เกิดอะไรขึ้น:
SCBS ได้ทำพรีวิวผลประกอบการ 1Q64 ของ บมจ.สยามโกลบอลเฮ้าส์ (GLOBAL) ซึ่งคาดว่าจะประกาศผลประกอบการวันที่ 30 เมษายน 2564
กระทบอย่างไร:
ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น GLOBAL เพิ่มขึ้น 9.2%MoM สู่ระดับ 22.50 บาท เทียบกับ SET Index ที่ปรับตัวขึ้น 1.0%MoM สู่ระดับ 1,580.04 จุด (ข้อมูล ณ วันที่ 20 เมษายน)
มุมมองระยะสั้น:
SCBS คาดยอดขาย 1Q64 ของ GLOBAL จะเติบโต 18%YoY สู่ระดับ 8.5 พันล้านบาท โดยได้รับการสนับสนุนจากยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sale: SSS) ที่ฟื้นตัวดีขึ้นและการขยายสาขา โดย SSS จะเติบโต 12.5%YoY ใน 1Q64 (เทียบกับหดตัว 7%YoY ใน 1Q63 และหดตัว 3%YoY ใน 4Q63) โดย SSS เดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ จะเติบโตตัวเลขหลักเดียวระดับสูงโดยได้รับการสนับสนุนจากราคาเหล็กที่สูงขึ้นและกำลังซื้อในต่างจังหวัดที่ปรับตัวดีขึ้นจากรายได้เกษตรที่แข็งแกร่ง แต่ SSS ในเดือนมีนาคมมีแนวโน้มเติบโตในอัตราที่สูงขึ้น YoY จากฐานต่ำในปีก่อนเนื่องจากรัฐบาลมีคำสั่งให้ปิดสาขาชั่วคราวเพื่อยับยั้งการระบาดของโควิด-19
นอกจากนี้ราคาเหล็กที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 25%YoY ใน 1Q64 จะส่งผลดีต่อยอดขาย ซึ่งคาดว่าจะช่วยหนุนให้ SSS เติบโตมากกว่า 5% ใน 1Q64 เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล็กคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 20% ของยอดขายของ GLOBAL ทั้งนี้ GLOBAL ได้เปิดสาขา 2 แห่งใน 1Q64 ส่งผลให้ GLOBAL มีสาขารวม 74 แห่ง
ด้าน EBIT margin 1Q64 จะเพิ่มขึ้น 110 bps YoY สู่ระดับ 12.8% ซึ่งเกิดจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นสู่ 24.7% จากทั้งผลิตภัณฑ์เหล็กและผลิตภัณฑ์อื่นๆ รวมถึงอัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อยอดขายที่ลดลง YoY เนื่องจากยอดขายจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าค่าใช้จ่าย SG&A
ด้วยปัจจัยบวกเหล่านี้ทำให้ SCBS คาดกำไรสุทธิ 1Q64 ของ GLOBAL จะเติบโต 35%YoY และ 120%QoQ สู่ระดับ 830 ล้านบาท ขณะที่แนวโน้มกำไรใน 2Q64 จะเติบโตแข็งแกร่งมากขึ้น YoY เนื่องจาก SSS จะเพิ่มขึ้นก้าวกระโดดจากฐานต่ำในปีก่อน รวมถึงราคาเหล็กที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะช่วยชดเชย Sentiment ที่แย่ลงจากการกลับมาระบาดของโควิด-19 ในประเทศไทย
มุมมองระยะยาว:
สำหรับแนวโน้มกำไรปี 2564 ของ GLOBAL SCBS คาดว่าจะเติบโต 28%YoY สู่ระดับ 2.5 พันล้านบาท โดยได้ปัจจัยสนับสนุนจาก SSS ที่ฟื้นตัวดีขึ้นตลอดทั้งปี อัตรากำไรที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น รวมถึงการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องในปี 2564 ทั้งนี้ต้องติดตามทิศทางราคาเหล็กที่มีโอกาสปรับตัวลง ซึ่งจะกดดันต่ออัตรากำไรของบริษัท รวมถึงทิศทางรายได้เกษตรกรที่มีผลต่อยอดขายของบริษัท
พิสูจน์อักษร: พรนภัส ชำนาญค้า
