เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 2Q64 ของ บมจ.โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (dtac) ซึ่งคาดว่าจะประกาศผลประกอบการวันที่ 16 กรกฎาคม 2564
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น dtac ปรับตัวลง 0.8%MoM สู่ระดับ 30.50 บาท สวนทาง SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 0.9%MoM สู่ระดับ 1,582.67 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 25 มิถุนายน 2564)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดว่ารายได้จากการให้บริการไม่รวมค่า Interconnection (IC) ของ dtac จะลดลงราว 1.1%QoQ และลดลง 4.3%YoY สู่ระดับ 1.4 หมื่นล้านบาท เนื่องจากผู้บริโภคระมัดะวังในการใช้จ่ายมากขึ้น โดยมีสาเหตุมาจากการระบาดระลอก 3 ของโควิด-19 ซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แม้สถานการณ์เช่นนี้จะส่งผลให้จำนวนผู้ใช้บริการรายใหม่สุทธิลดลง QoQ แต่ตัวเลขน่าจะยังเป็นบวก
ขณะที่การแข่งขันในอุตสาหกรรมเริ่มร้อนแรงอีกครั้งในเดือนมิถุนายน 2564 หลังผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่นำเสนอแพ็กเกจราคาเชิงรุกทั่วประเทศ แทนที่จะนำเสนอในพื้นที่จำกัดอย่างที่เคยทำก่อนหน้านี้ ดังนั้น ARPU จะยังคงมีแนวโน้มลดลง
นอกจากนี้ยอดขายเครื่องโทรศัพท์มือถือก็จะลดลง 18.3%QoQ สู่ระดับ 2.0 พันล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากยอดขาย iPhone ที่ลดลง แต่คาดว่าขาดทุนจากการขายโทรศัพท์มือถือ 2Q64 จะน้อยลงสู่ 350 ล้านบาท จากขาดทุน 462 ล้านบาท ใน 1Q64
แต่อย่างไรก็ดี การลดต้นทุนจะช่วยสนับสนุนกำไร 2Q64 ของ dtac โดย SCBS คาดว่าต้นทุนที่เกี่ยวสัญญาเช่าอุปกรณ์คลื่นความถี่ย่าน 850 MHz กับ CAT จะลดลง QoQ รวมถึงค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานของโครงข่าย ซึ่ง SCBS คาดว่าต้นทุนการให้บริการจะอยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท ลดลง 0.6%QoQ และค่าใช้จ่ายการตลาดลดลง 2.9%QoQ ตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลงใน 2Q64 แต่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY เนื่องจากไม่มีการล็อกดาวน์เต็มรูปแบบ
ด้วยเหตุผลเหล่านี้ทำให้ SCBS คาดกำไรปกติ 2Q64 ของ dtac ที่ 1.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5%QoQ แต่ลดลง 30.8%YoY
มุมมองระยะยาว:
SCBS คาดว่ากำไรปี 2564 ของ dtac จะลดลง 14%YoY สู่ระดับ 4.1 พันล้านบาท และจะลดลงอีก 12.7% ในปี 2565 เนื่องจากคาดว่า dtac จะใช้กลยุทธ์ราคาเพื่อรักษาลูกค้าในระบบรายเดือนของบริษัทเอาไว้ เพราะ dtac ไม่มีบริการ 5G บนคลื่น 2600 MHz
ทั้งนี้ dtac ยอมรับว่าบริการ 5G บนคลื่น 700 MHz ของบริษัทไม่สามารถแข่งขันกับบริการ 5G บนคลื่น 700 MHz ในแง่ของความเร็วได้ แต่เชื่อว่าความเร็วจะเพียงพอที่จะตอบสนองต่อความต้องการของลูกค้าในปัจจุบัน ซึ่งคลื่น 700 MHz จะช่วยเพิ่มความครอบคลุมสัญญาณทั้งภายในอาคารและพื้นที่ห่างไกลได้
ทั้งนี้ ต้องติดตามการอัปเกรดโครงข่ายบนคลื่น 2300 MHz เป็น 5G ของ dtac ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในการให้บริการ 5G ในตลาดผู้บริโภคได้
