The post ไทยเผชิญความเสี่ยง ‘เงินฝืด’ บีบ ธปท. ลดดอกเบี้ย ธ.ค. ขณะที่ญี่ปุ่น-จีน เร่งใช้นโยบายคลังพยุง appeared first on THE STANDARD.

เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวต่ำลงมาก เสี่ยงโตไม่ถึง 1% ตลอดครึ่งปีหลังถึงครึ่งแรกปีหน้า การส่งออกเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลงชัดเจน หลังสหรัฐฯ เก็บภาษีตอบโต้

• ส่งออกมีแนวโน้มหดตัวสูงในช่วงที่เหลือของปีนี้ถึงปี 2569 แม้ส่งออกเดือน ส.ค. ยังโต 5.8% แต่ส่วนใหญ่เป็นปัจจัยเฉพาะ เช่น สินค้าอิเล็กทรอนิกส์และทองคำ ตัวเลขส่งออกที่ไม่รวมปัจจัยเฉพาะหดตัวราว -2% สะท้อนผลกระทบภาษีทรัมป์ชัดเจนขึ้น

• การบริโภคภาคเอกชนน่าห่วง จากหนี้ครัวเรือนสูง ท่ามกลางรายได้ฟื้นช้า สินเชื่อหดตัว และความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ในระดับต่ำ

• อย่างไรก็ดี นักท่องเที่ยวต่างชาติทยอยฟื้นตัวดีขึ้น ภาครัฐเตรียมออกมาตรการส่งเสริมการท่องเที่ยวในประเทศ และกระตุ้นตลาดนักท่องเที่ยวกลุ่มสำคัญของไทย

ในระยะต่อไป ต้องติดตามความเสี่ยงเสถียรภาพเศรษฐกิจการเงิน โดยเฉพาะความเสี่ยงเงินฝืด

• SCB EIC ประเมินเงินเฟ้อไทยเฉลี่ยใกล้ศูนย์ในปีนี้และปีหน้า ปีนี้มองติดลบ -0.1% และปีหน้าอยู่ที่ 0.2% ผลจากราคาพลังงานที่ลดลงและมาตรการช่วยค่าครองชีพของรัฐบาล ตลอดจนอุปสงค์ในประเทศที่จะแผ่วลง

• ความเสี่ยงเงินฝืดเพิ่มขึ้น จาก (1) เงินเฟ้อทั่วไปติดลบนาน 6 เดือนและอาจต่อเนื่องถึง Q1/2569 (2) สัดส่วนสินค้าที่ราคาลดลงเพิ่มต่อเนื่องเป็น 43% ของตะกร้าเงินเฟ้อ (3) รายได้ครัวเรือนฟื้นช้า หนี้สูง และอุปสงค์อ่อนแรง ส่งผลกดดันกำไร การลงทุน และการจ้างงานของภาคธุรกิจ

• ดอกเบี้ยไทยมีแนวโน้มลดลงอีก SCB EIC คาด กนง. จะลดดอกเบี้ยอีกครั้งเหลือ 1.25% ในเดือน ธ.ค. และอีกครั้งในช่วงต้นปี 2569 สู่ระดับ 1% เพื่อประคองเศรษฐกิจไทยที่ยังเปราะบาง

นโยบาย Quick Big Win เน้นประคองเศรษฐกิจ แต่ผลกระตุ้นเพิ่มยังจำกัด

• ชุดนโยบายรัฐบาลใหม่ Quick Big Win ช่วยพยุงเศรษฐกิจ แต่ผลกระตุ้นจำกัด มาตรการ “คนละครึ่ง พลัส” วงเงิน 6.7 หมื่นล้านบาทจะช่วยหนุนการบริโภคในระยะสั้น แต่ผลบวกเพิ่มเติมต่อ GDP มีจำกัด เพราะจัดสรรจากงบประมาณเดิม ไม่ได้เพิ่มวงเงินกู้ใหม่ และการใช้จ่ายอาจลงเศรษฐกิจไม่เต็มเม็ดเต็มหน่วย เช่น ใช้จ่ายซื้อสินค้านำเข้า ใช้จ่ายให้ร้านค้าเข้าร่วมโครงการที่อยู่นอกระบบภาษี

เศรษฐกิจโลกจะเริ่มถูกกระทบจากภาษีทรัมป์ ขณะที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และการเมืองโลกเร่งตัว

• เศรษฐกิจโลกจะเริ่มชะลอลงในช่วงที่เหลือของปีนี้ และต่อเนื่องในปี 2569 โดยยังได้แรงหนุนจากนโยบายการคลังผ่อนคลายและดอกเบี้ยขาลง รวมถึงการลงทุน AI ในหลายประเทศ

• ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กลับมาเร่งตัว สหรัฐฯ ขู่จะขึ้นภาษีจีนอีก 100% ขณะที่ปัญหาการเมืองโลกรุนแรงขึ้น รัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญ Government shutdown และเสี่ยงยืดเยื้อ

• ธนาคารกลางหลักผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อเนื่อง เช่น Fed คาดว่าจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง รวม 75 bps ในปีนี้ ขณะที่ ECB จะลดดอกเบี้ยอีกครั้งสู่ระดับ 1.75% ปลายปีนี้ สิ้นสุดวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงรอบนี้ ด้าน PBOC จะผ่อนคลายดอกเบี้ยต่อเนื่องถึงปีหน้า

อ่านบทวิเคราะห์ฉบับออนไลน์ได้ที่: https://www.scbeic.com/th/detail/product/eic-monthly-1025?utm_source=Influencer&utm_medium=Link&utm_campaign=EICMONTHLY_OCT_2025

The post ส่งออกสะดุด-เงินฝืดมาเยือน SCB EIC ชี้ ‘Quick Big Win’ พยุงได้ระยะสั้น แต่ไม่พอขับ GDP ให้เร่งตัว appeared first on THE STANDARD.

วันนี้ (10 ตุลาคม) หลังรับตำแหน่งอย่างเป็นทางการ ‘วิทัย รัตนากร’ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) คนที่ 25 ออกแถลงวิสัยทัศน์ครั้งแรกต่อสื่อมวลชน ยืนยันเดินหน้าสานต่อพันธกิจหลักของธนาคารกลางในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเงินของประเทศ พร้อมวางแนวทางขับเคลื่อนนโยบายสู่โลกการเงินยุคดิจิทัลและความยั่งยืน

วิทัยระบุว่า ธปท. จะรักษาความเป็นอิสระทางนโยบายภายใต้กรอบกฎหมาย แต่จะทำงานประสานกับภาครัฐและเอกชนมากขึ้น เพื่อให้การขับเคลื่อนนโยบายเกิดผลในทางปฏิบัติ โดยเฉพาะการประสานระหว่างนโยบายการเงินและนโยบายการคลัง เพื่อประคองเศรษฐกิจให้เติบโตได้ต่อเนื่องท่ามกลางความไม่แน่นอน พร้อมเน้นย้ำว่าธนาคารกลางจะไม่ปล่อยให้ประเทศเผชิญภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดที่บั่นทอนเสถียรภาพ

ในด้าน เสถียรภาพระบบการเงิน วิทัยชี้ว่า ธปท. จะดูแลให้สถาบันการเงินคงความเข้มแข็ง สามารถให้บริการประชาชนและภาคธุรกิจได้อย่างต่อเนื่อง รวมถึงจับตาความเปราะบางในระบบการเงินไม่ให้ลุกลามเป็นวิกฤตในอนาคต ขณะที่ ระบบการชำระเงิน จะได้รับการพัฒนาให้มีประสิทธิภาพ ปลอดภัย และตอบโจทย์ทั้งภาคประชาชน ธุรกิจ และภาครัฐ

วิทัยยังเผยถึงทิศทางนโยบายสำคัญ (policy priorities) ที่จะเป็นหัวใจของ ธปท. ในระยะต่อไป ได้แก่

การยกระดับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินให้พร้อมรองรับโลกยุคดิจิทัลและเศรษฐกิจสีเขียว เช่น ระบบ Your Data และการพัฒนาระบบ Digital Payment ที่ปลอดภัยและยืดหยุ่น

การส่งเสริมการเข้าถึงสินเชื่ออย่างเป็นธรรม ทั้งผ่านกลไกค้ำประกันเครดิตที่มีประสิทธิภาพ และการกำหนดอัตราดอกเบี้ยตามความเสี่ยง (Risk-Based Pricing)

การเปิดทางให้เกิด Virtual Bank เพื่อเพิ่มการแข่งขันและขยายบริการทางการเงินให้ครอบคลุมกลุ่มประชาชนมากขึ้น

วิทัยย้ำว่า ธปท. จะเป็นองค์กรที่ “ใกล้ชิดประชาชนมากขึ้น” ด้วยการรับฟังเสียงจากทุกภาคส่วน เพื่อให้การกำหนดนโยบายตอบโจทย์ความจริงของสังคม พร้อมช่วยเหลือกลุ่มเปราะบางและผู้ประกอบการเอสเอ็มอีเข้าถึงแหล่งทุนในระบบด้วยต้นทุนที่เหมาะสม

“เป้าหมายของ ธปท. คือทำให้เศรษฐกิจไทยเติบโตอย่างสมดุล เข้าสู่ศักยภาพที่แท้จริง เพื่อให้ประชาชนและประเทศชาติได้รับประโยชน์สูงสุด” วิทัยกล่าวทิ้งท้าย

เปิดประวัติ ‘วิทัย รัตนากร’ จากผู้นำออมสินสู่ผู้ว่าการ ธปท. คนที่ 25

‘พิชัย ชุณหวชิร’ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ได้เสนอชื่อ วิทัย รัตนากร ผู้อำนวยการธนาคารออมสิน ให้ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทยคนที่ 25 (ลำดับที่ 22) ก่อนเสนอชื่อให้คณะรัฐมนตรีพิจารณาและโปรดเกล้าฯ แต่งตั้งต่อไป

วิทัยเป็นหนึ่งในบุคลากรสำคัญของภาคการเงินไทย ปัจจุบันดำรงตำแหน่ง ผู้อำนวยการธนาคารออมสิน ตั้งแต่ปี 2563 โดยเป็นผู้ผลักดันให้ออมสินเปลี่ยนบทบาทสู่ “ธนาคารเพื่อสังคม” (Social Bank) ที่มุ่งขยายโอกาสให้ประชาชนกลุ่มเปราะบางและฐานรากเข้าถึงสินเชื่อในระบบ

เส้นทางการศึกษาและการทำงานเด่น

ปริญญาโท เศรษฐศาสตร์การเมือง และกฎหมายธุรกิจ จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย

ปริญญาโท การเงิน จาก Drexel University, สหรัฐอเมริกา

ปริญญาตรี เศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์

เคยดำรงตำแหน่งสำคัญ อาทิ เลขาธิการ กบข., รักษาการผู้จัดการธนาคารอิสลามแห่งประเทศไทย, ประธานเจ้าหน้าที่สายการเงิน บริษัท สายการบินนกแอร์ จำกัด (มหาชน)

ผลงานเด่นในฐานะผู้อำนวยการธนาคารออมสิน

แก้หนี้ช่วยลูกหนี้กว่า 6.4 ล้านราย และปลดหนี้ลูกหนี้รายย่อยช่วงโควิดกว่า 1.3 ล้านบัญชี

ผลักดันสินเชื่อฐานรากกว่า 1.4 ล้านล้านบาท ผ่านโครงการสินเชื่อสร้างอาชีพและสร้างโอกาส

ลดดอกเบี้ยสินเชื่อจำนำทะเบียนมอเตอร์ไซค์และขยายบริการสินเชื่อรายย่อย

ตั้งบริษัทบริหารหนี้ Ari-AMC และส่งกำไรเข้ารัฐมากกว่า 96,000 ล้านบาทใน 5 ปี

ด้วยประสบการณ์ทั้งในภาคการเงินและธุรกิจ วิทัยจึงถูกจับตามองว่าจะเป็น “ผู้ว่าการ ธปท. ยุคเปลี่ยนผ่าน” ที่ต้องนำพานโยบายการเงินไทยสู่อนาคตที่ยั่งยืน สมดุล และเท่าทันโลก

The post ‘วิทัย รัตนากร’ ผู้ว่าฯ แบงก์ชาติคนใหม่ โชว์วิสัยทัศน์ยุคใหม่ เดินหน้ารักษาเสถียรภาพ-หนุนระบบการเงินยั่งยืน appeared first on THE STANDARD.

อัตราเงินเฟ้อไทย (CPI) ประจำเดือนกันยายน 2568 ยังคงติดลบ 6 เดือนติดต่อกัน โดยลดลง 0.72% จากปีก่อน อย่างไรก็ตาม กระทรวงพาณิชย์ยังยืนยันว่า ไทยยังไม่เข้าสู่ ‘ภาวะเงินฝืด’ 

แม้ว่า อัตราเงินเฟ้อไทยในสิงหาคม 2568 ต่ำเป็นอันดับ 9 จาก 140 เขตเศรษฐกิจทั่วโลกที่มีการประกาศตัวเลข และ ‘ต่ำสุด’ ในกลุ่มประเทศอาเซียนจาก 9 ประเทศที่ประกาศตัวเลข และต่ำกว่า ‘บรูไน’ ซึ่งเป็นประเทศผลิตน้ำมันเสียอีก

สำหรับภาพรวมเงินเฟ้อไทยทั้งปีนี้ กระทรวงพาณิชย์ได้ปรับลดคาดการณ์ลงมาอยู่ที่ ระดับ 0.0% จากเดิมที่อยู่ระหว่าง 0.0% – 1.0% (ค่ากลาง 0.5%) ซึ่งนับว่า ต่ำกว่ากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ซึ่งอยู่ในระดับ 1-3%

สรุป อัตราเงินเฟ้อ อาเซียน ในสิงหาคม 2568

• ไทย -0.79%
• บรูไน -0.4%
• สิงคโปร์ 0.5%
• มาเลเซีย 1.3%
• ฟิลิปปินส์ 1.5%
• กัมพูชา 1.79%
• อินโดนีเซีย 2.31%
• เวียดนาม 3.24%
• 
สปป.ลาว 5.0%

ภาพประกอบ: กันยกร กาญจนวิไล

The post อัตราเงินเฟ้อไทย ‘รั้งท้าย’ อาเซียน พาณิชย์ยืนยัน ‘ไทยไม่เข้าข่ายเงินฝืด’ appeared first on THE STANDARD.

อัตราเงินเฟ้อไทยติดลบ 5 เดือนต่อเนื่องในเดือนสิงหาคม โดยลดลง 0.79%YoY ต่ำสุดในรอบ 19 เดือน ยันไทยยังไม่เข้าสู่ภาวะเงินฝืด เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังเป็นบวก และการลดลงของราคามาจากอุปทานเป็นหลัก ขณะที่กำลังซื้อและอุปสงค์มีผลน้อยกว่า

วันนี้ (4 กันยายน) ณัฐิยา สุจินดา รองผู้อำนวยการสำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้า (สนค.) เผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปของไทย (Headline CPI) เดือนสิงหาคม 2568 เท่ากับ 100.14 เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม 2567 ซึ่งเท่ากับ 100.94 ทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง หรือ ‘ติดลบ’ 0.79%YoY

โดยมาจากปัจจัยหลัก ดังนี้

• การลดลงของราคาสินค้าในกลุ่มอาหารสด โดยเฉพาะผักสด ผลไม้สด และไข่ไก่ เนื่องจากอุปทานในตลาดเพิ่มขึ้น รวมถึงกลุ่มพลังงานจากการลดลงของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง
• ตามสถานการณ์ราคาพลังงานในตลาดโลก และค่ากระแสไฟฟ้าจากมาตรการช่วยเหลือลดภาระค่าครองชีพของภาครัฐที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง

สำหรับราคาสินค้าและบริการอื่นๆ ส่งผลกระทบต่อภาวะเงินเฟ้อไม่มากนัก

ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งเป็นอัตราเงินเฟ้อที่ไม่นับรวมอาหารและพลังงาน พบว่า มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.81% (YoY) แต่ชะลอลงจากเดือนกรกฎาคม 2568 ที่สูงขึ้น 0.84%YoY

สำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเฉลี่ย 8 เดือน (มกราคม-สิงหาคม) ของปี 2568 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2567 สูงขึ้น 0.08% (AoA)

ยันไทยยังไม่เข้าสู่ภาวะเงินฝืด

ณัฐิยายืนยันว่า ไทยยังไม่เข้าสู่ภาวะเงินฝืด เพราะอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังมีการปรับตัวเป็นบวก โดยเสริมว่าภาวะเงินเฟ้อที่ปรับลดลงมาจากปัจจัยฝั่งอุปทานมากกว่าฝั่งอุปสงค์ ขณะที่ปัจจัยด้านกำลังซื้อและอุปสงค์มีผลกระทบน้อยกว่า

คาดเงินเฟ้อไทยยังคงลดลงต่อไป

อย่างไรก็ตาม สนค. คาดการณ์ว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายนปี 2568 จะยังคงลดลง โดยมีปัจจัยสนับสนุนให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง ได้แก่

• ภาครัฐยังคงดำเนินมาตรการช่วยเหลือลดภาระค่าครองชีพอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการปรับลดค่า Ft งวดเดือนกันยายน-ธันวาคม 2568 มาอยู่ที่ 15.72 สตางค์ต่อหน่วย ส่งผลให้อัตราค่ากระแสไฟฟ้าลดลงเหลือ 3.94 บาทต่อหน่วย
• ราคาผักสดและผลไม้สดอยู่ระดับต่ำกว่าปีก่อนหน้าค่อนข้างมาก จากสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย ทำให้ปริมาณผลผลิตเข้าสู่ระบบมากขึ้น
• การจัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาดของผู้ประกอบการรายใหญ่ เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ และสภาวะการแข่งขันที่อยู่ในระดับสูง

สำหรับปัจจัยสนับสนุนให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปรับสูงขึ้น ได้แก่

ราคาสินค้าเกษตรบางชนิดและเครื่องประกอบอาหารที่มีแนวโน้มสูงกว่าปีก่อนหน้า เช่น เนื้อสุกร มะขามเปียก กะทิสำเร็จรูป กาแฟ เกลือป่น และน้ำมันพืช เป็นต้น

อย่างไรก็ดี ปัจจัยเสี่ยงที่ยังคงต้องติดตามคือ ราคาน้ำมันดิบดูไบในตลาดโลกอาจมีความผันผวนจากสถานการณ์ที่ยูเครนโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของรัสเซีย ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุปทานของตลาดโลก

ทั้งปีเสี่ยงเฟ้อต่ำแค่ 0.1%

ทั้งนี้ สำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้ายังคงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไป ปี 2568 อยู่ระหว่าง 0.0-1.0% (ค่ากลาง 0.5%) และจะมีการปรับคาดการณ์ใหม่อีกครั้งหลังจบไตรมาส 3

โดยคาดว่าไตรมาส 4 จะติดลบ 0.24%YoY ซึ่งดีกว่าอัตราเงินเฟ้อไตรมาส 3 ที่คาดว่าจะติดลบ 0.66% แต่ยังต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้เดือนก่อน ซึ่งคาดว่าเงินเฟ้อจะกลับมาพลิกบวกในไตรมาส 4 ทำให้อัตราเงินเฟ้อไทยทั้งปีเสี่ยงโตต่ำแค่ระดับ 0.1%

เงินเฟ้อไทยต่ำสุดในอาเซียน

โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยเมื่อเทียบกับต่างประเทศ ข้อมูลล่าสุดเดือนกรกฎาคม 2568 พบว่า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยลดลง 0.7%YoY อยู่ในกลุ่มประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ โดยอยู่ระดับต่ำอันดับ 7 จาก 138 เขตเศรษฐกิจที่มีการประกาศตัวเลข และต่ำสุดในกลุ่มประเทศอาเซียนจาก 9 ประเทศที่ประกาศตัวเลข (บรูไน, สิงคโปร์, มาเลเซีย, ฟิลิปปินส์, กัมพูชา, อินโดนีเซีย, เวียดนาม และ สปป.ลาว)

• ไทย -0.7%
• บรูไน -0.2%
• สิงคโปร์ 0.6%
• ฟิลิปปินส์ 0.9%
• มาเลเซีย 1.2%
• กัมพูชา 1.66%
• อินโดนีเซีย 2.37%
• เวียดนาม 3.19%
• สปป.ลาว 5.3%

The post อัตราเงินเฟ้อไทยติดลบ 5 เดือนติด -0.79% ใน ส.ค. หนักสุดรอบ 19 เดือน พาณิชย์มั่นใจยังไม่เข้าสู่ภาวะเงินฝืด appeared first on THE STANDARD.

KResearch เตือนไทยเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืด จับตาเงินเฟ้ออาจลดลงแบบขยายวงกว้าง (Broad-based แต่ยังคงมุมมองเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 0.3% ขณะที่ Krungthai COMPASS มองทิศทางเงินเฟ้อของไทยจ่อแผ่วลง จากการไหลบ่าของสินค้านำเข้าราคาถูก ท่ามกลางเงินบาทแข็งค่าทำให้ต้นทุนการนำเข้าลดลง พร้อมจับตาการเปิดตลาดสินค้าให้สหรัฐฯ อาจทำให้สินค้าทะลักมากขึ้น รวมถึงการไหลเข้าของสินค้าส่งออกจากประเทศอื่นๆ ที่โดนภาษีตอบโต้จากสหรัฐฯ

KResearch เตือนเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืด ยังคงมุมมองเงินเฟ้อทั้งปีที่ 0.3%

ขณะที่ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย (KResearch) กล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อไทยใน 7 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ในระดับต่ำที่ 0.21%YoY ยังมีความเสี่ยงของสภาวะเงินฝืด จากการนำเข้าสินค้าราคาถูกจากจีนในหมวดเครื่องแต่งกาย ของใช้ส่วนตัว และของตกแต่งบ้าน สะท้อนผ่านราคาในประเทศที่ติดลบอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจกดดันเงินเฟ้อให้ลดลงแบบขยายวงกว้าง (Broad-based) มากขึ้นได้

อย่างไรก็ตาม KResearch ยังคงประมาณการอัตราเงินเฟ้อไทยอยู่ที่ 0.3% ในปี 2568 โดยไตรมาสที่ 3 คาดว่าจะยังติดลบต่อเนื่อง ขณะที่ในไตรมาส 4 คาดว่าเงินเฟ้ออาจพลิกกลับมาเป็นบวกได้ โดยราคาสินค้าเกษตรอาจปรับเพิ่มขึ้น จากปัจจัยฐานต่ำของราคาเนื้อหมู ซึ่งอาจส่งผลให้ต้นทุนการผลิตอาหารสำเร็จรูปปรับเพิ่มขึ้น

ขณะที่ข้อพิพาทชายแดนไทย-กัมพูชาอาจกระทบพื้นที่เพาะปลูกผลไม้ในบริเวณดังกล่าวบ้างเล็กน้อย รวมถึงยังต้องจับตาผลกระทบจากอุทกภัยที่อาจมีผลต่อผลผลิตเกษตรกรรมในไตรมาสที่ 4/2568

บทวิเคราะห์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากกระทรวงพาณิชย์รายงาน อัตราเงินเฟ้อไทยในเดือนกรกฎาคม ติดลบ 4 เดือนต่อเนื่อง โดยลดลง 0.7% YoY ต่ำสุดในรอบ 17 เดือน

เตือนเงินเฟ้อไทยจ่อแผ่วต่อเนื่อง จากการไหลบ่าสินค้านำเข้าราคาถูก

ขณะที่ Krungthai COMPASS มองทิศทางเงินเฟ้อของไทยในระยะข้างหน้ามีแรงส่งที่แผ่วลง ส่วนหนึ่งจากการไหลบ่าของสินค้านำเข้าซึ่งราคาลดต่ำลง หนุนให้คนไทยใช้จ่ายซื้อสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ

โดยสินค้าจากจีนมีส่วนแบ่งในมูลค่าการนำเข้าของไทยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ล่าสุดในเดือน มิ.ย. 2568 อยู่ที่ราว 30.9% รองลงมา ได้แก่ ASEAN9 (16.3%) และสหรัฐฯ (5.8%) เป็นต้น โดยแรงผลักดันที่สำคัญคือ การแสวงหาตลาดทดแทนการส่งออกไปสหรัฐฯ ก่อให้เกิดกระแสไหลบ่าของสินค้าจีนอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่สงครามการค้ารอบแรก

โดยหากเจาะเฉพาะกลุ่มสินค้าเพื่อการอุปโภคบริโภค จะพบว่า การนำเข้าสินค้าหมวดดังกล่าวจากจีน มีแนวโน้มสูงขึ้นต่อเนื่อง โดยในปี 2567 ไทยนำเข้าจากจีนคิดเป็นสัดส่วนราว 42% ของมูลค่าการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคทั้งหมด สะท้อนการพึ่งพาสินค้าจีนเพื่อใช้สอยในชีวิตประจำวันสูงกว่าเมื่อเทียบกับแหล่งนำเข้าจากประเทศอื่น ทั้งยังส่งผลกระทบต่อการแข่งขันด้านราคากับผู้ประกอบการในประเทศ

เงินบาทแข็งช่วยลดต้นทุนนำเข้า

Krungthai COMPASS ยังมองว่า ดัชนีราคาสินค้านำเข้ายังอยู่ในช่วงปรับตัวลง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการแข็งค่าของเงินบาท ตามกระแสปรับลดสัดส่วนการถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ ของนักลงทุน เพื่อลดความเสี่ยงจากปัญหาความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย เอื้อให้ต้นทุนการนำเข้าถูกลง และช่วยลดทอนค่าใช้จ่ายในการผลิตสินค้าและบริการ

จับตาสินค้าสหรัฐฯ และประเทศอื่น (ที่โดนภาษี) จ่อเข้าไทยมากขึ้น

Krungthai COMPASS ระบุอีกว่า จับตาการเปิดตลาดสินค้านำเข้าให้สหรัฐฯ รวมถึงการไหลทะลักของสินค้าส่งออกจากประเทศอื่นๆ เพื่อเป็นช่องทางกระจายสินค้าที่โดนภาษีตอบโต้จากสหรัฐฯ โดยการเปิดตลาดสินค้านำเข้าของไทยให้กับสหรัฐฯ หลายรายการ ในระยะสั้นอาจเพิ่มความรุนแรงของสงครามราคาเพื่อแข่งกับผู้ประกอบการไทย ประกอบกับหลายประเทศ จำเป็นต้องแสวงหาตลาดใหม่ทดแทนการส่งออกไปสหรัฐฯ และยังต้องเผชิญกับการตีตลาดของสินค้าราคาถูกจากจีน ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ จะเพิ่มความเสี่ยงด้านต่ำต่ออัตราเงินเฟ้อของไทยต่อไป

The post KResearch เตือนไทยเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืด จับตาเงินเฟ้ออาจลดลงแบบวงกว้าง Krungthai ห่วงสินค้าต่างประเทศทะลัก ท่ามกลางบาทแข็ง appeared first on THE STANDARD.

