เกิดอะไรขึ้น:
วานนี้ (19 พฤศจิกายน) บมจ. ปตท. (PTT) แถลงในงาน Opportunity Day ที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทว่า ไตรมาส 4 ปีนี้ PTT มีโอกาสที่จะเกิดการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน หลังแนวโน้มราคาน้ำมันดิบลดลงตามอุปทานที่ออกมาสู่ระบบมากขึ้นจากโรงกลั่นที่ปิดซ่อมบำรุงในไตรมาส 3 จะทยอยเปิดดำเนินการ รวมทั้งสหรัฐฯ ได้ดำเนินการก่อสร้างและขยายท่อส่งน้ำมันแล้วเสร็จ
ขณะที่ทิศทางผลประกอบการของธุรกิจปิโตรเคมียังคงประเมินได้ยาก เนื่องจากความไม่แน่นอนของสงครามการค้าที่กระทบต่อส่วนต่าง (Spread) ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี แต่เบื้องต้นคาดว่ารายได้ปี 2562 จะลดลงจากปี 2561 เพราะสงครามทางการค้าที่ส่งผลกระทบให้ราคาน้ำมันและราคาขายผลิตภัณฑ์ และส่วนต่างปิโตรเคมีลดลง
กระทบอย่างไร:
วานนี้ราคาหุ้น PTT ปรับลง 2.81% DoD ด้วยแรงขายที่หนาแน่น ขณะที่วันนี้ราคาหุ้นยังคงปรับตัวลงต่อไปทำจุดต่ำสุดวันนี้ที่ 43.00 บาท ลดลง 1.71% DoD เนื่องจากได้ปัจจัยกดดันจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลง 1.6% DoD
มุมมองระยะสั้น:
SCBS ประเมินว่าไตรมาส 4 กลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี (P&R) ซึ่งเป็นธุรกิจปลายน้ำ จะได้รับผลกระทบเช่นเดียวกับที่ผู้บริหาร PTT ประเมินไว้ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจก๊าซ และธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P) น่าจะช่วยเข้ามาสนับสนุนผลการดำเนิน โดยในส่วนของธุรกิจก๊าซจะฟื้นตัวจากช่วงนอกฤดูกาลในไตรมาส 3 สู่ระดับปกติ ขณะที่ธุรกิจ E&P จะได้อานิสงส์จากปัจจัยฤดูกาลของเมอร์ฟี่ออยล์ ที่ PTT ซื้อกิจการไปเมื่อปลายเดือนมีนาคม 2562
ส่วนแนวโน้มผลการดำเนินงานปี 2563 SCBS ยังมีมุมมองระมัดระวังต่อทิศทางราคาน้ำมัน และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี แต่อย่างไรก็ดี หากการเจรจาทางการค้าเป็นไปอย่างราบรื่นจะเป็นปัจจัยบวกต่อทิศทางราคาน้ำมัน และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ทั้งนี้ต้องติดตามการลงนามข้อตกลงทางการค้าเฟสแรกระหว่างสหรัฐฯ และจีนว่าจะเกิดขึ้นได้ทันก่อนกำหนดเส้นตาย 15 ธันวาคม ที่สหรัฐฯ จะขึ้นภาษีจีนหรือไม่
มุมมองระยะยาว:
ในระยะยาวต้องติดตามการกระจายพอร์ตไปสู่ธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน (Non-Oil) มากขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจโรงไฟฟ้า เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมัน ตลอดจนรับมือกับปริมาณการสำรองไฟฟ้าของประเทศ โดย PTT จะมุ่งเน้นการลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนมากขึ้นผ่าน บมจ. โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC) ซึ่งกลุ่ม PTT เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่
ข้อมูลพื้นฐาน:
บมจ. ปตท. (PTT) ดำเนินธุรกิจปิโตรเลียมและธุรกิจปิโตรเคมีครบวงจรโดยดำเนินการเองและผ่านบริษัทในกลุ่ม ได้แก่ สำรวจและผลิต การจัดหาและจัดจำหน่าย ขนส่ง และแยกก๊าซธรรมชาติ เป็นต้น
พิสูจน์อักษร: ลักษณ์นารา พักตร์เพียงจันทร์
