หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าเป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีบริษัทขนาดใหญ่หลายราย จากหุ้นในกลุ่ม SET 50 ก็มีหุ้นโรงไฟฟ้าอยู่ถึง 6 ตัว ได้แก่ GULF, EA, GPSC, EGCO, RATCH และ BGRIM
อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าในช่วงไตรมาส 1 ที่ผ่านมาอาจไม่น่าประทับใจนัก โดยเฉพาะหากพิจารณาจาก ‘บรรทัดสุดท้าย’ หรือกำไรสุทธิของแต่ละบริษัท
จากการรวบรวมข้อมูลล่าสุดของ 9 บริษัทที่รายงานผลประกอบการออกมาแล้ว ปรากฏว่า กำไรรวมลดลงไปมากถึง 35% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะกำไรของบริษัทอย่าง EA, GPSC, TPIPP และ BPP ที่ลดลงในระดับ 20-60%
ในรายของ EA รายงานกำไรลดลง 61.70% เป็นผลจากธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในพื้นที่จังหวัดนครสวรรค์ที่หมดระยะเวลาการรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล (Adder) จำนวน 327 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีผลกระทบจากการปรับลดค่า Ft ของทางภาครัฐและปริมาณการผลิตกระแสไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังงานลมในจังหวัดชัยภูมิจำนวน 671 ล้านบาท
ส่วนหุ้นโรงไฟฟ้าที่มีมูลค่าตลาด (Market Capital) มากที่สุดของไทยอย่าง GULF แม้ว่ากำไรรวมจะลดลง 9% จากปีก่อน แต่หากมองเฉพาะธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติยังคงเติบโตได้ 18.70% จากปีก่อน ส่วนธุรกิจพลังงานหมุนเวียนเติบโต 59.50% แต่ในไตรมาสที่ผ่านมา บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์มากถึง 653 ล้านบาท
ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.หยวนต้า ระบุว่า โดยภาพรวมกำไรของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าในไตรมาสไม่ได้อ่อนแอมากอย่างที่เห็นจากตัวเลขกำไรสุทธิ แต่ต้องยอมรับว่าอ่อนแอลงจากปีก่อน เนื่องจากค่า Ft ที่ลดลงในปีนี้ ทำให้กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนได้รับผลกระทบ
ขณะที่หลายบริษัทก็มีปัจจัยเฉพาะตัว เช่น BPP มีการปิดซ่อมโรงไฟฟ้าในปีนี้ โดยที่ไม่มีการปิดซ่อมเมื่อปีก่อน หรือ GPSC ที่เมื่อปีก่อนมีกำไรค่อนข้างสูงกว่าปกติ
อย่างไรก็ดี ธุรกิจไฟฟ้าที่ขายให้กับลูกค้าในนิคมอุตสาหกรรมมีกำไรที่ค่อนข้างดีในปีนี้ แม้ว่าอัตราค่าไฟฟ้าตามที่รัฐบาลประกาศจะลดลง แต่ต้นทุนของก๊าซธรรมชาติลดลงเร็วกว่า ซึ่งเป็นสิ่งที่กลับด้านกับเมื่อปีก่อนที่ต้นทุนก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก
ส่วนแนวโน้มของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าในช่วงที่เหลือของปีนี้ หากพิจารณากำไรจากการดำเนินงานปกติ เชื่อว่าจะยังเติบโตได้ หนุนจากกำไรของ GULF ทั้งในส่วนของโรงไฟฟ้าใหม่ การขายไฟฟ้าในนิคมอุตสาหกรรม และส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจสื่อสาร
ในมุมของการลงทุนหุ้นโรงไฟฟ้าหลังจากนี้น่าจะล้อไปกับทิศทางของบอนด์ยีลด์ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าที่จ่ายปันผลคงที่อย่าง EGCO และ RATCH ซึ่งนักลงทุนบางส่วนมองหุ้นเหล่านี้เป็นเหมือนกับการลงทุนในบอนด์ หากบอนด์ยีลด์ของสหรัฐฯ ปรับลดลง หุ้นโรงไฟฟ้าจะกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง
หุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าเป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีบริษัทขนาดใหญ่หลายราย จากหุ้นในกลุ่ม SET 50 ก็มีหุ้นโรงไฟฟ้าอยู่ถึง 6 ตัว ได้แก่ GULF, EA, GPSC, EGCO, RATCH และ BGRIM
อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าในช่วงไตรมาส 1 ที่ผ่านมาอาจไม่น่าประทับใจนัก โดยเฉพาะหากพิจารณาจาก ‘บรรทัดสุดท้าย’ หรือกำไรสุทธิของแต่ละบริษัท
จากการรวบรวมข้อมูลล่าสุดของ 9 บริษัทที่รายงานผลประกอบการออกมาแล้ว ปรากฏว่า กำไรรวมลดลงไปมากถึง 35% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเฉพาะกำไรของบริษัทอย่าง EA, GPSC, TPIPP และ BPP ที่ลดลงในระดับ 20-60%
ภาพประกอบ: กันยกร กาญจนวิไล
