อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับ 4.5% ทำสถิติสูงสุดในรอบ 16 ปี และมีโอกาสที่จะปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หลังการรายงานข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดยังคงออกมาดีกว่าคาด ประกอบกับการส่งสัญญาณว่าพร้อมเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่ออีก 1 ครั้ง และอาจคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงไว้นานกว่าคาด (Higher for Longer) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในช่อวงก่อนหน้า
การส่งสัญญาณถึงภาวะ No Landing ของ Fed ทำให้พันธบัตรในตลาดมีความเสี่ยงที่จะมีมูลค่าลดลง และอาจส่งผลให้กลุ่มผู้ลงทุนในบอนด์อาจต้องเผชิญการขาดทุนเป็นเวลา 3 ปี ติดต่อกัน
Sonal Desai ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในพันธบัตรของ Franklin Templeton ได้ออกมาเตือนให้นักลงทุนเตรียมพร้อมรับมือกับภาวะ ‘Old Normal’ หรือการกลับไปสู่ยุคที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเช่นเดียวกับในช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดของโควิดและวิกฤตการเงินโลก
“สถานะทางการคลังของสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่จะทำให้บอนด์ยีลด์ปรับตัวสูงขึ้นในระยะปานกลางและระยะยาว กระบวนการปรับตัวเข้าสู่ Old Normal อาจกินเวลานาน และจะสร้างความผันผวนให้กับตลาด” Desai กล่าว
ขณะที่ Bill Gross อดีตผู้บริหารการลงทุนของ Pacific Investment Management ระบุว่า แม้ Fed จะยุติการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว แต่การลงทุนในพันธบัตรจะยังได้รับผลกระทบจากสถานการณ์เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่มีความหนืด รวมถึงการขาดดุลการคลังที่จะเพิ่มสูงขึ้น
อ้างอิง:
