เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 2Q64 ของ บมจ.คาราบาวกรุ๊ป (CBG) ซึ่งคาดว่าจะประกาศผลประกอบการวันที่ 6 สิงหาคม 2564
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น CBG ปรับตัวขึ้น 14.07%MoM สู่ระดับ 154.00 ขณะที่ SET Index ปรับตัวลง 3.10%MoM สู่ระดับ 1,574.37 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 16 กรกฎาคม 2564)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดรายได้รวมใน 2Q64 ของ CBG ที่ 4.72 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.8%YoY และเพิ่มขึ้น 17.2%QoQ โดยได้รับการสนับสนุนจาก
- รายได้จากตลาดต่างประเทศที่คาดว่าจะลดลง 1%YoY แต่เพิ่มขึ้น 21%QoQ เนื่องจากความต้องการเครื่องดื่มบำรุงกำลังในเมียนมาและจีนเติบโตสูง โดยมีอัตราเติบโตเป็นบวกทั้ง YoY และ QoQ แต่ลดลงในกัมพูชาอันเป็นผลมาจากมาตรการล็อกดาวน์
- รายได้จากตลาดภายในประเทศที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น 8%YoY โดยยอดขายเครื่องดื่มบำรุงกำลังที่ลดลง 4%YoY จะได้รับการชดเชยจากยอดขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ที่เพิ่มขึ้น
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น 2Q64 จะลดลงสู่ 37.6% ซึ่งลดลงจาก 38.6% ใน 1Q64 และ 40.7% ใน 2Q63 หลักๆ เกิดจากราคาอะลูมิเนียม (วัตถุดิบหลัก) ที่เพิ่มขึ้น โดยราคาอะลูมิเนียมเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 2,020 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ใน 1Q64 สู่ 2,270 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ใน 2Q64
ดังนั้น SCBS จึงคาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q64 ของ CBG ที่ 856 ล้านบาท ลดลง 2.9% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22.2% QoQ
ทั้งนี้ต้องติดตามความเสี่ยงจากการระบาดของโควิดจากทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบอะลูมิเนียมที่สูงขึ้น ขณะที่ปัจจัยบวกที่ต้องติดตามคือการอนุมัติใช้สารสกัดจากกัญชงในการผลิตเครื่องดื่ม
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดรายได้ตลอดทั้งปี 2564 ของ CBG ที่ 1.91 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.1% YoY โดยใช้สมมติฐานว่า CBG ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ 1 ผลิตภัณฑ์ ณ สิ้น 3Q64 (เครื่องดื่มบำรุงกำลัง-เพื่อสุขภาพ) ซึ่งจะช่วยสนับสนุนรายได้ตั้งแต่ 4Q64 เป็นต้นไป และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2564 ที่ 3.67 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3%YoY โดยอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเล็กน้อย
สำหรับปี 2565 SCBS คาดว่ารายได้จะเติบโต 15%YoY และกำไรสุทธิจะเติบโต 18.3%YoY สู่ระดับที่ทำจุดสูงสุดใหม่ โดยคาดว่าจะเห็นการออกผลิตภัณฑ์ตัวใหม่ที่มีสารสกัดจากกัญชง (เลื่อนมาจากปี 2564) และยอดขายจากทั้งตลาดภายในประเทศและตลาดต่างประเทศจะปรับตัวเพิ่มขึ้น