The post เงินฝืดที่ยืดเยื้อ สงครามการค้าดัน ‘ความเสี่ยงด้านลบ’ ของเศรษฐกิจจีนเพิ่ม appeared first on THE STANDARD.

• วงจรเงินฝืดของจีนกำลังเข้าสู่ระยะอันตรายครั้งใหม่ ด้านซีอีโอ Standard Chartered ชี้ ภาคอสังหาจีนยังไม่ถึงจุดต่ำสุด 

ติดตาม รายการ Morning Wealth ทุกวัน จันทร์ – ศุกร์ เวลา 7.00-8.00 น. ทาง Facebook และ YouTube ของ THE STANDARD WEALTH

อัปเดตข่าวสารจากสำนักข่าวเศรษฐกิจ ธุรกิจ และการลงทุน โดยทีมข่าว THE STANDARD ได้ที่ https://thestandard.co/wealth/

The post ชมคลิป: วงจรเงินฝืดของจีนกำลังเข้าสู่ระยะอันตรายครั้งใหม่ | THE STANDARD WEALTH appeared first on THE STANDARD.

กระทรวงพาณิชย์เผยเงินเฟ้อไทยเดือนธันวาคมลดลง 0.83% ลบหนักสุดรอบ 34 เดือน แต่ยืนยันไทยยังไม่เข้าภาวะเงินฝืด แม้เตือนเงินเฟ้อปี 2567 มีแนวโน้มต่ำต่อเนื่อง คาดค่ากลางเงินเฟ้อไทยปีนี้อยู่ที่ 0.7%

วันนี้ (5 มกราคม) พูนพงษ์ นัยนาภากรณ์ ผู้อำนวยการสำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้า กระทรวงพาณิชย์ เปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของไทยเดือนธันวาคม 2566 ลดลง 0.83%YoY ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ติดลบหนักกว่าคาดการณ์ของตลาด และลบหนักสุดในรอบ 34 เดือน หรือตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 สำหรับอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั้งปี 2566 สูงขึ้นเล็กน้อยเพียง 1.23%AoA

โดยปัจจัยสำคัญที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อไทยในเดือนที่ผ่านมาติดลบมาจากการลดลงของราคาสินค้าในกลุ่มพลังงาน ได้แก่ น้ำมันเชื้อเพลิง และค่ากระแสไฟฟ้า ตามนโยบายลดภาระค่าครองชีพด้านพลังงานของรัฐบาล รวมทั้งเนื้อสัตว์และเครื่องประกอบอาหารที่ราคาลดลงต่อเนื่อง สำหรับสินค้าและบริการอื่นๆ ราคาเคลื่อนไหวในทิศทางปกติ

ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) เมื่อหักอาหารสดและพลังงานออกยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.58% เท่ากับเดือนพฤศจิกายน

เปิดคาดการณ์เงินเฟ้อไทยระยะข้างหน้า

กระทรวงพาณิชย์ประเมินอีกว่า แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี 2567 มีแนวโน้มอยู่ในระดับต่ำ โดยช่วงคาดการณ์อยู่ระหว่าง -0.3-1.7% (ค่ากลาง 0.7%) 

ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือนมกราคมก็มีโอกาสติดลบต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 โดยมีปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ ได้แก่

1. มาตรการตรึงราคาน้ำมันดีเซล และตรึงค่ากระแสไฟฟ้าสำหรับครัวเรือนที่ใช้ไฟฟ้าต่ำกว่า 300 หน่วย
2. ราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มลดลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินในประเทศปรับลดลงตาม
3. ผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญมีแนวโน้มลดลง
4. มาตรการส่งเสริมการขายของผู้ประกอบการ เพื่อรองรับการใช้จ่ายของประชาชนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามมาตรการ Easy e-Receipt

อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยที่อาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ได้แก่ 

