การประชุมผู้ถือหุ้นกู้ของ บมจ.อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ หรือ ITD ครั้งที่ 1/2567 เพื่อพิจารณา 2 วาระที่สำคัญ ได้แก่ วาระที่ 1 การผ่อนผันการดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) และวาระที่ 2 การขอขยายวันครบกำหนดไถ่ถอนหุ้นกู้ไปอีก 2 ปี และการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้ที่ขยายวันครบกำหนดไถ่ถอนออกไป
สำหรับการลงคะแนนในวาระแรก ผู้ถือหุ้นกู้ได้ลงมติเห็นชอบสำหรับหุ้นกู้ทั้ง 5 ชุด ทำให้บริษัทได้รับการผ่อนผันการดำรง D/E Ratio ตามที่กำหนดในข้อกำหนดสิทธิ มีผลตั้งแต่ปี 2566-2568 และผ่อนผันให้ผู้ออกหุ้นกู้ดำเนินการเจรจาหรือเข้าทำสัญญาใดๆ กับเจ้าหนี้เพื่อปรับโครงสร้างหนี้ โดยไม่ถือเป็นเหตุผิดนัดตามข้อกำหนดสิทธิ
วาระที่ 2 ผลปรากฏว่าหุ้นกู้ ITD254A มีผู้ร่วมประชุมไม่ครบองค์ประชุม จึงต้องเลื่อนประชุมใหม่ไปเป็นวันอังคารที่ 30 มกราคม 2567 เวลา 14.00 น. ในรูปแบบการประชุมผ่านสื่ออิเล็กทรอนิกส์
ส่วนหุ้นกู้ที่เหลืออีก 4 ชุด ที่ประชุมมีมติเห็นชอบสำหรับการขยายวันครบกำหนดไถ่ถอน รวมทั้งการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
ปัจจุบัน ITD มีหุ้นกู้คงค้างอยู่ทั้งสิ้น 5 ชุด ได้แก่
- ITD242A ครบกำหนดวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2567 มูลค่า 2,000 ล้านบาท
- ITD24DA ครบกำหนดวันที่ 4 ธันวาคม 2567 มูลค่า 2,455 ล้านบาท
- ITD24DB ครบกำหนดวันที่ 4 ธันวาคม 2567 มูลค่า 1,215 ล้านบาท
- ITD254A ครบกำหนดวันที่ 29 เมษายน 2568 มูลค่า 6,000 ล้านบาท
- ITD2664 ครบกำหนดวันที่ 2 มิถุนายน 2569 มูลค่า 2,785 ล้านบาท
ภาดล วรรณรัตน์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) กล่าวว่า ผลการประชุมผู้ถือหุ้นกู้ที่ออกมาจะทำให้หุ้นกู้ที่จะครบกำหนดชำระของ ITD ทั้ง 5 ชุด ขยายออกไปอีก 2 ปี จากวันครบกำหนดชำระเดิม แต่หลังจากนี้เชื่อว่าบริษัทจะต้องเข้าสู่โหมด ‘รัดเข็มขัด’ มากขึ้น
4 ปีที่ผ่านมาจะเห็นว่า ITD กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกต่อเนื่อง แต่ก็ต้องใช้เงินไปในส่วนของกระแสเงินสดจากการลงทุนในแต่ละปี ปีละประมาณ 3 พันล้านบาท ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของปัญหาสภาพคล่องที่เกิดขึ้น นอกจากนี้อาจจะได้รับผลกระทบจากงบประมาณภาครัฐที่ล่าช้า
แม้ความเสี่ยงของหุ้นกู้ โดยเฉพาะกลุ่มหุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูง (High Yield Bond) จะน่ากังวลมากขึ้นในระยะหลัง แต่นักลงทุนควรพิจารณาเป็นรายบริษัท ซึ่งบริษัทขนาดใหญ่ที่เครดิตเรตติ้งดีส่วนมากแล้วยังไม่ประสบปัญหา
