KResearch ห่วงภาระหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นเป็นความเสี่ยง และเป็นจุดจับตาของสถาบัน Credit Rating ในระยะข้างหน้า หลังกระทรวงการคลังผ่อนคลาย ‘วินัยการเงินการคลัง’ ขยายสัดส่วน ‘ภาระหนี้รัฐบาลต่อรายได้’ จาก 35% เป็น 50% พร้อมคาดหนี้สาธารณะต่อ GDP ไทย จะเกินเพดานที่ 70% ในปี 2570
ย้อนกลับไป เมื่อวันที่ 9 กันยายน 2568 คณะรัฐมนตรี (ครม.) มีมติขยายสัดส่วนภาระหนี้ของรัฐบาลต่อประมาณการรายได้ จาก 35% เป็น 50% ตามที่คณะกรรมการนโยบายการเงินการคลังของรัฐเสนอ
บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด (KResearch) ระบุว่า การขยายสัดส่วนภาระหนี้ ส่งสัญญาณว่า ในระยะข้างหน้าระดับภาระหนี้ของภาครัฐจะสูงขึ้น นอกจากนี้ยังเตือนว่า ภาระหนี้ของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นจากการก่อหนี้ในช่วงโควิด ‘ทยอยครบกำหนดชำระคืน’
“ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น ยังเป็นความเสี่ยงทางการคลัง และเป็นจุดจับตาของสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating) ในระยะข้างหน้า” ด้วย KResearch ระบุ
นอกจากนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคาดว่า หนี้สาธารณะต่อ GDP ไทยคาดว่า จะเกินเพดานที่ 70% ในปี 2570 หรือราว 2 ปีข้างหน้า หลังแนวโน้มเศรษฐกิจไทยจ่อชะลอตัวลง กดดันให้รัฐบาลจัดเก็บรายได้ต่ำกว่าเป้าที่ตั้งไว้
สะท้อนว่า ในอนาคตรัฐบาลอาจจะต้องขยายเพดานหนี้สาธารณะอีกครั้ง หลังจากเพิ่งปรับกรอบสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP จากไม่เกิน 60% เป็นไม่เกิน 70% ไปเมื่อปี 2562 เพื่อรองรับรัฐกู้เพิ่มเยียวยาและฟื้นฟูเศรษฐกิจจากโควิด
ส่องกรอบวินัยการเงินการคลังไทย ตามมาตรา 50 พ.ร.บ.วินัยฯ
ทั้งนี้ ปัจจุบัน ไทยมีมาตรา 50 ในพ.ร.บ.วินัยการเงินการคลังของรัฐ พ.ศ. 2561 เป็นตัวกำหนดวินัยการเงินการคลังของประเทศ โดยมีกรอบการบริหารหนี้สาธารณะ 4 กรอบหลักได้แก่
- หนี้สาธารณะ ต่อ GDP ต้องไม่เกิน 70%
- ภาระหนี้ของรัฐบาล ต่อ ประมาณการรายได้ประจำปีงบประมาณ ต้องไม่เกิน 50%
- หนี้สาธารณะที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ต่อ หนี้สาธารณะทั้งหมด ต้องไม่เกิน 10%
- ภาระหนี้สาธารณะที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ต่อ รายได้จากการส่งออกสินค้าและบริการ ต้องไม่เกิน 5%
โดยตามข้อมูลจากสำนักงานบริหารหนี้สาธารณะ (สบน.) ระบุว่า สถานะ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2568 ของกรอบทั้ง 4 กรอบ เป็นดังนี้
- หนี้สาธารณะ ต่อ GDP อยู่ที่ 64.59% (ประมาณการแผน 68 ณ สิ้น ก.ย. 68 อยู่ที่ 66.80%)
- ภาระหนี้ของรัฐบาล ต่อ ประมาณการรายได้ประจำปีงบประมาณ อยู่ที่ 42.47% (ประมาณการแผน 68 ณ สิ้น ก.ย. 68 อยู่ที่ 34.84%)
- หนี้สาธารณะที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ต่อ หนี้สาธารณะทั้งหมด อยู่ที่ 0.89% (ประมาณการแผน 68 ณ สิ้น ก.ย. 68 อยู่ที่ 0.88%)
- ภาระหนี้สาธารณะที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ต่อ รายได้จากการส่งออกสินค้าและบริการ อยู่ที่ 0.04% (ประมาณการแผน 68 ณ สิ้น ก.ย. 68 อยู่ที่ 0.05%)
