ราคาทองคำที่ทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังสร้างผลตอบแทนมหาศาลให้กับประเทศตลาดเกิดใหม่ ทั้งในฐานะผู้ผลิตและผู้บริโภคทองคำ พร้อมกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนในภูมิภาคเหล่านี้ให้กลับมาอีกครั้ง
ในแอฟริกาใต้ ซึ่งเป็นที่ตั้งของเหมืองทองคำที่ลึกที่สุดในโลก ตลาดหุ้นกำลังมุ่งหน้าสู่ปีที่ดีที่สุดในรอบ 20 ปี หุ้นของบริษัทเหมืองทองรายใหญ่ เช่น Sibanye Stillwater Ltd., AngloGold Ashanti Plc และ Gold Fields Ltd. ต่างพุ่งขึ้นจนมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นกว่า 3 เท่าในปีเดียว ขณะเดียวกัน สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody’s Ratings ก็ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของประเทศกานา ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองรายใหญ่ที่สุดในทวีปแอฟริกา เนื่องจากรายได้จากการส่งออกทองที่เติบโตต่อเนื่อง
ประเทศตลาดเกิดใหม่หลายแห่งยังคงเป็นผู้ซื้อทองรายใหญ่ของโลก ทำให้สินทรัพย์ทองคำในคลังของรัฐเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ฐานะทางการคลังแข็งแกร่งขึ้น และช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนต่างชาติ
สำหรับผู้จัดการกองทุนในตลาดเกิดใหม่ การพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้กลายเป็นอีกหนึ่งเหตุผลสำคัญที่ทำให้พวกเขามองบวกต่อการลงทุนในภูมิภาค โดยราคาทองที่สูงขึ้นส่งผลให้ประเทศผู้ผลิตและผู้ถือทองมีมูลค่าทรัพย์สินเพิ่มขึ้น ซึ่งสร้างผลความมั่งคั่งให้ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน
ในรายงานของ Goldman Sachs Group Inc. ที่เผยแพร่เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา นักกลยุทธ์ของธนาคารระบุว่าศักยภาพของภาคเหมืองในแอฟริกาใต้ คือหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้พวกเขาคาดว่าหุ้นและพันธบัตรของประเทศนี้จะยังคงให้ผลตอบแทนโดดเด่นต่อไป
ดัชนีหุ้น FTSE/JSE Africa All Shares ของแอฟริกาใต้พุ่งขึ้นกว่า 30% ในปี 2025 ค่าเงินแรนด์แตะระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่า 9% เป็นครั้งแรกในรอบกว่า 7 ปี ปัจจัยสำคัญคืออัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัว ทำให้ธนาคารกลางสามารถลดอัตราดอกเบี้ย กระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้มากขึ้น
สถานการณ์ดังกล่าวถือเป็นการพลิกฟื้นครั้งใหญ่ของประเทศที่เคยเผชิญปัญหาการเมืองและวิกฤตพลังงานจนทำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงมานานหลายปี
ในอีกฟากหนึ่งของทวีป ประเทศกานาก็ได้รับอานิสงส์จากราคาทองคำเช่นกัน หลังจากประสบวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2022 จนต้องผิดนัดชำระหนี้ รัฐบาลภายใต้การนำของประธานาธิบดี John Mahama ได้ฟื้นฟูเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง โดยค่าเงินเซดี (cedi) แข็งค่าขึ้นกว่า 38% ในปีนี้ ซึ่งเป็นอัตราการแข็งค่าที่สูงที่สุดในโลก
นักลงทุนยังจับตาประเทศอื่นๆ เช่น โปแลนด์ ตุรกี และคาซัคสถาน ซึ่งต่างก็เพิ่มปริมาณทองคำสำรองของตนเองอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม Alexis de Mones ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ของ Ashmore Group Plc เตือนว่าถึงแม้ประเทศที่มีทองคำในทุนสำรองมากจะดูน่าลงทุนขึ้น แต่ก็ไม่ควรประเมินว่ามูลค่าทองที่เพิ่มขึ้นจะหมายถึงความแข็งแกร่งด้านเครดิตโดยอัตโนมัติ
เขาอธิบายว่า ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของตลาดเกิดใหม่ในตอนนี้ไม่ใช่เพียงราคาทองที่สูงขึ้น แต่คือสภาพการเงินโลกที่ผ่อนคลายมากขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งช่วยเพิ่มแรงหนุนให้ตลาดเกิดใหม่เติบโตได้ดีกว่าประเทศพัฒนาแล้ว
Ning Sun นักกลยุทธ์อาวุโสด้านตลาดเกิดใหม่จาก State Street Markets ในบอสตัน เห็นด้วยกับมุมมองนี้ เธอกล่าวว่าปกติแล้วราคาทองคำที่พุ่งขึ้นมักสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนและการเทขายสินทรัพย์เสี่ยง แต่ในรอบนี้กลับต่างออกไป เพราะการอ่อนค่าของดอลลาร์และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจสหรัฐ ทำให้ทองกลายเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่
อ้างอิง:
