หุ้นในประเทศจีนต้องเจอแรงกดดันเพิ่ม เมื่อนักลงทุนชาวจีนกำลังโยกย้ายเงินทุนไปยังสินทรัพย์ต่างประเทศมากขึ้น หลังการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ทำให้เงินฝากและพันธบัตรสหรัฐฯ กลายเป็นสิ่งดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนจีน
ยอดเงินทุนที่ไหลออกเพิ่มขึ้นในปีนี้ได้รับการสนับสนุนผ่าน 2 ช่องทางหลัก ที่ช่วยให้นักลงทุนซื้อสินทรัพย์ในต่างประเทศผ่านสถาบันที่ได้รับใบอนุญาต แต่นั่นก็ส่งผลให้ทางการควบคุมดูแลได้ยากขึ้น เนื่องจากบริษัทในท้องถิ่นและหน่วยงานของบริษัทยักษ์ใหญ่ระดับโลก เช่น JPMorgan และ BlackRock กำลังแข่งขันกันเพื่อตอบรับความต้องการดังกล่าว
ข้อมูลจาก Bloomberg พบว่า ยอดการออกกองทุนของสถาบันการลงทุนในประเทศที่มีคุณสมบัติที่สามารถไปลงทุนในตลาดต่างประเทศ (QDII) เพิ่มขึ้นเป็น 26 กองทุนในปีนี้ และคาดว่าจะสร้างสถิติใหม่ในช่วงกลางปีนี้ ขณะที่ธนาคารต่างๆ เปิดตัวผลิตภัณฑ์บริหารความมั่งคั่ง 144 รายการ ในรูปสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งเพิ่มขึ้น 177% จากปีก่อนหน้า โดยพบว่าช่วง 4 เดือนแรกส่วนใหญ่เป็นดอลลาร์ ตามข้อมูลของบริษัทที่ปรึกษา PY Standard
นักลงทุนตราสารหนี้คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะยังคงอัตราดอกเบี้ย แต่ทางการจีนจะลดต้นทุนการกู้ยืมในระยะสั้น การไหลออกของเงินทุนที่มากขึ้นจะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในประเทศ ในช่วงเวลาที่ความกังวลด้านเศรษฐกิจกำลังทวีความรุนแรงขึ้น จากปัญหาการเติบโตทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์
หน่วยงานบริหารความมั่งคั่งของ BlackRock ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ QDII 9 รายการ นับตั้งแต่เดือนมีนาคมที่ผ่านมา ซึ่งส่วนใหญ่ลงทุนในเงินฝากธนาคารต่างประเทศ โดยตั้งเป้าผลตอบแทนต่อปีสูงถึง 4.95% ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับผลิตภัณฑ์ความมั่งคั่งภายในประเทศที่มีอายุครบกำหนดใกล้เคียงกัน ตั้งแต่ 3 เดือน – 1 ปี ที่ขายโดย China Merchants Bank แล้ว มักให้ผลตอบแทนตํ่ากว่า 4.00%
ด้าน JPMorgan สามารถระดมทุนได้ประมาณ 660 ล้านหยวน หรือคิดเป็น 92 ล้านดอลลาร์ ผ่านผลิตภัณฑ์ QDII เมื่อเดือนที่แล้ว กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่จะลงทุนในพันธบัตรดอลลาร์เกรดสูง กองทุนตลาดเงิน และเงินฝาก นอกจากนี้หนังสือชี้ชวนระบุว่า เป็นจังหวะดีในการลงทุน เนื่องจากคาดการณ์ว่า Fed จะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พร้อมกับการผ่อนคลายของเงินเฟ้อสหรัฐฯ
ผลิตภัณฑ์ QDII จำนวนมากตั้งเป้าหมายไปยังพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ต่างประเทศ ซึ่งมีความน่าสนใจมากขึ้นหลังจากการปรับขึ้นของ Fed ได้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจนครบกำหนด
รายงานของ State Administration of Foreign Exchange พบว่า ยอดการไหลออกของหลักทรัพย์สุทธิของนักลงทุนจีนทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.73 แสนล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว นอกจากนี้ การไหลออกดังกล่าวยังเชื่อมโยงกับยอดการซื้อ-ขายสุทธิของผู้ค้าพันธบัตรในต่างประเทศของจีน ที่เพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าตัวเป็น 1.25 แสนล้านดอลลาร์
อ้างอิง:
