The post ผลการประชุมธนาคารกลางประเทศเศรษฐกิจสำคัญ ชี้ชะตาตลาดหุ้นโลก appeared first on THE STANDARD.

การลงทุนในโลกอุตสาหกรรมการเงินอย่าง DeFi ยังเป็นเรื่องที่ใหม่ และยังจะฝ่าฟันอุปสรรคอีกหลายขั้นตอนกว่าจะกลายเป็นกระแสหลักของการลงทุนอย่างตลาดหุ้น หรือ Forex แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้เลยว่า DeFi อาจจะกลายเป็นปัจจัยสำคัญให้ทั่วโลกสามารถเข้าถึงระบบการเงินได้ง่ายขึ้นโดยไม่จำกัดปัจจัยด้านเชื้อชาติและที่อยู่ ขอแค่มีอินเทอร์เน็ต คอมพิวเตอร์ หรือสมาร์ทโฟน ก็สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้ทุกที่บนโลก (ถ้านอกโลกมีอินเทอร์เน็ตก็ใช้บริการได้เช่นกัน) แต่ด้วยความที่เป็นเรื่องใหม่ ทำให้มีทั้งฝั่งคนที่ตั้งใจพยายามสร้างผลิตภัณฑ์อย่างจริงจังเพื่อหวังเปลี่ยนโลก และฝั่งที่ยอมเป็นตัวร้าย ทำผลิตภัณฑ์จากการโฆษณาชวนเชื่อและเชิดเงินหนี

ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่ในโลกจริงเราก็พบเจอได้อยู่จนถึงทุกวันนี้ โดยพฤติกรรมเชิดเงินเหล่านี้ก็สร้างความเสียหายตั้งแต่ระดับเล็กจิ๋ว ไปจนถึงส่งผลกระทบเป็นวงกว้างอย่างเหตุการณ์วิกฤตที่เพิ่งจะเกิดขึ้นกับ FTX ทำให้นักลงทุนมากมายต่างเริ่มลดการพึ่งพาตัวกลางน้อยลง และเริ่มหันไปสนใจ DeFi กันเพิ่มมากขึ้น

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

• ย้อนรอยวิกฤตคริปโต การล่มสลายของ FTX รอบนี้จะสั่นสะเทือนตลาดคริปโตได้เหมือนรอบ Mt.Gox ปี 2014 หรือไม่?
• บิล แอคแมน เริ่มใจอ่อน เผย มองคริปโตในมุมบวกมากขึ้น ถึงขั้นเริ่มเข้าลงทุนบ้างแล้ว
• แม้แต่ ‘จัสติน บีเบอร์’ ยังขาดทุน! ผลงาน NFT จาก Bored Ape Yacht Club ที่ซื้อมาด้วยราคา 46.4 ล้านบาท ตอนนี้หล่นลงเหลือ 2.5 ล้านบาท

แต่เราจะรู้ได้อย่างไรว่า DeFi เจ้าไหนไว้ใจได้ และผลตอบแทนที่เอามาจ่ายไม่ได้เกิดจากการต่อเงินเป็นระบบ Ponzi Scheme แบบที่เกิดกับ GameFi ซึ่งความน่าสนใจของการลงทุนบนโลก DeFi ก็คือข้อมูลหลายอย่างเป็น Public Data มันทำให้เราสามารถประเมินความเสี่ยงและวางแผนการเงินได้หลากหลายมากกว่าโลกของ Traditional อีกทั้งยังทำให้นักลงทุนรายเล็กและรายใหญ่มีข้อมูลที่ใกล้เคียงกัน สามารถเข้าถึงได้อย่างไม่ถูกปิดกั้น ซึ่งข้อมูลเหล่านี้ทำให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายคนเริ่มสนใจแนวคิดความยั่งยืนบนโลก DeFi เพิ่มมากขึ้น

หนึ่งในปัจจัยที่ใช้ดูว่า DeFi แพลตฟอร์มนั้นมีแนวโน้มที่ดีพอจะสร้างความยั่งยืนในอนาคตได้หรือไม่ จะดูจากปัจจัยที่เรียกว่า ‘Real Yield’

Real Yield คืออะไร สำคัญอย่างไร?

