แน่นอนว่าหลากหลายผู้พิชิตและหลากหลายทีมกำลังเตรียมตัวอย่างเข้มข้น รวมถึงที่ RYSE Arena เมื่อวันศุกร์ที่ 10 ก.ค.ที่ผ่านมาที่เหล่า TeamUA หรือ Team Under Armour ทั้ง 22 คนก็ได้เริ่มออกมา Full Body Shake เรียกเหงื่อเรียกแรงกันอย่างเข้มข้น ในอีก 5 สัปดาห์ข้างหน้าที่จะให้สายฟิตทุกคนได้ท้าทายตัวเองกันอีกครั้งในปีนี้

ฟิต 5 สัปดาห์ก่อนแข่งกับ Under Armour

ระยะเวลา 5 สัปดาห์ของแคมป์ฝึกซ้อม Team UA จะได้เจอกับโปรแกรมที่วางรากฐานการพัฒนาศักยภาพร่างกายอย่างเป็นระบบ เริ่มต้นจากการปรับพื้นฐานการเคลื่อนไหวเพื่อเตรียมความพร้อม ก่อนจะไต่ระดับความเข้มข้นไปสู่การจำลองสถานการณ์ในสนามแข่งจริง

ช่วงสัปดาห์แรกเริ่มด้วยการทดสอบ Movement Foundation เพื่อประเมินความพร้อม จากนั้นสร้าง Aerobic Base เสริมความทนทาน และยกระดับสู่ Strength Endurance สำหรับสถานีที่ใช้พละกำลัง พร้อมฝึกเทคนิค Transition การคุมเพซ และวางกลยุทธ์เฉพาะตัว

เมื่อเข้าสู่โค้งสุดท้าย จะเน้น Race Simulation เพื่อฝึกซ้อมภายใต้ความกดดันและความเหนื่อยล้าจริง ก่อนเข้าช่วง Taper เพื่อลดการซ้อม ให้ร่างกายได้ฟื้นฟูและสะสมพลังงานเต็มเปี่ยมสำหรับวันแข่ง

เผยโฉม ‘Team UA’ ก่อนลง Full Body Shake

สำหรับสัปดาห์แรกของ Team Under Armour ทั้ง 22 คนได้มาพบหน้ากันเพื่อทำความรู้จักและ Ice Breaking แบบฉบับสายฟิตสายลุยที่จะมาทำความรู้จักกันขณะ Planking และ Squat เรียกเหงื่อ ซึ่งแต่ละคนเดินเข้ามาพร้อมเป้าหมายที่แตกต่างกัน ทั้งการทำลายสถิติเดิมของตัวเอง หรือกลับมาทวงฟอร์มหลังผ่านสนามมา

ไม่ว่าจะเป็น Junior (@ju.nio.r12) และ Jaynoppa (@jaynoppa), Emma Arocha (@emmarchh), Pim Pimkanok (@pimmypiam) Pipe Kamtapong (@pipekubkib) นอกจากนี้ยังมี ‘รัศมีแข ฟ้าเกื้อล้น’ หนึ่งในนักกีฬา Under Armour มาเข้าร่วม Full Body Shakeout ในฐานะ Team UA ด้วย

โดยสำหรับคลาสสัปดาห์แรก TEAM UA เริ่มด้วย Easy Run ก่อนฝึกคุมแรงที่สถานี SkiErg และ RowErg ต่อด้วยโจทย์คู่อย่าง Sled Push ร่วมกับ Farmer Hold ที่ต้องถือ Kettlebell ให้มั่นคงขณะเพื่อนดัน Sled

ครึ่งหลังทวีความเข้มข้นด้วย Burpee Broad Jump, Wall Ball, Walking Lunge และท่าท้าทายใจอย่าง Sandbag Reverse Lunge, Ab-mat Sit-up กับ Bearhug Sandbag Carry ในเวลาจำกัด

แม้เป็นท่าที่คุ้นเคย แต่เมื่อฝึกต่อเนื่อง บททดสอบจริงคือการคุมหายใจและรักษาฟอร์มเพื่อออมแรง คลาสนี้ช่วยให้ทุกคนพบจุดแข็งและจุดที่ต้องปรับปรุง เพื่อเตรียมลุยต่อสำหรับการแข่งที่กำลังจะเข้ามา

เทรนก่อนเจอสนามจริงแบบ Team UA ได้กับยิมพาร์ตเนอร์

หากใครอยากฝึกร่างกายให้พร้อมกับเวทีท้าทายตัวเองใน Hybrid Race แบบ Team UA ก็ไม่ต้องอิจฉาไป เพราะ Under Armour เปิดโอกาสให้ทุก ๆ คนที่อยากเตรียมตัวก่อนลง Hybrid Race ได้เข้ามาฝึกในระบบเดียวกันด้วย โดยโปรแกรมนี้ร่วมมือกับยิมพาร์ตเนอร์ 3 แห่ง ได้แก่ RYSE Arena, ONTRACK Campus (เขตพระโขนง) และ FIT:D Thailand

แต่ละคลาสจะเป็นการค่อย ๆ ทำความเข้าใจองค์ประกอบที่จำเป็นต่อ Hybrid Race ตั้งแต่การสร้าง Aerobic Base การเพิ่ม Strength Endurance การควบคุมเพซ ไปจนถึงการฝึก Transition ระหว่างการวิ่งและสถานีต่าง ๆ ก่อนนำทุกอย่างมาทดลองร่วมกันผ่าน Race Simulation

ผู้สนใจร่วมซ้อมแบบ Team UA สามารถรับ Training Class Pass (3 เครดิต) เมื่อซื้อสินค้าครบ 6,900 บาทที่ Under Armour Brand House เพื่อเข้าเซสชันกับยิมพาร์ตเนอร์และแบ่งปันให้เพื่อนได้ โดยผู้ที่เข้าครบ 3 คลาสตามเงื่อนไข จะได้รับสิทธิ์ลงทะเบียน Race Simulation เพื่อทดสอบความพร้อมของร่างกาย จังหวะเปลี่ยนสถานี และแผนการแบ่งแรงก่อนเจอสนามจริง สามารถรับรายละเอียดและโค้ดลงทะเบียนได้จากทีมงานหน้าร้าน

มาทดสอบตัวเองเพื่อพัฒนาตัวเองไปอีกขั้น

ในการฝึกซ้อมสัปดาห์แรกนี้ Under Armour ได้ให้การสนับสนุนผู้ท้าชิง Hybrid Race อย่างเต็มที่กับทุกคนที่มีเป้าหมายเดียวกัน โดยมีระบบสนับสนุนตลอดเส้นทาง ทั้งโปรแกรมฝึก โค้ช ยิมพาร์ตเนอร์ เสื้อผ้าอุปกรณ์ และการฟื้นฟูร่างกาย ทำให้แบรนด์เป็นแพลตฟอร์มที่เชื่อมโยงการฝึก ความรู้ และคอมมูนิตี้ เพื่อผลักดันแนวคิด Make Athletes Better ให้เกิดขึ้นจริงผ่านการลงมือทำ

สำหรับใครที่กำลังมอง Hybrid Race เป็นเป้าหมายถัดไป อย่ารีรอให้ใกล้วันแข่ง เวลานี้คือเวลาที่ดีที่สุดแล้วที่จะได้ท้าทายตัวเอง และพัฒนาตัวเองไปในอีกขั้นก่อนการแข่งจริงในอีกไม่กี่สัปดาห์นี้

ธีมหลักและ 4 เสาหลักการพัฒนา

อินเดียกำหนดธีมหลักของการประชุมภายใต้แนวคิด ‘การสร้างความยืดหยุ่น นวัตกรรม ความร่วมมือ และความยั่งยืน’ โดยยึดมนุษยชาติและประชาชนเป็นศูนย์กลาง ผ่าน 4 เสาหลัก ได้แก่

1. Resilience (ความยืดหยุ่น): เสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ สังคม และสถาบัน เพื่อรับมือความไม่แน่นอนของโลก การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน วิกฤตสุขภาพ และความเสี่ยงด้านภูมิอากาศ
2. Innovation (นวัตกรรม): ประยุกต์ใช้เทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลสาธารณะ (Digital Public Infrastructure), เทคโนโลยีการเงิน (Fintech) และปัญญาประดิษฐ์ (AI)
3. Cooperation (ความร่วมมือ): กระชับความร่วมมือพหุภาคี การประสานนโยบาย การเงินเพื่อการพัฒนา การอำนวยความสะดวกทางการค้า และการปฏิรูปธรรมาภิบาลโลก
4. Sustainability (ความยั่งยืน): เร่งรัดการดำเนินงานด้านภูมิอากาศ การเงินเขียว และการเปลี่ยนผ่านทางพลังงานอย่างยั่งยืน

ใครเข้าร่วมประชุมบ้าง

การประชุมครั้งนี้รวบรวมผู้นำประเทศสมาชิกหลัก ประเทศสมาชิกใหม่ ประเทศพันธมิตร และองค์กรระดับโลกเข้าด้วยกัน โดยมีผู้เข้าร่วมสำคัญ เช่น สีจิ้นผิง ประธานาธิบดีจีน, วลาดิเมียร์ ปูติน ประธานาธิบดีรัสเซีย, มาซูด เปเซชเคียน ประธานาธิบดีอิหร่าน และ ปราโบโว ซูเบียนโต ประธานาธิบดีอินโดนีเซีย

ขณะนี้ กลุ่ม BRICS มีสมาชิกหลัก 10 ประเทศ พันธมิตร 10 ประเทศ ซึ่งรวมถึงประเทศไทย มีประชากรรวมกันคิดเป็นราว 49.5% ของประชากรโลก, 40% ของ GDP โลก และ 26% ของการค้าโลก

นอกจากนี้ ยังมีผู้แทนจากองค์การระหว่างประเทศ เช่น เฟอร์ดินานด์ มาร์กอส จูเนียร์ ประธานาธิบดีฟิลิปปินส์ ในฐานะประธาน ASEAN, สมเด็จพระราชธิบดีฮะมัด บิน อีซา อัลเคาะลีฟะฮ์ กษัตริย์แห่งบาห์เรน ในฐานะประธานสภาความร่วมมือรัฐอ่าวอาหรับ (GCC), เอดูอาร์ด บีซีมานา รัฐมนตรีต่างประเทศบุรุนดี ในฐานะผู้แทนสหภาพแอฟริกา (AU), มาริโอ ลูเบตคิน รัฐมนตรีต่างประเทศอุรุกวัย ในฐานะผู้แทนประชาคมรัฐลาตินอเมริกาและแคริบเบียน (CELAC) รวมถึง อันโตนิโอ กูเตอร์เรซ เลขาธิการสหประชาชาติ (UN)

โดย สีหศักดิ์ พวงเกตุแก้ว รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศ ได้รับมอบหมายจากนายกรัฐมนตรีให้เข้าร่วมการประชุมผู้นำกลุ่ม BRICS ครั้งที่ 18 นี้ ในฐานะหัวหน้าคณะผู้แทนไทย เพื่อขยายความร่วมมือที่เป็นรูปธรรมกับกลุ่ม BRICS และประเทศ Global South รวมถึงเน้นย้ำความพร้อมเป็น ‘สะพานเชื่อม’ ระหว่าง ASEAN กับกลุ่ม BRICS

คุยอะไรกัน มีอะไรน่าจับตา

การประชุม BRICS Summit 2026 จัดขึ้นท่ามกลางสงครามในยูเครนและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและก่อให้เกิดวิกฤตพลังงานในภูมิภาคเอเชีย ที่ประชุมจึงอาจหาแนวทางเพื่อรับมือกับวิกฤตสงครามและความขัดแย้งระดับโลกเหล่านี้

ที่ประชุมมีแนวโน้มที่จะลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (De-dollarization) และการใช้สกุลเงินท้องถิ่นมากยิ่งขึ้น เน้นย้ำการขยายการใช้ สกุลเงินท้องถิ่นในการรองรับการค้าและการชำระเงินระหว่างประเทศสมาชิก เพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยมีธนาคารเพื่อการพัฒนาใหม่ (NDB) สนับสนุนการให้สินเชื่อด้วยสกุลเงินท้องถิ่น เช่น หยวนและแรนด์ อย่างไรก็ตาม ขณะนี้กลุ่ม BRICS ยังไม่มีการจัดตั้งสกุลเงินกลางร่วมกัน

นอกจากนี้ที่ประชุมน่าจะพยายามผลักดันการปฏิรูปองค์กรและสถาบันการเงินระดับโลก เช่น สหประชาชาติ (UN), กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลก (World Bank) เพื่อเพิ่มเสียงและบทบาทให้กับกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา ท่ามกลางบริบทโลกที่เปลี่ยนแปลงไป

นอกจากนี้ ยังมีการหารือทวิภาคีและการฟื้นฟูความสัมพันธ์ที่น่าสนใจในห้วงการประชุมปีนี้ โดยโมดี มีกำหนดหารือทวิภาคีกับปูติน ผู้นำรัสเซีย และเปเซชเคียน ผู้นำอิหร่าน ในประเด็นความร่วมมือทางการค้าและเศรษฐกิจ ขณะที่การพบกันระหว่าง โมดี และ สีจิ้นผิง ครั้งนี้ ถือเป็นการเยือนอินเดียครั้งแรกของประธานาธิบดีจีนนับตั้งแต่ปี 2019 ท่ามกลางสัญญาณความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลงหลังเหตุปะทะชายแดนหุบเขากัลวานในปี 2020

BRICS Summit 2026 ไม่เพียงแต่เป็นเวทีสะท้อนพลังที่เติบโตขึ้นของกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาผ่านเป้าหมายร่วมอย่างการส่งเสริมการค้าด้วยสกุลเงินท้องถิ่นและการผลักดันการปฏิรูปสถาบันระดับโลก แต่ท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน ความเห็นที่แตกต่างภายในกลุ่มสมาชิก คำถามสำคัญที่ประชาคมโลกยังคงจับตามองต่อไปคือ กลุ่ม BRICS ในฐานะตัวแทนของประชากรเกือบครึ่งหนึ่งของโลก จะสามารถแปลงแรงขับเคลื่อนนี้ให้กลายเป็นระเบียบโลกใหม่ที่เป็นรูปธรรมและเป็นเอกภาพได้จริงหรือไม่ หรือความตึงเครียดและผลประโยชน์ที่หลากหลายของประเทศสมาชิกจะเป็นบททดสอบท้าทายความยั่งยืนของความร่วมมือพหุภาคีนี้ในระยะยาว?

อ้างอิง:

• https://www.ndtv.com/world-news/india-hosts-world-leaders-at-brics-amid-2-wars-what-to-expect-12031170
• https://www.aa.com.tr/en/world/factbox-brics-summit-in-india-who-s-attending-and-what-s-on-the-agenda/4051918
• https://www.thehindu.com/news/national/brics-summit-india-world-leaders-in-new-delhi-key-agenda-live-updates-september-11-2026/article71454538.ece#google_vignette
• https://www.brics2026.gov.in/
• https://www.mfa.go.th/th/content/dpmfm-to-attend-18th-brics-summit-new-delhi-th

ในคลิปนั้น Jennifer Lawrence ขอให้ชาวเน็ตใจดีกับเธอ และไม่แสดงความคิดเห็นอันเป็นลบผ่านบัญชีของเธอด้วย เธอกล่าวว่า

“นั่นแหละ ฉันมาลองเล่นดู แล้วถ้าใครมาพูดอะไรลบๆ เมื่อไหร่ ฉันจะเลิกเลย โดยทันที ไม่มีอะไรต้องพูดกันมากไปกว่านี้ ถ้าใครมีความคิดที่ใจร้ายบางอย่าง ฉันจะสัมผัสได้ ฉันจะรู้แน่นอน และจะเลิกเล่นเดี๋ยวนั้นเลย”

โพสต์แรกของ Jennifer Lawrence มีทั้งแฟนๆ สื่อ และเพื่อนเซเลบริตี้เข้ามาคอมเมนต์อย่างไม่ขาดสาย ทั้ง Zoey Deutch และ Eve Hewson และขณะนี้เธอก็มีผู้ติดตามทะลุ 3.7 ล้านบัญชีเรียบร้อยแล้ว โดยนอกจาก Reel แล้ว Jennifer Lawrence ยังโพสต์ Story ด้วยการเขียนข้อความว่า

“โปรดคำนึงเอาไว้ว่าคอมเมนต์ที่ใจร้ายหรือเกรี้ยวกราดสามารถส่งผลกระทบต่อเด็กได้ ฉันเองแหละ ฉันคือเด็กคนนั้น”

เมื่อปี 2018 Jennifer Lawrence เคยให้สัมภาษณ์ถึงการใช้โซเชียลมีเดียผ่าน InStyle โดยยอมรับว่า ถึงแม้เธอจะไม่ได้เป็นผู้โพสต์ผ่านโซเชียลมีเดียใดๆ แต่เธอก็แอบส่องโซเชียลมีเดียของคนอื่นบ้างบางเวลา “ฉันใช้โซเชียลมีเดียแหละ แต่ฉันเป็นถ้ำมอง ฉันสังเกตการณ์ แต่ไม่แสดงความคิดเห็น มันมีข้อเสียเยอะเหลือเกิน เพราะผู้คนมากมายต่างให้ความสนใจอย่างจดจ่อ และพวกเขาก็มีความคิดเห็นต่อทุกสิ่งทุกอย่าง

“ฉันไม่อยากรับสิ่งเหล่านั้นเข้ามานอกจากว่ามันจะจำเป็นจริงๆ ฉันไม่อยากเอาตัวเองไปอยู่ตรงนั้นโดยไม่มีเหตุผล นอกเสียจากว่าฉันกำลังโปรโมตบางอย่าง หรือมีใครมาทำให้หัวร้อน คุณจะไม่ได้ยินอะไรจากฉันหรอก”

*หมายเหตุ: ตัวเลขผู้ติดตามคือของวันที่ 11 กันยายน เวลา 15.50

ภาพ: Swan Gallet/WWD via Getty Images

อ้างอิง https://people.com/jennifer-lawrence-joins-instagram-as-she-asks-fans-to-please-be-mindful-12114695

นับตั้งแต่วันที่ 30 กันยายนนี้เป็นต้นไป Rhode จะเริ่มวางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่โฟกัสกับการดูแลผิวผ่าน Sephora ทั้งทางออนไลน์ และ ทางร้านทั่วพื้นที่ยุโรป โดยจะเปิดตัวสาขาใหม่ในทั้งหมด 19 ประเทศ นั่นคือที่ เบลเยียม, บัลแกเรีย, โครเอเชีย, สาธารณรัฐเช็ก, เดนมาร์ก, ฝรั่งเศส, เยอรมนี, กรีซ, อิตาลี, ลักเซมเบิร์ก, โมนาโก, โปแลนด์, โปรตุเกส, โรมาเนีย, เซอร์เบีย, สเปน (รวมไปถึงหมู่เกาะคานารี), สวีเดน, สวิตเซอร์แลนด์ และตุรเคีย

Rhode เผยว่าการขยายสาขาครั้งใหญ่นี้ นับเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสู่บันไดขั้นถัดไป และแบรนด์ก็มีเป้าหมายในการตีตลาดไปทั่วโลกด้วยการใช้กลยุทธ์ให้ลูกค้าได้เข้าถึงโปรดักต์ในร้าน โดยการขยายสาขาใน Sephora ไปทั่วยุโรปของ Rhode เกิดขึ้นหลังจากที่แบรนด์ประสบความสำเร็จอย่างสูงกับยอดขายของร้านใน Sephora ที่ สหรัฐอเมริกา, แคนาดา และ อังกฤษ เมื่อปีก่อน ซึ่งสำหรับการตีตลาดยุโรป Rhode ก็จะนำเสนอไอเท็มเอ็กซ์คลูซีฟเฉพาะที่ยุโรปและ อังกฤษ รวมไปถึงนำโปรดักต์ลิมิเต็ดเอดิชันกลับมาวางจำหน่ายใหม่ด้วย

Hailey Bieber เปิดตัว Rhode เมื่อปี 2022 ในฐานะแบรนด์ สกินแคร์ วีแกน ก่อนที่จะขยายเข้าสู่การผลิตเครื่องสำอางเฉพาะโปรดักต์ที่ได้รับการคัดสรรมาอย่างดีอย่าง Hybrid Makeup ที่เป็นทั้งเมกอัพและสกินแคร์ไปในตัว โดยในไตรมาสที่ 1 ของปี 2027 (เมษายน-มิถุนายนที่ผ่านมา) Rhode สามารถกวาดรายได้ไปทั้งหมด 160 ดอลลาร์

ภาพ: Rhode

อ้างอิง: https://th.fashionnetwork.com/news/Rhode-to-expand-european-distribution-with-sephora-from-september-30-launching-in-19-countries,1862089.html

ผมมองว่าภาพที่เราเห็นอยู่ เกิดจากมุมมองของตลาดที่ไม่ตรงกันระดับความเสี่ยง นักลงทุนจึงต้องรู้ให้ทันว่าอะไรคือประเด็นสำคัญและตรรกะที่กำลังย้อนแย้ง เพื่อเตรียมพร้อมวางกลยุทธ์รับมือไว้เพราะตรรกะและมุมมองเปลี่ยนแปลงไปได้เสมอ

ความเสี่ยงแรก สงครามการค้า การกีดกันการค้ามีอยู่ต่อเนื่อง แต่ตลาด “ชินชา” เพราะเชื่อว่าผ่านจุดที่น่ากลัวที่สุดไปแล้ว

ในทางทฤษฎี สงครามการค้าเป็นความเสี่ยงที่ไม่มีทางจบง่าย แต่ในทางปฏิบัติตลาดผ่านจุดที่เจ็บที่สุดมาแล้วตั้งแต่เมษายน 2025 ตอนที่ภาษีการค้าพุ่งขึ้นไป ถึง 27%

ผมเชื่อว่าการยกระดับกีดกันการค้ารอบใหม่มีโอกาสเกิดขึ้นสูงถึง 60-70% ท้ายปีนี้ แต่ด้วยมุมมองตลาดที่ชินกับความเสี่ยง ผลกระทบต่ออาจเป็นแค่การย่อตัวในกรอบ 5-7% และคาดว่าจะฟื้นตัวขึ้นได้เหมือนทุกครั้งที่ผ่านมา

ความเสี่ยงที่สอง สงครามอิหร่านและการปิดช่องแคบ Hormuz เป็นความเสี่ยงที่มาพร้อมกับความหวัง

สงครามตะวันออกกลาง ต่างจากความเสี่ยงสงครามการค้าอย่างชัดเจนคือ ตลาดไม่ได้ชินกับสงคราม แต่ “หวัง” ว่าสงครามจะจบเร็วเหมือนทุกครั้ง

ปัญหาจึงไม่ได้อยู่ที่สงครามจะทวีความรุนแรงขึ้นมากแค่ไหน แต่อยู่ที่ความหวังว่าทุกอย่างจะจบสงบสุขนั้นจะถูกหรือผิด ผมให้โอกาสเกิดการยกระดับสงครามสูงถึง 50-60% ราคาน้ำมันอาจไม่ลดลง กดดันตลาดให้ปรับฐานได้แรงถึง 7-12% แต่ทั้งหมดจะเป็นเหตุการณ์ที่เกิดไวจบไวเช่นกัน

เศรษฐกิจชะลอตัว เงินเฟ้อสูง (Stagflation) เป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงที่มีโอกาสเกิดสูง แต่ตลาดเลือกที่จะ “ไม่สนใจ”

โอกาสเกิด Stagflation ปลายปีนี้ยังสูงถึง 30-40% เพราะตัวเลขเศรษฐกิจเร่งไม่ขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อทรงตัวสูง ถ้าการเติบโตอาจลดลงเร็ว แต่เงินเฟ้อไม่ลดลงตาม ตลาดจะมี Downside อย่างน้อย 10-15%

อย่างไรก็ดี ผมมองว่าตลาดเลือกที่จะไม่สนใจ Stagflation ในช่วงท้ายปีนี้ เพราะกำไรของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกไม่ได้เคลื่อนไหวตามการขยายตัวของเศรษฐกิจ แต่มาจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และการลงทุนเหล่านี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปอีกอย่างน้อย 1-2 ปีข้างหน้า

ความเสี่ยงที่สี่ ยีลด์สูงฉุดไม่อยู่ สำคัญมากแต่กลายเป็นความเสี่ยงตลาด อยู่ได้เพราะ “ความเชื่อ”

ยีลด์สูงเป็นเรื่องสำคัญสำหรับ Valuation ของตลาดเสมอ และยีลด์สูงในครั้งนี้ก็ไม่ได้มาจากแค่เงินเฟ้อ แต่มาจากระดับหนี้ แนวโน้มการขาดดุลการคลัง และการกู้ยืมเพื่อการลงทุน AI ของเอกชน ทำให้สภาพคล่องตึงตัวมากขึ้นไปอีก

ที่ตลาดไม่ปรับฐานลงทันที ผมมองว่าเกิดจากความเชื่อว่าสุดท้ายต้องมีนโยบายการเงินเข้ามาช่วยพยุงเหมือนทุกครั้ง

ยีลด์ที่สูงอาจจะกลายเป็นความเสี่ยงระดับตลาดหมี (ตลาดปรับตัวลงมากกว่า 20%) ถ้าธนาคารกลางเลือกที่จะเข้มงวดโดยไม่สนใจความเสี่ยงด้านโครงสร้างการคลังและสภาพคล่อง เป็นความเสี่ยงที่ไม่ควรมองข้ามในช่วงท้ายปี

ความเสี่ยงสุดท้าย ฟองสบู่ AI แตก เป็นความเสี่ยงที่ทั่วโลกเคลื่อนที่ด้วย “ความกลัวตกขบวน”

เพราะ AI หนุนให้กำไรต่อหุ้นของ S&P 500 เติบโตกว่า 50% จากปีก่อน

ขณะที่ส่วนใหญ่มาจากกำไรจากการประเมินมูลค่าเงินลงทุนใน Anthropic และ OpenAI ที่ยังไม่รับรู้เป็นเงินสดจริง ถ้ากำไรที่แท้จริงไม่มาตามที่หวัง ตลาดหมีจะเกิดขึ้นแรงและยาวนาน

ปัญหาคือไม่มีใครรู้ว่าฟองสบู่กำไรจะลดขนาดลงตอนไหน นอกจากนั้นยังต้องเดาต่อว่า นักลงทุนจะหมดหวังใน AI เมื่อไหร่ จากเรื่องอะไร สำหรับช่วงท้ายปีนี้ ผมจึงให้โอกาสแค่ 5-10% เพราะมองว่าความเสี่ยงที่นักลงทุนกลัว คือการตกขบวนกำไรมากกว่าฟองสบู่แตก

ถึงตรงนี้ทุกคนคงเข้าใจแล้วว่าความเสี่ยงสำคัญไม่ได้หายไป บางเรื่องทวีความรุนแรงขึ้นด้วย แต่สิ่งที่เราประเมินยากคือ ความชินชา ความหวัง ความไม่สนใจ ความเชื่อ และความกลัว ของตลาดที่เอาแน่เอานอนไม่ได้

สำหรับกลยุทธ์การลงทุนสิ้นปี ผมเลือกสามกลยุทธ์สำคัญคือ

(1) กระจายการลงทุนลดการกระจุกตัว (2) ถือสินทรัพย์ที่ราคามีแนวโน้มปรับตัวขึ้นพร้อมกับความเสี่ยง และ (3) ทยอยขายทำกำไรสินทรัพย์ที่ปรับขึ้นมาแรงแล้ว เก็บสภาพคล่องรอจังหวะซื้อตอนตลาดปรับฐาน

ภาพตลาดที่ย้อนแย้งในวันนี้ ยืนยันกับเราว่า ความเสี่ยง โอกาส ความกลัว และความหวัง กำลังย้อนแย้งกันอยู่ แต่มุมมองไหนจะเปลี่ยนแปลง ไปในทิศทางไหนนั้น เรากำลังจะได้รู้ไปพร้อมกันท้ายปีนี้ครับ

ที่มา: FSS

ภาพ: Golden Dayz / Shutterstock