สรุปประเด็น UST เกิดอะไรขึ้น? ทำไมจึงหลุดจากการตรึงมูลค่าเท่ากับเงินดอลลาร์ ทำราคาเหรียญ Luna ดิ่งหนัก

ปีที่ผ่านมานับเป็นปีที่ดีสำหรับเหรียญ Luna ซึ่งเป็นเหรียญคริปโตประจำเครือข่าย Terra เพราะให้ผลตอบแทนสูงกว่า 16,674% โดยราคาเหรียญ Luna ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ 0.62 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2021 ไปทำจุดสูงสุดที่ระดับ 104 ดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ต้นปี 2022 เป็นต้นมา เหรียญ Luna ปรับลดลงมาแล้วกว่า 42% หรือลดลงจากระดับ 90 ดอลลาร์ มาเคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 52 ดอลลาร์ในปัจจุบัน

สาเหตุที่เหรียญ Luna ปรับลดลงมาค่อนข้างแรง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากเหรียญ UST ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin (เหรียญที่มีหลักทรัพย์หนุนหลัง) ประจำเครือข่ายบล็อกเชนของ Terra ไม่สามารถคงมูลค่าที่อัตรา 1 เหรียญ UST ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐเอาไว้ได้ โดยราคาเหรียญ UST ร่วงลงไปอยู่ที่ระดับ 0.996 UST ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับประเด็นที่ทำให้เหรียญ UST ไม่สามารถตรึงมูลค่าไว้เท่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐได้ จนทำให้ราคาเหรียญ Luna ร่วงตามลงมาด้วย สาเหตุสำคัญเกิดจากความกังวลของนักลงทุนที่มีต่อความไม่ชอบมาพากลของแพลตฟอร์ม Abracadabra ซึ่งเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์ม DeFi ที่นักลงทุนนิยมนำเหรียญมาล็อกเพื่อหาผลตอบแทน จนทำให้เกิดการเทขายเหรียญ MIM ซึ่งเป็นเหรียญประจำเครือข่าย Abracadabra ออกมาจำนวนมาก การเทขายเหรียญดังกล่าวได้ส่งผลกระทบมายัง UST ด้วย

ย้อนไปในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้ ราคาเหรียญ Luna ปรับเพิ่มขึ้นร้อนแรง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความต้องการของนักลงทุนที่มีต่อเหรียญ UST ที่เพิ่มมากขึ้นในระบบ ซึ่งก็เกิดจากการที่นักลงทุนนิยมนำเหรียญ UST ไปล็อกเพื่อหาผลตอบแทนผ่านแพลตฟอร์ม Abracadabra

แต่กระบวนการล็อกเหรียญผ่านแพลตฟอร์มดังกล่าวไม่ได้จบลงเพียงแค่นั้น โดยกลไกเบื้องหลังแพลตฟอร์ม Abracadabra มีเหรียญ MIM หรือ Magic Internet Money ไว้สำหรับการเป็น Stablecoin ประจำแพลตฟอร์ม และแพลตฟอร์ม Abracadabra ยังมีฟาร์มที่เรียกว่า Degen Box ซึ่งเปิดให้นักลงทุนสามารถทำเหรียญต่างๆ รวมถึงเหรียญ UST มาฝากไว้เพื่อค้ำประกันและขอกู้เหรียญ MIM ออกไปได้

ขณะเดียวกันทางแพลตฟอร์มยังเปิดโอกาสให้ผู้ที่ได้เหรียญ MIM ที่เกิดจากการนำเหรียญ UST มาค้ำเอาไว้ สามารถนำเหรียญ MIM มาแลกเป็นเหรียญ UST ได้อีกที จนวนเป็นลูปทำซ้ำต่อเนื่องเป็นวงจร เพื่อนำเหรียญ UST ไป Staking หรือล็อก เพื่อหาผลตอบแทนต่อได้ โดยสาเหตุที่ทางแพลตฟอร์มเปิดให้ทำเช่นนี้ได้เพราะ แดเนียล เซสตา เจ้าของแพลตฟอร์ม Abracadabra ได้เข้าไปร่วมมือกับทีมของ Terra

จากระบบที่กล่าวไปข้างต้นนั้นทำให้การมีเหรียญ UST ในมือสามารถนำไปฝากไว้ใน Anchor ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการฝากเงินของระบบ Terra เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวหรืออาจจะเป็นหลัก 100% ต่อปีได้เลย จากปกติที่การฝากเหรียญ UST บนแพลตฟอร์ม Anchor ซึ่งให้ผลตอบแทนเพียงแค่ 20% ต่อปี

อย่างไรก็ตาม การทำเช่นนั้นดูเหมือนจะสร้างฟองสบู่ลูกใหญ่ขึ้นมา เพราะการนำ UST ไปกู้เหรียญ MIM และแลก UST กลับออกมาเป็นวงจรไปเรื่อยๆ ทำให้เกิดปริมาณเหรียญที่ถูกสร้างออกมากว่า 10% ของปริมาณ UST ในระบบ

และเนื่องจากเกิดข่าวที่ส่อเค้าถึงความไม่โปร่งใสของทีมงาน Abracadabra โดยไปพัวพันกับคดีฉ้อโกงบางคดี จึงเกิดการเทขายเหรียญ MIM ออกมา และทำให้เกิดการดึงกลับของเหรียญ UST จากการฝากหรือล็อกไว้กับแพลตฟอร์ม Abracadabra ออกมาจำนวนมาก ขณะเดียวกันยังมีการเทขายเหรียญดังกล่าวไปยังเหรียญอื่น ซึ่งทำให้ ระดับความต้องการ UST ลดลง ส่งผลให้ปริมาณ Luna เพิ่มขึ้นตามมาไปด้วย เหตุการณ์เหล่านี้จึงส่งผลกระทบต่อราคาเหรียญ Luna จนปรับตัวลดลง

นอกจากนั้นเอง การสูญเสียความเชื่อมั่นจากนักลงทุนจำนวนมากยังทำให้เกิดการเทขายเหรียญ UST ออกมาต่อเนื่องเพื่อไปถือเหรียญอื่น ทำให้มูลค่าเหรียญ UST ไม่สามารถตรึงไว้กับเงินดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบดังกล่าวทำให้ UST หลุดระดับเพียงไม่ถึง 2% จากมูลค่าของเงินดอลลาร์ โดยภาพรวมจึงยังไม่นับว่าแตะระดับวิกฤต แต่สถานการณ์เหล่านี้ยังคงเป็นเรื่องที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะกับนักลงทุนที่ถือครองเหรียญ Luna ที่ปัจจุบันมีจำนวนมาก

ช่องทางติดตาม THE STANDARD WEALTH