เกิดอะไรขึ้น:
บมจ. ปตท. (PTT) เปิดเผยแผนการลงทุน 5 ปี (ปี 2564-2568) มูลค่าสูงถึง 1.79 แสนล้านบาท ซึ่งทรงตัวจากแผนปี 2563-2567 ที่ 1.8 แสนล้านบาท โดยเงินลงทุนหลักๆ 58% ของงบลงทุนทั้งหมดจะถูกจัดสรรให้กับธุรกิจขั้นปลาย ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกิจค้าปลีกน้ำมันและธุรกิจค้าปลีกที่ไม่ใช่น้ำมันผ่านทางบริษัทย่อย โดยจำนวนนี้ยังรวมถึงโครงการท่าเทียบเรือมาบตาพุดระยะที่ 3
ทั้งนี้ถ้าพิจารณาแผนลงทุนของ บมจ. ปตท. น้ำมันและธุรกิจค้าปลีก (OR) จะใช้เงินลงทุน 5.24 หมื่นล้านบาท โดย 57% ของเงินจำนวนนี้จะใช้เพื่อขยายร้านค้าปลีกน้ำมัน 137 สถานีต่อปี และธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มอีก 504 ร้านต่อปี ในตลาดต่างประเทศ นอกจากนี้ PTT ยังจัดสรรงบประมาณ 1.12 หมื่นล้านบาทเพื่อขยายธุรกิจการตลาดน้ำมันในต่างประเทศ
สำหรับงบลงทุนในธุรกิจก๊าซคิดเป็น 1 ใน 4 ของงบลงทุนทั้งหมด โดย PTT ลงทุนในธุรกิจก๊าซประมาณ 6.57 หมื่นล้านบาทในช่วง 5 ปี เพื่อขยายโครงข่ายท่อส่งก๊าซและโครงการสถานีรับ-จ่ายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG Terminal #2) และรวมถึงการลงทุนในโรงแยกก๊าซใหม่ (GSP#7) เพื่อทดแทนโรงแยกก๊าซแห่งแรก (GSP#1) ที่เก่าที่สุด
สำหรับงบเฉพาะกาล PTT ตั้งไว้ที่ 3.32 แสนล้านบาท ซึ่งสูงกว่าแผน 5 ปีก่อนหน้าที่ 2.04 แสนล้านบาท สะท้อนถึงโอกาสการลงทุนในระยะใกล้ โดย PTT จะจัดสรรให้กับธุรกิจในสาย LNG เป็นหลัก ซึ่งรวมโครงการ Gas to Power และธุรกิจใหม่ใน S-Curve เช่น ธุรกิจผลิตไฟฟ้า วิทยาศาสตร์ชีวภาพและการร่วมทุนกับสตาร์ทอัพ
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมาราคาหุ้น PTT ปรับตัวลง 5.29%WoW ปิดที่ระดับ 40.25 บาท โดยถูกกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับการระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่ในไทย รวมถึงยังถูกกดันจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลงหลังมีรายงานพบการกลายพันธุ์ของโควิด-19 ในประเทศอังกฤษ (ข้อมูลราคาปิด วันที่ 23 ธันวาคม 2563)
มุมมองระยะสั้น:
จากแผนการลงทุน 5 ปีชี้ให้เห็นว่า PTT ได้มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจค้าปลีกมากขึ้น ทั้งน้ำมันและไม่ใช่น้ำมันและเพื่อกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน
สำหรับแนวโน้มกำไร 4Q63 SCBS คาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ สอดคล้องกับทิศทางอุปสงค์ที่ฟื้นตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้จะไม่มีการหยุดซ่อมบำรุงโรงแยกก๊าซ (GSP) ซึ่งจะช่วยสนับสนุนผลประกอบการของธุรกิจก๊าซ ในด้านความเสี่ยงต้องติดตามราคา Pool Gas ที่มีแนวโน้มลดลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุปทานก๊าซและกำไรของธุรกิจการตลาด แต่อย่างไรก็ดี SCBS คาดว่าปริมาณการขายก๊าซจะปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจค่อยๆ ฟื้นตัวกลับสู่สภาวะปกติ
ทั้งนี้ SCBS เชื่อว่าการเสนอขายหุ้น IPO ของ OR จะเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อราคาหุ้น PTT เนื่องจากจะปลดล็อกมูลค่าที่ซ่อนอยู่และจะช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ของ PTT ในการขยายเครือข่ายการตลาดทั่วอาเซียน
มุมมองระยะยาว:
ในระยะยาว PTT ได้ให้ความสำคัญมากขึ้นสำหรับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานเชื้อเพลิงฟอสซิลสู่พลังงานหมุนเวียน เพื่อให้ได้รับอานิสงส์จากภาพรวมอุตสาหกรรมที่กำลังเปลี่ยนแปลงไปและเติบโตได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว
โดย PTT ตั้งเป้าที่จะก้าวขึ้นเป็นผู้นำด้านพลังงานรุ่นใหม่ในภูมิภาคเอเชียผ่านการเข้าซื้อสินทรัพย์ในปี 2564 ทั้งนี้ PTT ตั้งเป้าหมายกำลังการผลิตสำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในระยะเวลา 10 ปีข้างหน้าที่ 8,000 MW ผ่านทาง บมจ. โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC) หากรวมกับการขยายกำลังการผลิตโรงไฟฟ้าแบบดั้งเดิมอีก 3,000 MW กำลังการผลิตของ GPSC จะเพิ่มขึ้นจาก 5,076 MW สู่ระดับ 16,000 MW ในสิ้นปี 2573
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
