เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 4Q64 ของ บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (DTAC) ซึ่งคาดว่าจะรายงานในวันที่ 28 มกราคม 2565
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น DTAC ปรับตัวขึ้นเพียง 1.1%MoM สู่ระดับ 44.75 บาท Underperform SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 4.1%MoM สู่ระดับ 1,653.03 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 6 มกราคม 2565)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่า DTAC จะรายงานกำไรปกติ 4Q64 จำนวน 720 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 3.4%QoQ แต่ลดลง 18.8%YoY โดยรายได้จากการให้บริการไม่รวมค่า IC จะอยู่ที่ 1.43 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3%QoQ และ 1.5%YoY อันเป็นผลมาจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีมากขึ้นหลังจากผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ ด้าน ARPU ใน 4Q64 จะยังอยู่ในระดับที่ค่อนข้างทรงตัว QoQ เนื่องจากการแข่งขันยังทรงตัว
ขณะที่ยอดขายเครื่องโทรศัพท์ 4Q64 จะปรับตัวดีขึ้น 129.4%QoQ และ 1.7%YoY สู่ 2.7 พันล้านบาท อันเป็นผลมาจากการเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่เร็วขึ้น อย่างไรก็ตาม DTAC น่าจะเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่ให้ส่วนลดราคา iPhone รุ่นใหม่เชิงรุกมากที่สุด
ดังนั้น SCBS จึงคาดการณ์ขาดทุนจากการขายเครื่องโทรศัพท์ที่ 750 ล้านบาท แย่ลงจากขาดทุน 383 ล้านบาท ใน 3Q64 และ 715 ล้านบาท ใน 4Q63
ต้นทุนการให้บริการ 4Q64 จะเพิ่มขึ้น 0.1%QoQ และ 0.3%YoY สู่ 7.1 พันล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากการขยายโครงข่ายอย่างต่อเนื่อง และค่าตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น แม้ว่า DTAC น่าจะประหยัดต้นทุนได้บางส่วนจากโครงการลดค่าใช้จ่ายที่บริษัทกำลังดำเนินการอยู่ แต่ SCBS มองว่าค่าใช้จ่าย SG&A จะอยู่ที่ 3.6 พันล้านบาทใน 4Q64 เพิ่มขึ้น 8.4%QoQ แต่ลดลง 14.7%YoY โดยค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น QoQ เกิดจากปัจจัยฤดูกาล เนื่องจากโดยปกติแล้วไตรมาส 4 เป็น Peak Season สำหรับค่าใช้จ่ายการตลาด
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดกำไรปกติปี 2565 ของ DTAC ไว้ที่ 3.6 พันล้านบาท ลดลง 12.7%YoY ซึ่งยังไม่ได้รวมการควบรวมกิจการระหว่าง TRUE กับ DTAC โดย SCBS ยังคงเชื่อว่า DTAC น่าจะยังอยู่ในสถานการณ์ที่ท้าทายในปี 2565 เนื่องจากบริษัทไม่มีบริการ 5G บนคลื่น 2600 MHz ทั้งนี้ ต้องติดตามความชัดเจนเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจภายหลังการควบรวมกิจการ
