ดร.จิติพล พฤกษาเมธานันท์

ประธานาธิบดี Trump วิจารณ์การทำงานของ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างเปิดเผย   แม้นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าการกดดันของ Trump ไม่ถูกต้องตามกฎหมาย ไม่มีเหตุผลอันสมควร และธนาคารกลางควรเป็นอิสระ แต่ก็แทบไม่มีครั้งไหนในประวัติศาสตร์ที่ Fed จะถูกท้าทายถึงขนาดนี้   ล่าสุดการที่ Trump เสนอชื่อ Stephen Miran ให้ดำรงตำแหน่ง...

ปี 2025 เป็นปีที่ท้าทายของเศรษฐกิจจีนเป็นอย่างมาก    เมื่อปัญหาใหญ่ไม่ใช่แค่ภาคอสังหาฯ สงครามการค้ากับสหรัฐฯ แต่ทิศทางภาคการผลิตทั่วโลกที่กำลังมุ่งหน้าไปสู่การพึ่งพาการผลิตในประเทศ (Reshoring) กดดันซ้ำให้จีนต้องหาทางปรับเปลี่ยนโครงสร้างให้เร็วที่สุด   รัฐบาลจีนพยายามชี้นำให้ภาคเอกชนปรับตัว แต่เมื่อจังหวะที่เปลี่ยน เกิดขึ้...

ปี 2025 มาพร้อมกับความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจ แต่สินทรัพย์การเงินทั่วโลกกลับทำผลตอบแทนดีเกินคาด ไม่ว่าจะเป็นหุ้น บอนด์ หรือสินทรัพย์ทางเลือก   ธีมการลงทุนโดดเด่นจัดเป็น ‘สามกระทิง’ ของปีนี้ ประกอบด้วย ทองคำ Bitcoin และ หุ้น AI ทั้งสามสินทรัพย์มีแต่ข่าวดี และปรับตัวขึ้นจากปลายปีก่อน 20-25%   ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโ...

ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ที่ทำผลตอบแทนได้ดีที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ด้วยการปรับตัวขึ้นกว่า 25% ภายในเวลาเพียง 6 เดือน กลายเป็นครึ่งปีแรกของปีที่ดีที่สุดอันดับสองในรอบ 50 ปี เป็นรองเพียงช่วงปลาย Gold Supercycle ยุค 1980 หลังการล่มสลายของระบบ Bretton Woods   แม้นักวิเคราะห์และนักลงทุนส่วนใหญ่จะประเมินไว้แล้วว่าทองคำมีแนวโน้มปรับขึ้น แต่...

ขณะที่โลกการเงินกำลังสับสนกับทิศทางเศรษฐกิจ นโยบายการค้า การเงิน และการคลังสหรัฐฯ พร้อมกัน ล่าสุดก็มีประเด็นสงครามตะวันออกกลางเข้ามาสร้างความปั่นป่วนเพิ่มเข้าไปอีก จนความไม่แน่นอนพุ่งทะยานขึ้นถึงขีดสุด   แต่แทนที่นักลงทุนทั่วโลกจะกลัวการลงทุน มุมมองของเหล่านักบริหารเงินล่าสุดจากรายงาน Fund Manager Survey (FMS) ของ Bank of America กลับพบว...

โลกการเงินช่วงนี้แทบไม่ได้เคลื่อนไหวจากภาคธุรกิจหรือธนาคารกลาง เพราะแค่ฝั่งการเมืองก็ป่วน เอาแน่นอนไม่ได้ สร้างความผันผวนไม่เว้นวัน   ล่าสุดนโยบายการคลังใหม่ของรัฐบาลสหรัฐฯ ‘One Big Beautiful Bill’ กำลังส่งสัญญาณความไร้วินัยอย่างชัดเจน เสี่ยงจะทำให้สหรัฐฯ สูญเสียความมั่นคงทางการคลังในระยะยาว   สำหรับโลกการเงิน การกระตุ้นทางการ...

บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ กลายเป็นข่าวหน้าหนึ่งอีกครั้ง เมื่อผลประมูลบอนด์ 20 ปี ไร้แรงซื้อ เพราะตลาดกังวลเรื่องเสถียรภาพการคลัง ทำให้ยีลด์ปรับตัวขึ้นแตะระดับ 5.0% สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023   ความไม่มั่นคงทางการคลังของสหรัฐฯ ถูกตั้งคำถามมากขึ้นทุกวัน โดยเฉพาะหลังจากที่ Moody’s ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลงจาก Aaa เหลือ Aa...

ท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจ    ‘เงินดอลลาร์’ เป็นหนึ่งในตัวแปรที่ถูกจับตามากที่สุดในปี 2025   เหตุผลสำคัญคือ ดอลลาร์ร่วงจากระดับแข็งค่าที่สุดในรอบกว่า 3 ปี ในเดือนมกราคม ลงไปกว่า 10% ในเวลาเพียงแค่ 4 เดือน ทั้งที่เศรษฐกิจสหรัฐก็ไม่ได้แย่กว่าทั่วโลก Fed ก็ยังไม่ลดดอกเบี้ย   ยิ่งความไม่แน่นอนในปีนี้ถือ...

หลัง วันปลดแอกสหรัฐ ที่ประธานาธิบดี Donald Trump ตั้งกำแพงภาษีใส่ทุกประเทศทั่วโลก    “ใครจะกะพริบตาก่อนระหว่างสหรัฐกับจีน”   เป็นคำถามที่ตลาดพยายามหาคำตอบมากที่สุด    แต่ก่อนที่จะมีการเจรจาหรือถอยอย่างเป็นทางการ การเลื่อนเก็บภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 9 เม.ย. ถูกตลาดตีความไปแล้วว่าเป็นการถอยของสหรัฐ เ...

นโยบายเศรษฐกิจของ Donald Trump เป็นเรื่องที่คุยกันไม่รู้จบ   แม้ว่าผมจะวิเคราะห์นโยบายหลักของ Trump สำหรับปี 2025 ไปหลายบทแล้ว แต่ผ่านไปแค่ 100 วันแรกของการเข้ารับตำแหน่ง ทุกอย่างแทบไม่มีอะไรเหมือนเดิม ทั้งลำดับ ทั้งจังหวะของนโยบาย แม้ตลาดจะทำใจไว้บ้างแล้วว่าความไม่แน่นอนจะต้องสูง แต่ก็ยังเทียบไม่ได้กับความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในตลาด ...