เกิดอะไรขึ้น:
InnovestX Research ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 3Q65 ของ บมจ.ศุภาลัย (SPALI) ซึ่งคาดว่าจะรายงานผลประกอบการวันที่ 8 พฤศจิกายน 2565
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น SPALI ปรับเพิ่มขึ้น 5.18%MoM สู่ระดับ 20.30 บาท ขณะที่ SET Index ปรับลดลง 2.36%MoM อยู่ที่ระดับ 1,593.13 จุด
พรีวิวผลประกอบการ 3Q65:
InnovestX Research คาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q65 ที่ 2.59 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 50.8%YoY และ 24.9%QoQ) โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 1.07 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 43.8%YoY และ 31%QoQ) แบ่งเป็นสัดส่วนรายได้จากคอนโดที่ 52% และโครงการแนวราบที่ 48% โดยที่มีการโอนกรรมสิทธิ์คอนโด 3 โครงการต่อเนื่องจาก 2Q65 คือ ศุภาลัย ไลท์ ท่าพระ-วงเวียน, ศุภาลัย ปาร์ค สถานีแยกไฟฉาย และศุภาลัย เวอเรนด้า รามคำแหง
ด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 39.7% เทียบกับ 39.4% ใน 2Q65 และ 40.7% ใน 3Q64 มีส่วนแบ่งกำไรจาก JV ในออสเตรเลีย คาดว่าจะอยู่ที่ 85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 866%YoY และ 3%QoQ โดยจะทำจุดสูงสุดใน 4Q65 อันเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ล่าช้า
ซึ่งถ้าผลประกอบการออกมาตามที่คาดการณ์ดังกล่าว กำไรสุทธิ 9M65 จะมีจำนวน 5.8 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 38.9%YoY)
แนวโน้มผลประกอบการปี 2565:
SPALI มี Backlog มูลค่า 2.3 หมื่นล้านบาท โดย 32% จะรับรู้เป็นรายได้ใน 4Q65, 51% ในปี 2566 และ 17% ในปี 2567 ยอดขาย และ Backlog ระดับสูง หนุนให้ InnovestX Research ปรับประมาณการรายได้ปี 2565 เพิ่มขึ้น 8% สู่ 3.2 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 10%YoY) ทำสถิติสูงสุด โดย Backlog รองรับรายได้ที่คาดการณ์ไว้แล้ว 99%
นอกจากนี้ยังปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 เพิ่มขึ้น 13% จากประมาณการเดิม สู่ 7.7 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 9.7%YoY) ซึ่งเป็นระดับที่ทำสถิติสูงสุดเช่นเดียวกัน Backlog ระดับสูงหนุนให้ปรับประมาณการรายได้ปี 2566 เพิ่มขึ้น 7% สู่ 3.29 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2.7%YoY) โดย Backlog รองรับรายได้ที่คาดการณ์ไว้แล้ว 36% และปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 เพิ่มขึ้น 6% สู่ 7.6 พันล้านบาท
ทั้งนี้ เมื่อไม่นานมานี้ SPALI ได้รับคัดเลือกให้อยู่ในรายชื่อ Thailand Sustainability Investment (THSI) หรือหุ้นยั่งยืน ประจำปี 2565 สะท้อนการตระหนักถึงความสำคัญในเรื่อง ESG โดยหนึ่งในเป้าหมายของบริษัทคือลดการใช้ก๊าซเรือนกระจกลง 25% ภายในปี 2567
ล่าสุดคณะรัฐมนตรี (ครม.) อนุมัติให้ชาวต่างชาติรายได้สูงซื้อบ้าน-ที่ดินได้ โดยชาวต่างชาติสามารถใช้เงินลงทุนไม่น้อยกว่า 40 ล้านบาท เพื่อซื้อที่ดินขนาดไม่เกิน 1 ไร่ และดำรงการลงทุนไว้ไม่น้อยกว่า 3 ปี เพื่อเป็นที่อยู่อาศัย ตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยการดึงดูดชาวต่างชาติที่มีศักยภาพสูง
InnovestX Research มองว่าเป็น Sentiment เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มอสังหาอย่าง AP, LH, SIRI และ SPALI โดยคาดว่าได้อุปสงค์ที่อยู่อาศัยเพิ่มเติม
สำหรับกลยุทธ์ Tactical Call สำหรับ SPALI ปรับขึ้นสู่ OUTPERFORM (จาก NEUTRAL) โดยอิงกับผลประกอบการปี 2565 ที่แข็งแกร่ง และแรงกดดันที่ลดน้อยลงต่อราคาหุ้นหลังจาก SPALI ปรับระยะเวลาการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนส่วนที่เหลืออีก 192.2 ล้านหุ้น จากสิ้นสุดวันที่ 9 กรกฎาคม 2566 เป็นสิ้นสุดวันที่ 25 ตุลาคม 2565 โดยราคาเป้าหมายปี 2566 อยู่ที่ 24.90 บาทต่อหุ้น (จาก 23.50 บาท) อ้างอิง PER เฉลี่ยที่ 7 เท่า
ปัจจัยเสี่ยงและความกังวล ปัจจัยที่ต้องจับตา:
- แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและอัตราการปฏิเสธสินเชื่อ และ
- การปรับเปลี่ยนมาตรการกระตุ้นที่น่าดึงดูดมากขึ้น เช่น การยกเว้นค่าธรรมเนียมการโอน และการผ่อนคลายมาตรการ LTV
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
- 8 หุ้นเนื้อทอง เซียนหุ้น รุมตอม ร่วมลงทุนติดอันดับผู้ถือหุ้นใหญ่
- ทองคำ กำลังไหลเข้าเอเชีย ท่ามกลางดอกเบี้ยโลกที่กำลังขึ้นต่อเนื่อง
- เงินบาทอ่อนค่าทะลุ 37 บาทต่อดอลลาร์เป็นที่เรียบร้อย ทำสถิติต่ำสุดในรอบ 16 ปี
