ธุรกิจชานมไข่มุกชื่อดังของจีนทั้ง Mixue Bingcheng เครือข่ายชานมไข่มุกที่ใหญ่ที่สุดของจีน ไปจนถึง XSQ Tea ที่มีร้านค้ากว่า 1,600 แห่งทั่วจีน เตรียมต่อแถวเสนอขายหุ้นเป็นครั้งแรกในฮ่องกงและสหรัฐอเมริกา โดยมีแนวโน้มว่าจะได้รับการตรวจสอบน้อยกว่ากรณีเสนอขายหุ้นครั้งแรกภายในประเทศ
เมื่อต้นปีที่ผ่านมา หน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้ออกแนวทางกีดกันบริษัทบางประเภทจากการจดทะเบียนในตลาดหุ้น A-Share ในประเทศ และสั่งให้บริษัทสุราและบริษัทสอนพิเศษห้ามจดทะเบียนทั้งหมด นอกจากนี้ สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า หน่วยงานกำกับดูแลของจีนยังกำหนดให้บริษัทที่มีรูปแบบธุรกิจแบบแฟรนไชส์ไม่สามารถจดทะเบียนตลาดในประเทศได้
Shen Meng ผู้อำนวยการของ Chanson & Co กล่าวว่า น่าเสียดายที่ผู้ผลิตชานมไข่มุกเกือบทั้งหมดใช้โมเดลธุรกิจนี้ทำให้ยากต่อการจดทะเบียนในประเทศ พร้อมแนะให้รีบไปเสนอขายหุ้น IPO ในต่างประเทศแทน โดยเชื่อว่าตอนนี้กระแสการใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวจีนเริ่มฟื้นตัวอีกครั้ง แม้ว่าจนถึงขณะนี้ยังขาดหลักฐานของการฟื้นตัวดังกล่าวก็ตาม
6 แบรนด์ชานมไข่มุกที่มีแผนเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดนอกประเทศจีน ได้แก่ Auntea Jenny, Chabaidao, GoodMe และ XSQ Tea มีแผนจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง Chagee ตั้งเป้าเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่สหรัฐฯ และ Mixue ยังไม่มีแผนที่แน่ชัดว่าจะเสนอขายที่ใด
Mixue เป็นผู้นำกลุ่มผู้ต้องการเสนอขายหุ้น IPO ด้วยจำนวนสาขากว่า 25,000 แห่งในจีน และ 3,000 แห่งในต่างประเทศ บริษัทมีแผนพิจารณาจดทะเบียนในฮ่องกงอย่างเร็วที่สุดในปี 2021 อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องระบุว่า บริษัทยังได้ยื่นเสนอขายหุ้น IPO ที่ตลาดเซินเจิ้นมูลค่า 918 ล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว แต่ยังถูกระงับไว้ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา จึงทำให้ยังไม่แน่ชัดว่าบริษัทจะเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ตลาดใด
นอกจาก Mixue แล้ว บริษัทอื่นๆ มีแนวโน้มที่จะระดมทุนได้น้อยกว่า 500 ล้านดอลลาร์ ปริมาณการเสนอขายหุ้น IPO ทั่วโลกยังถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับยุครุ่งเรืองเมื่อปี 2021 ในตลาดหุ้นฮ่องกง บริษัทที่ใหญ่ที่สุดที่เสนอขายหุ้น IPO ในปีนี้คือผู้ผลิตสุราขาวของจีน ZJLD Group ซึ่งระดมทุนได้ 676 ล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา
แบรนด์ชานมไข่มุกอย่างน้อย 2 แบรนด์กำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการจดทะเบียนในสหรัฐฯ แม้ว่าจะมีบริษัทจีนเพียงไม่กี่รายที่มุ่งไปในทิศทางนั้นนับตั้งแต่การปราบปรามครั้งใหญ่เมื่อปี 2021
บริษัทแห่งหนึ่งที่ชั่งน้ำหนักการเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐฯ คือ Chagee ปัจจุบันบริษัทมีร้านค้ามากกว่า 1,860 แห่ง รวมถึงมากกว่า 70 แห่งในมาเลเซีย ไทย และสิงคโปร์ อย่างไรก็ตาม แม้แต่ในต่างประเทศ ผู้ผลิตชานมไข่มุกอาจเผชิญกับความยากลำบากในการโน้มน้าวให้นักลงทุนเชื่อว่าเรื่องราวการเติบโตของบริษัทเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นจริง
Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Natixis เผยว่า ห่วงโซ่อาหารและเครื่องดื่มของจีนมักอาศัยการขยายตัวอย่างรวดเร็วเพื่อครองส่วนแบ่งตลาดขนาดใหญ่ และเสนอเรื่องราวดังกล่าวต่อนักลงทุนเพื่อเป็นกลยุทธ์ในการออกจากตลาด นอกจากนี้ การกระทำดังกล่าวยังสะท้อนว่าสภาพองค์กรของบริษัทเหล่านี้อาจไม่แข็งแรงนักเมื่อใช้ Leverage และห่วงโซ่อาจถูกแทรกแซงได้หากมีคู่แข่งรายใหม่ที่ดี
อ้างอิง:
