Morgan Stanley เตือนหุ้นจีนอาจดิ่งเพิ่มอีก 20% ภายใน 6-12 เดือน

Morgan Stanley สถาบันการเงินชั้นนำของโลก ออกบทวิเคราะห์เตือนว่า ตลาดหุ้นจีนมีความเสี่ยงจะปรับตัวลดลงอีก 20% จากระดับปัจจุบันในอีก 6-12 เดือน ขณะที่ GDP ของแดนมังกรอาจชะลอตัวลงสู่ระดับ 2% และมีความเสี่ยงที่ชาวจีนกว่า 11 ล้านคนจะถูกเลิกจ้าง ทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้นกว่า 7% หากภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนได้รับความช่วยเหลือจากภาครัฐไม่เพียงพอ

วิกฤตในภาคอสังหาริมทรัพย์ถือเป็นปัจจัยที่ฉุดรั้งตลาดหุ้น และการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนในปีนี้มาอย่างต่อเนื่อง โดยหากนับจากต้นปีที่ผ่านมา ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตปรับตัวลดลงมาแล้วกว่า 12% ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์จากหลายสำนักก็มีการปรับลดประมาณการ GDP จีนในปีนี้ลงมาอยู่ที่ระดับใกล้เคียง 3% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของรัฐบาลที่ 5.5%

นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คาดการณ์ว่า ในเร็วๆ นี้รัฐบาลจีนน่าจะมีการออกมาตรการช่วยเหลือทางการเงินชุดใหญ่ออกมา เพื่อประคองให้บริษัทอสังหาที่กำลังเผชิญวิกฤตความเชื่อมั่นจากผู้ซื้อสามารถเดินหน้าโครงการก่อสร้างต่างๆ ที่ยังค้างเติ่งอยู่ให้แล้วเสร็จ เพื่อป้องกันไม่ให้ผลกระทบจากวิกฤตในภาคอสังหากระจายตัวเป็นวงกว้างออกไปมากกว่านี้

อย่างไรก็ดี Morgan Stanley ได้ทำการศึกษาในกรณีเลวร้ายเอาไว้ด้วย โดยพบว่าในกรณีที่หากมาตรการช่วยเหลือภาคอสังหาของภาครัฐมีขนาดเล็กเกินไปและไม่เพียงพอ ตลาดหุ้นจีนอาจปรับตัวลดลงอีก 20% จากระดับปัจจุบันในอีก 6-12 เดือน ขณะที่ GDP ของจีนจะชะลอตัวลงสู่ระดับ 2% ในปี 2023 โดยมีความเสี่ยงที่เกิดปัญหาการว่างงานของแรงงานหลายล้านคนในภาคก่อสร้าง

แม้ว่าปัจจุบันรัฐบาลจีนจะยังไม่ประกาศแผนให้ความช่วยเหลืออย่างเป็นทางการแก่ผู้ประกอบการในภาคอสังหา แต่นายกรัฐมนตรีหลี่เค่อเฉียง ได้กล่าวในการประชุมร่วมกับรัฐบาลท้องถิ่นของมณฑลต่างๆ เมื่อวันพุธที่ผ่านมา โดยเน้นย้ำให้มีการดูแลสภาพคล่อง และเพิ่มความยืดหยุ่นในการปล่อยกู้ให้กับบริษัทอสังหา เพื่อให้บริษัทเหล่านี้สามารถเดินหน้าสร้างโครงการที่ยังค้างอยู่ให้แล้วเสร็จ

บทวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ยังประเมินอีกว่า แม้ว่าทางการจีนจะออกมาตรการช่วยเหลือแล้ว ตลาดที่อยู่อาศัยของจีนก็ยังมีโอกาสจะหดตัวลงจากปัจจุบันราว 30% ภายในปี 2030 อยู่ดี ด้วยปัจจัยเรื่องการเข้าสู่สังคมสูงวัยของจีน ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการวัสดุก่อสร้างและเครื่องใช้ไฟฟ้าในประเทศปรับตัวลดลงราว 10-15%

อ้างอิง