เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้จัดทำบทวิเคราะห์พรีวิวผลประกอบการ 2QFY64 (มิถุนายน-สิงหาคม 2564) ของ บมจ.อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) หรือ AEONTS
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น AEONTS ปรับตัวขึ้น 14.8%MoM สู่ระดับ 202.00 บาท ขณะที่ SET Index ปรับตัวขึ้น 6.3%MoM สู่ระดับ 1,623.84 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 14 กันยายน 2564)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดการณ์กำไรสุทธิ 2QFY64 ของ AEONTS ที่ระดับ 1 พันล้านบาท ลดลง 13%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4%YoY โดยกำไรที่คาดว่าจะลดลง QoQ เป็นผลมาจากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีความเป็นไปได้สูงขึ้นที่จะผิดนัดชำระหนี้ เพราะผลกระทบของมาตรการล็อกดาวน์
ขณะที่ยอดสินเชื่อจะฟื้นตัวขึ้น QoQ เกิดจากการขยายเพดานวงเงินสินเชื่อส่วนบุคคลจาก 1.5 เท่าเป็น 2 เท่าของรายได้สำหรับลูกค้าที่มีรายได้ต่ำกว่า 30,000 บาทเป็นการชั่วคราว ด้าน Non-NII ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจากกำไรจากการขาย NPL
ทั้งหากเทียบ YoY กำไรสุทธิ 2QFY64 ที่มีปรับเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจาก Non-NII ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY และ OPEX ที่ลดลง YoY แม้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิแนวโน้มลดลง YoY จากผลตอบแทนจากการให้สินเชื่อที่ลดลง
ด้านคุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มปรับตัวแย่ลงแต่อยู่ในระดับที่สามารถจัดการได้ โดย AEONTS ได้เสนอการพักชำระหนี้ 3 เดือนภายใต้มาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ล่าสุด ซึ่งสินเชื่อภายใต้มาตรการช่วยเหลือรอบใหม่นี้คิดเป็นสัดส่วน 3 และ 15% สำหรับรอบก่อนหน้านี้ โดย SCBS คาดว่าแนวโน้ม NPL 2QFY64 ของ AEONTS จะทรงตัว QoQ ใน 2QFY64 ซึ่งมีสาเหตุมาจากการตัดหนี้สูญเพิ่มขึ้นและการขาย NPL โดย AEONTS ตั้งเป้า LLR Coverage ที่ระดับไม่ต่ำกว่า 200%
มุมมองระยะยาว:
สำหรับแนวโน้มกำไรปี FY2564 ของ AEONTS SCBS คาดว่าฟื้นตัวระดับปานกลางที่ 15% โดยได้รับการสนับสนุนจาก Credit Cost ที่ลดลง 75 bps สู่ระดับ 6.25% และสินเชื่อที่ฟื้นตัวกลับมาเติบโต 5% จากหดตัว 3% ในปี FY2563 แม้จะถูกฉุดรั้งโดย NIM ที่คาดว่าจะลดลง 60 bps อันเป็นผลมาจากผลกระทบเต็มปีของการปรับเพดานอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบัตรเครดิตลดลง 2% และสินเชื่อส่วนบุคคลลดลง 3-4% ในเดือนสิงหาคม 2563
ทั้งนี้ต้องติดตามทิศทาง NIM ที่มีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถูกกดดันจากแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับตัวสูงขึ้น
