บมจ.นามยง เทอร์มินัล (NYT) คาดมีรายได้ปี 2566 เติบโต 8-9%YoY จากการฟื้นตัวของรายได้บริการท่าเทียบเรือ หลังปัญหาขาดแคลนชิปคลี่คลาย ทำให้ผู้ประกอบการกลับมาผลิตและส่งออกรถยนต์ได้ ส่วนรายได้คลังสินค้าคาดเติบโต 2-3%YoY จากจุดแข็งของทำเลที่อยู่รอบท่าเทียบเรือแหลมฉบัง จึงทำให้มีอัตราใช้พื้นที่คลังสินค้าเกือบเต็ม 100% และค่าเช่ายังปรับขึ้น 10% ทุก 3 ปี สำหรับลูกค้าที่เช่าระยะยาว อีกทั้ง 2H66 บริษัทมีแผนขยายคลังสินค้าและโรงงานให้เช่าที่บ่อวินอีก 34,000 ตารางเมตร (ปัจจุบันมีพื้นที่เช่า 2.7 แสนตารางเมตร) เพื่อรองรับการเติบโตแถบ EEC
ขณะที่ธุรกิจใหม่เรือซีฮอร์สเฟอร์รี่คาดจะทยอยรับรู้ผลขาดทุนที่ลดลง (ปี 2565 ขาดทุน 87 ล้านบาท และ 1Q66 ขาดทุน 20 ล้านบาท) เนื่องจากได้ปรับวัตถุประสงค์จากเรือขนส่งสินค้ามาเป็นเรือสำราญขนส่งผู้โดยสาร (จุได้ 598 คนต่อเที่ยว) เส้นทางสัตหีบ-สมุย (ราคาเริ่มต้น 2,500 บาทต่อที่นั่ง เดินเรือ 2 รอบต่อวัน) ซึ่งเพิ่งดำเนินการเต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 และเริ่มมีกระแสตอบรับดีขึ้น (ปัจจุบันมีผู้โดยสาร 100 คนต่อเที่ยว ยังไม่ถึงจุดคุ้มทุนที่ 300 คนต่อเที่ยว)
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น NYT ปรับเพิ่มขึ้น 19.77%MoM สู่ระดับ 4.12 บาท ขณะที่ SET Index ปรับลดลง 0.61%MoM อยู่ที่ระดับ 1,555.11 จุด
กลยุทธ์การลงทุน:
InnovestX Research คาดผลประกอบการ 2Q66 กำไรจะอ่อนตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังโตเด่น YoY ตามตลาดส่งออกรถยนต์ที่ฟื้นตัว สะท้อนจากปริมาณรถยนต์ผ่านท่าของบริษัทเดือนเมษายนและพฤษภาคมที่โต 31%YoY และ 22%YoY ตามลำดับ (ยอดส่งออกรถยนต์ของไทยในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้น 43.5%YoY)
ขณะที่ปี 2566 คาดมีกำไรสุทธิ 318 ล้านบาท เติบโต 27%YoY จากการเพิ่มขึ้นทั้งรายได้ให้บริการเทียบท่าและคลังสินค้าที่คาดเติบโต 13%YoY และ 2%YoY ตามลำดับ อีกทั้งคาดรับรู้ผลขาดทุนที่ลดลงในบริษัทร่วม (ท่าเรือ C0 ถือ 49%) หลังลูกค้าเริ่มกลับมาส่งสินค้าโครงสร้างขนาดใหญ่ รวมทั้งศักยภาพทำกำไรคาดดีขึ้นหลังเกิดผลประหยัดต่อขนาดตามจำนวนรถยนต์ส่งออกที่เพิ่มขึ้น
ช่วงสั้นมองราคาหุ้น NYT มีปัจจัยกระตุ้นจากการเป็นหุ้นที่ได้อานิสงส์บวกโดยตรง จากการเติบโตที่ดีของตลาดส่งออกรถยนต์ของไทยและตลาดนำเข้ารถยนต์ EV ซึ่งส่งผลดีต่อการดำเนินงานของ NYT ที่เป็นผู้นำการให้บริการท่าเทียบเรือเพื่อส่งออกและนำเข้ารถยนต์ของไทย โดยมีส่วนแบ่งตลาดกว่า 80% จากการให้บริการท่าเทียบเรือ A5 และ C0
ด้านกรอบราคาเป้าหมายปี 2566 ของหุ้น NYT ประเมินไว้ที่หุ้นละ 4.60-4.90 บาท (อิงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี PER 18-19x) และคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2566 หุ้นละ 0.26 บาท คิดเป็น Dividend Yield สูงปีละ 6% สำหรับกลยุทธ์ลงทุนช่วงสั้นจึงแนะนำ ‘หาจังหวะซื้อ’ โดยเทคนิคมีแนวรับ 4.06/3.94 บาท
ส่วนความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ ปัญหาขาดแคลนชิปส่งผลต่อห่วงโซ่อุปทานยานยนต์, เศรษฐกิจคู่ค้าชะลอ, กระแสตอบรับในธุรกิจใหม่ของบริษัทย่อยซีฮอร์สเฟอร์รี่ ขณะที่ผลกระทบจากการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำคาดจำกัด เนื่องจากพนักงานส่วนใหญ่เป็นแรงงานมีทักษะที่ได้ค่าแรงสูงกว่าขั้นต่ำอยู่แล้ว