Real Yield หรืออัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ไม่ใช่เรื่องใหม่ที่เพิ่งเกิดขึ้นมาบนโลกของบล็อกเชน แต่เป็นหนึ่งในคำที่อยู่บนโลกการเงินเดิมอยู่แล้วและนำมาประยุกต์เพื่อใช้ในการประเมินมูลค่า เพียงแต่มีนิยามที่ต่างออกไปเล็กน้อย โดย Real Yield บนโลก DeFi จะหมายถึงผลตอบแทนที่เกิดจากการแบ่งจ่ายรายได้ที่เกิดขึ้นจริงจากที่แพลตฟอร์มหรือโปรโตคอลทำได้ โดยไม่นับรวมจากการปล่อยโทเคนให้คนซื้อขายในตลาดเพิ่มตามอัตราการเฟ้อของเหรียญ แต่เกิดจากการออกแบบระบบหารายได้มาอย่างชัดเจนตั้งแต่แรกเหมือนธุรกิจทั่วไป ไม่ว่ารายได้นั้นจะมาจากการเก็บค่าธรรมเนียมการใช้บริการแพลตฟอร์ม (Fees), ค่านายหน้าจากการซื้อขาย (Commission) เป็นต้น ซึ่งอาจจะมองว่าคล้ายกับการปันผลที่ได้จากการถือหุ้นก็ไม่ผิดนัก

เหตุผลที่ Real Yield กลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยในการลงทุนของโลก DeFi สาเหตุหลักมาจากการล่มสลายของโปรเจกต์ที่ดูดีมีอนาคตหลายแห่ง ไม่ว่าจะเป็น Terra หรือเทรนด์อย่าง DeFi 2.0 เองก็ตาม ซึ่งก็มาจากเหตุผลด้านการลงทุนในช่วงแรกที่เราต่างอยากได้ผลตอบแทนที่โอ่อ่าและอลังการ ไม่ว่าจะเป็น 100% หรือแม้แต่ 10,000% ก็ยังมีให้เห็นในช่วงนั้น และด้วยผลตอบแทนที่ล่อตา ทำให้คนส่วนใหญ่ไม่ได้คิดต่อว่าแท้จริงแล้วผลตอบแทนที่สูงแบบนี้ แพลตฟอร์มจะเอาอะไรมาจ่ายเรากันแน่ ซึ่งมันชัดเจนมากว่าเป็นการเอาเงินคนใหม่จ่ายให้คนเก่าและวนลูปไม่รู้จบ ปัญหาการวนลูปนี้จะอยู่นานขึ้นถ้าอรรถประโยชน์หรือการใช้งานในแพลตฟอร์มสามารถโตตามผลตอบแทนนั้นได้ทัน

แต่แน่นอนว่าหลายที่ไม่สามารถทำได้และล้มหายตายจาก ทั้งล้มเพราะโปรโตคอลไปไม่รอดจริงๆ และล้มเพราะกะจะ Rug ตั้งแต่แรก ก็มีอยู่ให้เห็นเรื่อยๆ แต่ในเฟสถัดไป ผู้ใช้จะเริ่มฉลาดขึ้น หลงกลอุบายกับแพลตฟอร์มเหล่านี้น้อยลงเรื่อยๆ และจะแสวงหาความยั่งยืนในที่สุด ซึ่งหนึ่งในความยั่งยืนที่ว่าก็คือแพลตฟอร์มต้องมีรายได้จากโมเดลที่โปรโตคอลออกแบบได้อย่างสม่ำเสมอ และหล่อเลี้ยงแพลตฟอร์มนั้นให้อยู่รอดได้ในทุกสภาพกาล รวมถึงผลตอบแทนที่จ่ายให้กับผู้ใช้ต้องไม่ใช่การเบิร์นเงินลงทุนของทีมพัฒนาเอง แต่จ่ายให้ผู้ใช้ตามรายได้ที่เกิดขึ้นจากแพลตฟอร์มจริงตามข้อมูล On-Chain

แม้ Real Yield จะกลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่คนเริ่มนิยม และใช้ในการประเมินมูลค่าแพลตฟอร์มแพร่หลายขึ้นเรื่อยๆ แต่ก็ไม่ใช่ว่าเราจะสามารถใช้ปัจจัยเดียวกันนี้ประเมินและตีความคุณภาพของแพลตฟอร์มได้เลย ต้องอาศัยปัจจัยอื่นๆ อีกหลายมิติประกอบกัน จึงจะสามารถพิจารณาได้อย่างรัดกุม ตัวผู้เขียนเองก็ได้แต่หวังว่าในอนาคต อุตสาหกรรม DeFi จะสามารถเติบโตจนเป็นอีกหนึ่ง Asset Class ได้อย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่เพียงสร้างและรอ Rug เราอย่างเดียวเหมือนทุกวันนี้ แต่การลงทุนบนโลก DeFi ยังคงมีความเสี่ยงที่สูงมากถ้าเทียบกับการลงทุนในที่อื่นๆ เพราะฉะนั้นอย่าลืมประเมินและจำกัดความเสี่ยงให้อยู่ในจุดที่เราสามารถควบคุมได้อยู่เสมอ

The post Real Yield ปัจจัยในการประเมินมูลค่าของแพลตฟอร์ม DeFi ที่จะเปลี่ยนระบบการเงินบนโลกบล็อกเชนให้มีความยั่งยืน appeared first on THE STANDARD.

ช่วงนี้คนที่ติดตามข่าวสารด้านการเงินการลงทุนคงได้ยินคำว่า Real Yield บ่อยขึ้นเรื่อยๆ เพราะการปรับตัวของ Real Yield ล้วนมีผลต่อการลงทุนทั้งในตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร (บอนด์)​ แต่หลายคนอาจสงสัยว่าแล้ว Real Yield คืออะไร ทำไมจึงมีคนพูดถึงบ่อยนักในช่วงนี้ ทีมข่าว THE STANDARD WEALTH จะพาไปทำความรู้จักกัน 

Real Yield แปลตรงตัวเลยก็คือ ‘อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง’ ที่ผู้ลงทุนจะได้รับจากการถือพันธบัตร โดยหักอัตราเงินเฟ้อแล้ว พูดง่ายๆ ก็คือผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรหลังหักเงินเฟ้อนั่นเอง 

ยกตัวอย่างเช่น ถือพันธบัตรซึ่งได้ผลตอบแทนประมาณ 5% ต่อปี ส่วนเงินเฟ้อมีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 1% ต่อปี เท่ากับว่า Real Yield หรือผลตอบแทนที่แท้จริงจะอยู่ที่ 4% ต่อปี

Real Yield ถือเป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ผู้ลงทุนนำมาใช้ประกอบการตัดสินใจลงทุน ซึ่งช่วงนี้นักลงทุนให้ความสำคัญกับ Real Yield ค่อนข้างมาก โดยเฉพาะความกังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อที่จะเพิ่มขึ้นในระยะข้างหน้า ซึ่งกดดันให้มีแรงขายพันธบัตรออกมา ส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร หรือ Bond Yield ที่เพิ่มสูงขึ้น 

ทั้งนี้ แม้ Bond Yield ที่เพิ่มสูงขึ้นจากราคาพันธบัตรที่ปรับลดลงอาจทำให้ความน่าสนใจต่อการลงทุนในตลาดพันธบัตรมีเพิ่มขึ้น แต่ถ้าเงินเฟ้อสูงขึ้นมากกว่าการเพิ่มขึ้นของ Bond Yield จนทำให้ Real Yield ยังคงอยู่ระดับต่ำหรือติดลบ ความน่าสนใจต่อการลงทุนในตลาดพันธบัตรก็ยังน้อยลงอยู่ดี ซึ่งจะเป็นตัวกระตุ้นให้เม็ดเงินไหลออกจากตลาดพันธบัตรไปสู่การลงทุนในสินทรัพย์อื่นได้

บทความที่เกี่ยวข้อง:

• ชมคลิป: Real Yield คืออะไร | Wealth Q&A

พิสูจน์อักษร: ภาสิณี เพิ่มพันธุ์พงศ์

The post ทำความรู้จัก Real Yield คืออะไร ทำไมจึงมีผลต่อทั้งตลาดหุ้นและบอนด์ appeared first on THE STANDARD.

คำถาม(Q): Real Yield คืออะไร
คำตอบ(A): ติดตามคำตอบได้ในคลิปนี้

ติดตาม รายการ Morning Wealth ทุกวัน จันทร์ – ศุกร์ เวลา 7.00-8.00 น. ทาง Facebook และ YouTube ของ THE STANDARD WEALTH

อัปเดตข่าวสารจากสำนักข่าวเศรษฐกิจ ธุรกิจ และการลงทุน โดยทีมข่าว THE STANDARD ได้ที่ https://thestandard.co/wealth/

โอกาสของเศรษฐกิจโลกอยู่ตรงไหน ไทยตกขบวนการฟื้นตัวหรือไม่? บิตคอยน์คือ สินทรัพย์ทางเลือก หรือฟองสบู่ที่รอวันแตก? เราควรปรับพอร์ตอย่างไรเพื่อเติบโตท่ามกลางความตกต่ำ

ร่วมกันค้นหาคำตอบใน THE STANDARD WEALTH FORUM: Catch the Next Curve

สิทธิพิเศษ! ลงทะเบียนรับรหัสจำนวนจำกัด เพื่อเข้าชมถ่ายทอดสดได้ที่ thestandard.co/events

The post ชมคลิป: Real Yield คืออะไร | Wealth Q&A appeared first on THE STANDARD.