรายได้หลักมาจากการดำเนินงานระบบรถไฟฟ้า ซึ่งได้รับผลกระทบทางตรงจากการระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่นี้