1. การท่องเที่ยวที่ส่งผลให้สินค้าและบริการที่เกี่ยวข้องปรับตัวสูงขึ้น
2. สถานการณ์ความขัดแย้งในภูมิภาคต่างๆ ของโลก อาทิ การโจมตีเรือขนส่งสินค้าในทะเลแดง ที่ทำให้การขนส่งทางทะเลปรับขึ้นค่าธรรมเนียมและค่าระวางเรือ 

กระนั้น กระทรวงพาณิชย์คาดว่าจะเป็นผลกระทบชั่วคราว และเหตุการณ์ไม่น่าจะยืดเยื้อ

ยืนยันไทยยังไม่เข้าข่าย ‘เงินฝืด’

พูนพงษ์ยังยืนยันว่า แม้เงินเฟ้อไทยติดลบ 3 เดือนติดต่อกัน แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะเงินฝืด เนื่องจากสาเหตุสำคัญที่เงินเฟ้อไทยลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเป็นผลมาจากมาตรการลดค่าครองชีพของภาครัฐ โดยเฉพาะมาตรการลดค่าน้ำมันและกระแสไฟฟ้า

นอกจากนี้ ราคาสินค้าและบริการจำกัดอยู่ที่สินค้าบางกลุ่มเท่านั้น โดยในเดือนธันวาคม 2566 มีสินค้าและบริการ 274 รายการที่ ‘เพิ่มขึ้น’, 49 รายการที่ ‘คงที่’ และ 107 รายการที่ ‘ลดลง’

The post เงินเฟ้อ ธ.ค. ลดลง 0.83% ลบหนักสุดรอบ 34 เดือน ‘พาณิชย์’ ยืนยันไทยยังไม่เข้าข่าย ‘เงินฝืด’ แม้เงินเฟ้อปี 2567 มีแนวโน้มต่ำต่อเนื่อง appeared first on THE STANDARD.

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนในเดือนพฤศจิกายนติดลบหนักสุดในรอบ 3 ปี เช่นเดียวกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ ส่งสัญญาณว่าการฟื้นตัวของจีนยังสะดุด

สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) เผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดภาวะเงินเฟ้อสำคัญ ติดลบ 0.5% ทั้งจากปีก่อนหน้าและจากเดือนตุลาคม นับว่าหนักสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 และติดลบหนักกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของ Reuters Polls ที่ 0.1%

ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) เมื่อเทียบ YoY ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและเชื้อเพลิง อยู่ที่ 0.6% เท่ากับเดือนตุลาคม

Xu Tianchen นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Economist Intelligence Unit (EIU) กล่าวว่า ข้อมูลดังกล่าวจะสร้างความกังวลให้กับผู้กำหนดนโยบาย และมองว่ามีปัจจัยหลัก 3 ประการที่อยู่เบื้องหลังการติดลบ ได้แก่ ราคาพลังงานทั่วโลกที่ลดลง การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวในฤดูหนาวที่ชะลอตัว และปัญหาอุปทานล้นเรื้อรัง

“แรงกดดันขาลงจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในปีหน้า เนื่องจากบริษัทอสังหาริมทรัพย์และรัฐบาลท้องถิ่นจะพยายามลดภาระหนี้ลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่การเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกคาดว่าจะชะลอตัว” Xu กล่าว

Bruce Pang หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Jones Lang LaSalle กล่าวว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานที่อ่อนแอเป็นคำเตือนเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ซบเซาอย่างต่อเนื่อง โดยผู้กำหนดนโยบายจีนควรให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก หากต้องการสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนและสมดุลมากขึ้น

สำหรับดัชนีราคาผู้ผลิต ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงกดดันเงินเฟ้อที่มาจากฝั่งผู้ผลิตในเดือนตุลาคมของจีน ก็ติดลบ 3.0%YoY นับเป็นการลดลงเป็นเดือนที่ 14 ติดต่อกัน และเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าเดือนพฤศจิกายนจะลดลงอีก 2.8%

ทั้งนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิตจะเป็นตัวที่ออกมาก่อนดัชนีราคาผู้บริโภค ดังนั้นหากดัชนีราคาผู้ผลิตมีค่าลดลง มักจะทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภคมีค่าลดลงตามไปด้วย

อ้างอิง:

• https://asia.nikkei.com/Economy/China-November-consumer-prices-fall-at-fastest-pace-in-three-years

The post เงินเฟ้อจีนติดลบหนักสุดในรอบ 3 ปี เหตุอุปสงค์ในประเทศแผ่ว สัญญาณเศรษฐกิจฟื้นตัวสะดุด appeared first on THE STANDARD.