เกิดอะไรขึ้น:
ช่วงบ่ายวันพฤหัสบดีที่ 30 เมษายน 2563 บมจ.ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/63 ที่ 8.61 พันล้านบาท ลดลง 31%YoY และ 25.9%QoQ โดยกำไรสุทธิที่ลดลงเป็นผลมาจากปริมาณการขายเฉลี่ยลดลงสู่ระดับ 3.63 แสนบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (Barrel of oil equivalent per day – BOED) จากระดับ 3.95 แสนบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันในไตรมาส 4/62 เนื่องจากการเรียกรับก๊าซธรรมชาติจากโครงการในอ่าวไทยมีผู้ซื้อที่ลดลง รวมถึงยังถูกกดดันจากราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ย (Average selling price – ASP) ลดลง 5%YoY และ 7%QoQ สู่ระดับ 44.8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ (USD/BOE) ซึ่งต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 1/61 (จาก US$/BOE 48.3 ในไตรมาส 4/62 และ US$/BOE 46.2 ในไตรมาส 1/62)
โดย ASP ที่ลดลงเกิดจาก
- ราคาน้ำมันลดลง 10%YoY และ 15%QoQ ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก
- ราคาก๊าซลดลง 1%QoQ จากการปรับราคาก๊าซรายไตรมาสในบางแหล่งก๊าซตามราคาน้ำมันดิบดูไบและราคาน้ำมันเตาที่มีกำมะถันสูงที่มีการเปลี่ยนแปลง
อย่างไรก็ดี PTTEP มีกำไรจากการป้องกันความเสี่ยงราว 7 พันล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสัญญาประกันความเสี่ยงราคาน้ำมันที่บริษัทได้ทำสัญญาไว้
กระทบอย่างไร:
หลังจาก PTTEP รายงานผลประกอบการช่วงบ่ายวันที่ 30 เมษายน 2563 พบว่าราคาหุ้น PTTEP ปรับขึ้นต่อจากช่วงเช้าและปิดที่ราคา 84.50 บาท เพิ่มขึ้น 7.99%DoD ขณะที่วันนี้ (5 พฤษภาคม) ราคาหุ้นไม่เคลื่อนไหวมาก ปรับลด 0.59%DoD สู่ระดับ 84.00 บาท
มุมมองระยะสั้น:
SCBS มองว่าแม้กำไรสุทธิจะหดตัวทั้ง YoY และ QoQ แต่ผลการดำเนินงานที่ประกาศออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ระดับ 7.8 พันล้านบาท เกิดจากรายการพิเศษของกำไรจากกำไรจากการป้องกันความเสี่ยงประมาณ 7 พันล้านบาท ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากทิศทางราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงได้ จึงเป็นปัจจัยหนุนกระตุ้นให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาในวันที่ประกาศผลการดำเนินงาน
สำหรับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/63 จะยังคงแย่ลงกว่าในไตรมาส 1/63 เนื่องจากแม้กลุ่ม OPEC+ และกลุ่มนอกประเทศ OPEC จะตัดสินใจลดกำลังการผลิตน้ำมันลงตั้งแต่เดือนพฤษภาคม แต่ไม่มากพอที่สร้างความสมดุลต่อตลาดน้ำมัน และกระตุ้นให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นสู่ระดับก่อนที่จะปรับตัวลงมาแรงได้ รวมถึงราคาก๊าซของ PTTEP จะถูกปรับเพื่อสะท้อนผลกระทบของราคาน้ำมันเตาที่ลดลงในไตรมาส 4/62 ถึงไตรมาส 1/63
มุมมองระยะยาว:
สำหรับทิศทางผลประกอบการตลอดทั้งปี 2563 ของ PTTEP นั้น SCBS คาดว่าจะไม่น่าตื่นเต้นมากนัก เนื่องจากทิศทางอุปสงค์ของน้ำมันยังฟื้นตัวไม่ชัดเจน ซึ่งจะกดดันต่อราคาขายและปริมาณขาย ขณะที่ทิศทางราคาก๊าซ PTTEP คาดว่าจะลดลงสู่ระดับ US$ 5.9/mmbtu (ล้านบีทียู) จาก US$ 6.4/mmbtu เนื่องจากราคาก๊าซในแหล่งที่ดำเนินงานส่วนใหญ่จะถูกรับลงในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ PTTEP มีแผนที่จะลดรายจ่ายลงทุนและค่าใช้จ่ายดำเนินงานลง 15-20% ซึ่งอาจกระทบต่อกิจกรรมการสำรวจน้อยกว่าแผนที่วางไว้
ข้อมูลเพิ่มเติม
%DoD คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับวันทำการก่อนหน้า
%QoQ คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงช่วงเวลาเดียวกันเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
%YoY คือเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงช่วงเวลาเดียวกันเทียบกับปีก่อนหน้า
พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์
