ตลาดหุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดครั้งใหม่และให้ผลตอบแทนกว่า 28% ในปี 2023 John Vail หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ Nikko Asset Management มองว่า ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป เนื่องจากการคาดการณ์ว่า สหรัฐอเมริกาและยุโรปจะลดอัตราดอกเบี้ยได้ช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในขณะเดียวกัน James Rosenwald ผู้ก่อตั้ง Dalton Investments คาดการณ์ว่า ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า Nikkei จะฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลและพุ่งขึ้นสู่ระดับ 50,000 จุด
Atul Goyal นักวิเคราะห์ของ Jefferies มองว่า ญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่ทศวรรษแห่งการเปลี่ยนแปลงและพร้อมที่จะเข้าสู่ยุคทอง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ได้รับแรงหนุนจากข้อบังคับใหม่จากรัฐบาล
สำนักข่าว Reuters เผยให้เห็นว่า บริษัทญี่ปุ่นราวครึ่งหนึ่งกำลังทบทวนและปรับโครงสร้างธุรกิจของตน เพื่อเพิ่มมูลค่าองค์กร รวมถึงการเข้าซื้อกิจการ
ตลาดหุ้นโตเกียวทำสถิติสูงสุดในรอบ 3 ทศวรรษ เนื่องจากความคาดหวังว่าบริษัทต่างๆ จะเพิ่มผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและมาตรการอื่นๆ
10 เหตุผลที่หุ้นญี่ปุ่นพุ่งขึ้นอย่างน่าประหลาดใจต่อไป
- การเติบโตที่ดี – บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน Nikko เชื่อว่า เศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะเติบโต 2.2% ในปี 2023 และจะขยายตัวอีก 1.1% ในปีนี้ นอกจากนี้รายได้ก็คาดว่าเพิ่มขึ้นตามมาด้วย นักวิเคราะห์โดยเฉลี่ยเห็นว่าญี่ปุ่นจะมีการเติบโตของรายได้ 17% ในปี 2023, 2.2% ในปี 2024 และ 2.1% ในปี 2025 เหตุผลหนึ่งคือราคาที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่แตะ 3.3% ในญี่ปุ่นในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของญี่ปุ่น
- การเติบโตของรายได้ – อัตรากำไรก่อนหักภาษีเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7% เทียบกับต่ำกว่า 1% ในเดือนธันวาคม ค.ศ. 1989 นักวิเคราะห์โดยเฉลี่ยมองว่า การเติบโตของกำไรจะอยู่ที่ 3.7% ในปี 2023, 11.5% ในปี 2024 และ 7.2% ในปี 2025
- หุ้นราคาถูก – ปัจจุบันหุ้นญี่ปุ่นซื้อ-ขายที่ 14.4 เท่าของ Forward Earnings เทียบกับ 19.9 เท่าในสหรัฐอเมริกา และ 16.4 เท่าสำหรับดัชนี MSCI All-Country World นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ Berkshire Hathaway เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทการค้าของญี่ปุ่น 5 แห่งในปี 2023
- โอกาสในการซื้อคืนและเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น – บริษัทญี่ปุ่นมีเงินสดสุทธิค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับในสหรัฐฯ และยูโรโซน โดย TOPIX มีเงินสดสุทธิคิดเป็น 19.2% ของมูลค่าตลาด เมื่อเทียบกับ 6.8% ในยุโรป และ 3.6% สำหรับดัชนี S&P 500
- การเคลื่อนไหวของนักลงทุน – ผู้ถือหุ้นในบริษัทญี่ปุ่นมีสิทธิเสนอวาระการประชุมมากขึ้นจากเมื่อก่อน โดยเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมาผู้ถือหุ้นลงมติอย่างท่วมท้นให้ซื้อกิจการบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Toshiba เมื่อปีที่แล้ว Dai Nippon Printing ได้เปิดตัวโครงการซื้อคืนผู้ถือหุ้นรายใหญ่ และ Seven & i Holdings ได้ประกาศการปรับโครงสร้างใหม่ หลังจากได้รับแรงกระตุ้นจากกลุ่มนักเคลื่อนไหว
- หน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุนของญี่ปุ่นกำลังผลักดันมูลค่าของผู้ถือหุ้น – ตลาดหลักทรัพย์โตเกียวปรับปรุงระบบต่างๆ ให้ดีขึ้น โดยกำหนดข้อกำหนดที่เข้มงวดมากขึ้น เพื่อให้บริษัทต่างๆ มีความรับผิดชอบมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็นการกำหนดระดับ Free Float ขั้นต่ำ หรือการตำหนิบริษัทที่ซื้อ-ขายต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชี (Book Value)
- นักลงทุนรายย่อยมีกำลังใจที่ดี – ญี่ปุ่นกำลังส่งเสริมให้ผู้คนสามารถออมเงินผ่านบัญชีออมทรัพย์ส่วนบุคคล พร้อมข้อได้เปรียบทางภาษีบางประการ
- ค่าเงินเยนที่ถูก – ณ สิ้นปี 2023 ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษที่ประมาณ 151 ต่อดอลลาร์ จาก 103 ต่อดอลลาร์ในปี 2020 ซึ่งเป็นผลดีต่อผู้ส่งออกและนักลงทุนทั่วโลก
- ชาวต่างชาติเริ่มมีภาวะกระทิง – BlackRock มีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง การซื้อหุ้นคืน และการปฏิรูปบริษัทที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นอื่นๆ แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลง แต่แนวโน้มในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง
- ระเบียบโลกเก่ากำลังเปลี่ยนไป – หลังจากการต่อสู้กับการแพร่ระบาดของโควิด ญี่ปุ่นตอบสนองต่อการพัฒนาใหม่ 2 ประการด้วย ทั้งภูมิศาสตร์การเมืองที่ท้าทายมากขึ้น และอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและกะทันหัน
อ้างอิง:
