หุ้น ‘เคอรี่ เอ็กซ์เพรส’ ปิดตลาดร่วงหนักเฉียด 8% หลังปัดข่าวลือผู้ถือหุ้นใหญ่ SF Express มีแผนซื้อหุ้น J&T Express

บมจ.เคอรี่ เอ็กซ์เพรส ชี้แจงว่า ไม่ทราบข่าวผู้ถือหุ้นใหญ่บริษัทฯ คือ SF Express มีแผนซื้อหุ้น J&T Express ฟาก 2 โบรกเกอร์พร้อมใจแนะนำขาย มองธุรกิจยังเผชิญสงครามราคา เสี่ยงทำงบ Q2/66 ขาดทุน ฉุดราคาหุ้นร่วงหนักเฉียด 8%

บมจ.เคอรี่ เอ็กซ์เพรส หรือ KEX แจ้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่า ตามที่ปรากฏข่าวบนสื่อออนไลน์เรื่อง SF Express ได้แสดงเจตจำนงที่จะทำข้อเสนอซื้อหุ้นบางส่วนจาก J&T Express นั้น ขอเรียนให้ทราบว่า บริษัทยังไม่ทราบเรื่องดังกล่าว หากมีข้อเท็จจริงประการใดบริษัทจะเรียนให้ทราบต่อไป

ทั้งนี้ SF Express เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัท เคแอลเอ็น โลจิสติคส์ (ประเทศไทย) จำกัด หรือ KLN Logistics ขณะที่ KLN ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของ KEX โดยถือหุ้นอยู่ 52.06%

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี กล่าวว่า ราคาหุ้น KEX เมื่อวานนี้วิ่งขึ้นมาแรงถึงเกือบ 15% จากความคาดหวังว่า อาจจะได้เห็นความร่วมมือระหว่าง KEX กับ J&T Express Thailand ซึ่งทำธุรกิจจัดส่งพัสดุด่วนในประเทศไทย ความคาดหวังดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่มีข่าวว่า SF Express ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทขนส่งพัสดุชั้นนำของจีนกำลังเจรจาเข้าซื้อหุ้น 1-2% ใน J&T Express ซึ่งเป็นบริษัทจัดส่งพัสดุระดับโลกที่มีฐานธุรกิจตั้งต้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดย SF Express เป็นบริษัทแม่ของ KEX ในขณะที่ J&T Express เป็นบริษัทแม่ของ J&T Express Thailand โดย SF Express มีการดำเนินงานในกว่า 100 ประเทศทั่วโลก รวมถึงประเทศไทยด้วย ในขณะที่ J&T Express มีการดำเนินงานในประมาณ 13 ประเทศ

หลังจากธุรกรรมดังกล่าว ตลาดคาดว่าจะเห็นความร่วมมือกันของทั้งสองบริษัท ซึ่งรวมถึงการดำเนินงานในประเทศไทยด้วย อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะมองว่า KEX จะพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ แต่ยอมรับว่าอาจจะมีความร่วมมือกันในระดับหนึ่งระหว่าง KEX กับ J&T Express Thailand หลังการซื้อ-ขายหุ้นของบริษัทแม่ทั้งสองบริษัท แต่ระดับของความร่วมมือดังกล่าวไม่น่าจะมากพอที่จะทำให้การแข่งขันด้านราคาลง และทำให้ทั้งสองบริษัทกลับมามีกำไรได้ เนื่องจาก

ความร่วมมือระหว่าง KEX และ J&T Express Thailand อาจจะเป็นแบบหลวมๆ มากๆ เพราะ SF Express แสดงเจตนาจะซื้อหุ้น J&T Express เพียง 1-2% เท่านั้น ซึ่งยังไม่มากพอที่จะทำให้บริษัทลูกของทั้งสองบริษัทมีความผูกพันกันอย่างแนบแน่นได้

สงครามราคารอบล่าสุดไม่ได้เกิดจาก J&T Express ซึ่งจัดอยู่ในอันดับที่ 4 ในแง่ของปริมาณพัสดุจัดส่ง แต่เกิดจาก Flash Express ผู้เล่นอันดับที่ 3 ในตลาด ซึ่งมุ่งจะชิงส่วนแบ่งตลาดจาก KEX ด้วยการใช้สงครามราคา ดังนั้น การเข้าซื้อ J&T Express อาจจะไม่ได้ทำให้สงครามราคาในธุรกิจหมดไป

ผู้ประกอบการจัดส่งพัสดุทุกรายไม่เพียงแต่เผชิญกับภาวะสงครามราคาเท่านั้น แต่ยังเผชิญกับขาลงของธุรกิจ E-Commerce ด้วย ซึ่งความร่วมมือระหว่าง KEX และ J&T Express อาจจะยังไม่เพียงพอที่จะช่วยหนุนอัตรากำไรได้มากนัก

ดังนั้น ยังคงคำแนะนำ ‘ขาย’ KEX และคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 8.50 บาท เนื่องจากคาดว่าบริษัทจะยังคงมีผลขาดทุนหนักไปอีกหลายปี จากขาลงของ E-Commerce และสงครามราคา

ขณะที่ บล.กสิกรไทย ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ราคาหุ้นของ KEX เมื่อวานนี้พุ่งขึ้น 16.7% ด้วยความคาดหวังว่า ตลาดขนส่งด่วนในประเทศจะรวมฐานและกลับมาทำกำไรได้อย่างแข็งแกร่ง จากการระดมทุน 1.5 หมื่นล้านบาทของ Flash Express ในปีที่แล้ว แผนการเสนอขายหุ้น IPO ของ J&T Express และตำแหน่ง SOE ของไปรษณีย์ไทย การควบรวมตลาดน่าจะยังห่างไกล

ทั้งนี้ ยังคงแนะนำ ‘ขาย’ KEX ด้วยเหตุผลดังนี้